9月12日，國家金融監管總局對恒大人壽20名現任及前任高管開出總計282.5萬元的罰單，其中董事長梁棟被處以終身禁入保險業的頂格處罰，副總經理陳堃被禁業10年，另有3人遭5年禁業。這場覆蓋從董事長到獨立董事的全鏈條追責，成為保險業史上針對個人的最嚴厲處罰之一。同日，深圳金融監管局對8名相關責任人追加警告及罰款，兩輪處罰合計罰沒金額超360萬元。

監管部門披露的違法事實顯示，恒大人壽存在保險資金違規運用、投資管理失當、向關聯方輸送利益、財務報告造假等四大類問題。其中，通過與中融人壽互投信托計劃向恒大集團輸送超41億元資金的行為，直接導致相關項目全部違約，形成系統性風險敞口。深圳局查實的股東股權及印章管理違規，則暴露出公司治理的深層缺陷。

這家成立于2006年的混合所有制險企，曾以"資產驅動負債"模式實現跨越式發展。2015年恒大集團收購中新大東方人壽后，通過萬能險產品快速擴張，資產規模從2015年的201億元飆升至2020年的2415億元，保險業務收入六年增長46倍。但激進擴張埋下隱患：2016年因股票短線交易被限制投資一年，2021年出現11億元虧損，凈資產縮水至151億元，核心償付能力充足率逼近監管紅線。

歷史違規記錄顯示，該公司合規漏洞早有端倪。2017年原保監會就其股票投資平均持有期僅73天的違規操作，開出限制股票投資、下調權益類資產比例等罰單。2023年重慶監管局查處分支機構編制虛假財務資料、利益輸送等問題，2024年江蘇分公司又因業務數據不實被罰。至2025年3月，調查證實其通過復雜交易結構變相輸血關聯方，最終引發嚴重資不抵債。

2023年9月，由保險保障基金、地方國企及太平人壽共同出資的海港人壽正式接盤，全面承接恒大人壽的資產負債、機構網點及人員。這場涉及2415億元資產的風險處置，標志著監管層對問題機構的處置進入實質性階段。新規要求保險機構權益類投資需滿足償付能力充足率及資產匹配度條件，關聯交易監管則將互投、代持等隱蔽操作納入禁止范圍。

此次處罰釋放的監管信號愈發清晰。業內人士指出，從2017年權益投資比例上限調整，到2022年關聯交易新規出臺，監管框架正從"規模導向"轉向"風險可控"。恒大人壽案例中，監管部門通過追溯式清算，不僅懲處了現任管理者，更對歷任高管進行責任倒查，這種穿透式監管或將重塑行業生態。數據顯示，處罰后行業權益類資產配置比例趨于理性，關聯交易透明度顯著提升。