國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)科技領(lǐng)域迎來(lái)新動(dòng)態(tài)，專注于AI技術(shù)的暖哇洞察科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“暖哇科技”）正式向港交所主板提交上市申請(qǐng)。作為保險(xiǎn)AI科技賽道的頭部企業(yè)，其業(yè)務(wù)布局與資本運(yùn)作引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

招股書顯示，暖哇科技自2018年10月成立以來(lái)，已構(gòu)建覆蓋保險(xiǎn)交易全生命周期的AI解決方案體系。其核心業(yè)務(wù)聚焦于AI承保與AI理賠兩大場(chǎng)景，通過專有技術(shù)融合數(shù)據(jù)分析能力，開發(fā)出行業(yè)定制的多智能體系統(tǒng)“阿拉莫斯”及“羅布泊”。截至2024年12月31日，該公司的技術(shù)方案已被超過90家保險(xiǎn)公司采用，累計(jì)處理超2億例承保審查及理賠調(diào)查案件。

在資本層面，暖哇科技展現(xiàn)出強(qiáng)勁的融資能力。2018年完成由紅杉資本中國(guó)基金領(lǐng)投的天使輪融資后，2020年引入龍湖資本牽頭的A輪投資，2021年完成KTB領(lǐng)投的A+輪融資，并于2024年完成B輪融資。當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)中，執(zhí)行董事盧旻通過多家實(shí)體及信托實(shí)際持有31.65%股份，眾安在線通過ZA Technology、Absolute Capital等同樣持股31.65%，紅杉資本持股比例為15.90%。摩根大通與匯豐銀行擔(dān)任本次上市的聯(lián)席保薦人。

創(chuàng)始人盧旻的從業(yè)經(jīng)歷為技術(shù)落地提供背書。其擁有超20年保險(xiǎn)科技行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任上海保險(xiǎn)交易所執(zhí)行委員會(huì)成員兼保險(xiǎn)科技事業(yè)部總經(jīng)理，并在阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司及跨國(guó)保險(xiǎn)軟件提供商易保網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（上海）有限公司擔(dān)任高管職務(wù)。這種復(fù)合型背景使其在保險(xiǎn)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中具備獨(dú)特視角。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，暖哇科技2022年至2024年收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，分別實(shí)現(xiàn)3.4億元、6.5億元及9.4億元人民幣，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)65.5%。盡管同期凈虧損分別為2.23億元、2.4億元、1.55億元，但2025年上半年凈虧損同比收窄至約1億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)0.25億元，對(duì)應(yīng)利潤(rùn)率5.8%，毛利率維持在51%水平。這種“高增長(zhǎng)、控虧損”的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，反映出其商業(yè)模式逐步進(jìn)入成熟期。

從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局看，保險(xiǎn)科技企業(yè)的核心壁壘集中于AI技術(shù)深度、行業(yè)數(shù)據(jù)積累及生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，市場(chǎng)參與者需在技術(shù)迭代、專業(yè)知識(shí)沉淀、健康醫(yī)療數(shù)據(jù)整合及研發(fā)能力等方面建立差異化優(yōu)勢(shì)。暖哇科技通過多智能體系統(tǒng)與云基礎(chǔ)架構(gòu)的融合，將定制化解決方案嵌入保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)全流程，涵蓋用戶運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、理賠管理及客戶服務(wù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

對(duì)于未來(lái)戰(zhàn)略，招股書披露三大方向：其一，持續(xù)投入多智能體系統(tǒng)與數(shù)據(jù)分析能力建設(shè)；其二，拓展解決方案種類及市場(chǎng)覆蓋范圍；其三，通過戰(zhàn)略收購(gòu)實(shí)現(xiàn)生態(tài)擴(kuò)張。這種“技術(shù)驅(qū)動(dòng)+生態(tài)聯(lián)動(dòng)”的打法，或?qū)⒊蔀槠渫黄票ｋU(xiǎn)科技賽道同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。