A股與港股市場在今日午后出現顯著回調，引發投資者關注。當日，A股三大指數集體走弱，上證指數下跌1.15%，深證成指跌幅1.06%，創業板指則下滑1.64%。市場交易活躍度不減，滬深京三市成交額突破3萬億元，但個股呈現普跌態勢，超過4400只股票收跌。

從板塊表現看，市場呈現明顯分化。旅游板塊逆勢上揚，云南旅游、曲江文旅雙雙漲停；算力硬件領域表現活躍，德科立、長飛光纖等個股封板。半導體芯片股早盤沖高后回落，中微公司、賽微微電漲幅仍超10%。與之形成對比的是，黃金板塊集體走低，曉程科技跌超8%；券商及金融科技股調整明顯，大智慧跌幅超過8%。

港股市場同步走弱，恒生指數午后跌幅一度超過400點，恒生科技指數回吐2%以上漲幅，最終收跌0.5%。AI、機器人、半導體等前期熱門板塊均呈現沖高回落走勢。值得注意的是，盡管A股市場出現調整，但北向資金并未出現大規模流出，顯示外資對市場中長期走勢仍持觀望態度。

分析人士指出，本次調整主要源于市場對美聯儲降息預期的階段性消化。昨日夜間，國際大宗商品市場集體走弱，美元指數反彈至97上方，市場認為這可能是資金兌現前期博弈收益的表現。雖然人民幣匯率同步走弱，但貶值幅度相對有限，8月Swift數據顯示人民幣在全球支付中的占比升至2.93%，較前月提升0.05個百分點。

從市場結構看，紅利板塊的調整成為帶動指數下行的主要力量。午后金融科技板塊全線走弱，榮科科技、銀之杰、指南針、同花順、財富趨勢等個股均出現大幅下跌。這種結構性調整反映出市場對前期漲幅較大板塊的獲利回吐需求，同時也為新資金入場提供了契機。

消息面并非全然利空。德國萬億歐元資產管理機構DWS首席執行官透露，計劃于10月在歐洲推出跟蹤中證A500指數的ETF產品。若成功實施，DWS將成為全球首家推出該指數ETF的海外機構，為國際投資者配置中國資產提供新工具。這一消息顯示出國際資本對中國市場的持續關注。

對于后市走向，機構觀點存在分歧但偏積極。方正證券認為，美聯儲降息周期啟動對中國資產構成利好：一方面，國內貨幣政策寬松空間打開，降準降息可期；另一方面，歷史數據顯示美聯儲降息周期中，國內權益資產尤其是創業板指表現突出。信達證券則從技術面分析，當前A股漲幅已接近慢牛上限，若為慢牛行情，指數半年內難有顯著上漲；若為快牛，震蕩期可能較短，10月后或重啟升勢。

政策層面持續釋放積極信號。機構普遍認為，當前政策環境與資金面形成共振，歷史上政策支持與流動性改善往往共同推動大級別行情。例如，在股權融資規模低于上市公司分紅時，市場均出現較大幅度上漲。當前政策基調積極，疊加資金面寬松，為市場走強提供了有利條件。