在2025年的經(jīng)濟(jì)版圖中，“反內(nèi)卷”成為了一個(gè)備受矚目的關(guān)鍵詞，而在這場(chǎng)變革中，中國(guó)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)也悄然迎來(lái)了新的轉(zhuǎn)折。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部于6月10日召開(kāi)的一次“生豬生產(chǎn)調(diào)度會(huì)”上，提出了全國(guó)能繁母豬調(diào)減至3950萬(wàn)頭的目標(biāo)，并要求優(yōu)化生豬生產(chǎn)流程，包括加大弱仔淘汰力度和引導(dǎo)降低出欄體重等措施。這一系列政策調(diào)整，標(biāo)志著生豬養(yǎng)殖業(yè)正邁向一個(gè)新的發(fā)展階段。

作為行業(yè)領(lǐng)頭羊的牧原股份，早已先行一步。截至2025年6月末，該公司的能繁母豬存欄量為343.1萬(wàn)頭，相較于2024年末和2025年一季度，分別有所調(diào)減。牧原股份的管理層認(rèn)為，隨著生豬養(yǎng)殖業(yè)的成熟和相關(guān)政策的完善，未來(lái)的豬周期將呈現(xiàn)出“弱周期、窄波動(dòng)、慢變化”的特點(diǎn)，生豬產(chǎn)能和豬價(jià)將維持在一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的水平。這意味著，養(yǎng)豬行業(yè)已經(jīng)步入了微利時(shí)代。

然而，在這樣的背景下，牧原股份卻交出了一份令人矚目的成績(jī)單。7月9日，公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在105億元至110億元之間，同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)924.6%至973.39%。這一成績(jī)的取得，主要得益于生豬出欄量的上升和養(yǎng)殖成本的下降。據(jù)華安證券數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，19家上市豬企的出欄總量同比增長(zhǎng)了32.7%，而牧原股份以4691萬(wàn)頭的出欄量穩(wěn)居首位。

牧原股份的成功，離不開(kāi)其獨(dú)特的養(yǎng)殖模式和持續(xù)的科技創(chuàng)新。自1992年成立以來(lái)，牧原股份便致力于探索標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖模式，并逐步建立起從種豬育種到屠宰加工的全程自營(yíng)體系。2007年，公司投資建設(shè)了全封閉式現(xiàn)代化豬舍，實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)殖過(guò)程的自動(dòng)化。此后，牧原股份繼續(xù)進(jìn)化，建立了輪回二元育種體系，不僅節(jié)省了種豬生產(chǎn)成本，還降低了疾病風(fēng)險(xiǎn)。在豬舍規(guī)劃方面，公司采用分區(qū)管理，通過(guò)飼料高溫滅菌、密閉輸送等方式，實(shí)現(xiàn)了豬群的全方位把控。

在養(yǎng)殖成本方面，牧原股份同樣下足了功夫。飼料成本在生豬養(yǎng)殖成本中占比高達(dá)55%-65%，因此公司引入了大麥、高粱等新原料，研究低豆日糧，以降低對(duì)玉米和豆粕的依賴(lài)。同時(shí)，公司還與西湖大學(xué)合作成立實(shí)驗(yàn)室，通過(guò)合成生物技術(shù)生產(chǎn)氨基酸，作為豆粕的替代品。在飼料加工生產(chǎn)環(huán)節(jié)，牧原股份實(shí)現(xiàn)了全流程智能化生產(chǎn)，全程無(wú)人接觸。公司還與國(guó)內(nèi)外糧商合作，擴(kuò)充糧源，鎖定供應(yīng)，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

得益于這些精細(xì)化管理和科技賦能，牧原股份的生豬養(yǎng)殖完全成本從2025年初的13.1元/公斤降至6月的低于12.1元/公斤。公司計(jì)劃在2025年將成本進(jìn)一步降低至全年平均12元/公斤，并圍繞健康管理、種豬育種、營(yíng)養(yǎng)配方等方面，持續(xù)降本增效。這一系列的突破和創(chuàng)新，不僅鞏固了牧原股份在行業(yè)中的領(lǐng)先地位，也為其未來(lái)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的背后，牧原股份也展現(xiàn)出了其慷慨的一面。根據(jù)修訂后的《股東分紅回報(bào)規(guī)劃》，公司計(jì)劃將每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)由不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的20%調(diào)整至40%。在2024年，牧原股份的現(xiàn)金分紅額達(dá)到了75.88億元，創(chuàng)下年度新高。同時(shí)，公司還計(jì)劃到2025年底將負(fù)債規(guī)模降低100億元，以進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。

然而，牧原股份的國(guó)際化之路并非一帆風(fēng)順。雖然公司明確表示，現(xiàn)金流充裕，此次港股IPO并非主要為了融資，而是面向未來(lái)五年到十年，開(kāi)展海外業(yè)務(wù)、進(jìn)行國(guó)際化戰(zhàn)略的重要一步。但如何在國(guó)際市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，講好價(jià)值成長(zhǎng)的新故事，仍是牧原股份面臨的一大挑戰(zhàn)。隨著生豬養(yǎng)殖行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，如何在保持規(guī)模優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，持續(xù)降低成本，提升盈利能力，也是牧原股份需要思考的問(wèn)題。