近日，部分投資者向媒體反映，其持有的基金產(chǎn)品中，部分已在今年市場(chǎng)回暖中實(shí)現(xiàn)回本，但仍有部分基金仍處于虧損狀態(tài)，尤其是持有時(shí)間長(zhǎng)達(dá)四年的新能源主題基金。作為曾經(jīng)A股市場(chǎng)的明星賽道，新能源汽車(chē)、鋰電池和光伏等領(lǐng)域的相關(guān)基金曾備受投資者青睞，然而近年來(lái)行業(yè)景氣度下降，相關(guān)基金凈值持續(xù)回撤，成為不少投資者的“心頭之痛”。

今年以來(lái)，新能源板塊表現(xiàn)有所回暖，二級(jí)市場(chǎng)行情在下半年呈現(xiàn)明顯反彈趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，中證新能源汽車(chē)和中證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)指數(shù)年內(nèi)漲幅均超過(guò)43%，中證新能源產(chǎn)業(yè)指數(shù)和中證新能源指數(shù)漲幅也超過(guò)25%。盡管如此，投資者的持有體驗(yàn)仍不理想，主要原因在于板塊此前經(jīng)歷了大幅回撤。

回顧2019年至2021年，新能源板塊迎來(lái)“高光時(shí)刻”，重倉(cāng)該領(lǐng)域的基金凈值屢現(xiàn)翻倍。但自2021年四季度起，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，相關(guān)指數(shù)大幅下跌。截至9月22日，中證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)指數(shù)自2021年11月30日高點(diǎn)以來(lái)最大回撤超過(guò)67%，中證新能源汽車(chē)指數(shù)同期最大回撤也超過(guò)67%。中證新能源指數(shù)和中證新能源產(chǎn)業(yè)指數(shù)的最大回撤分別超過(guò)68%和70%，電力設(shè)備指數(shù)作為申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中回撤最大的板塊，其跌幅甚至超過(guò)地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)。

指數(shù)的大幅下跌導(dǎo)致相關(guān)主題ETF遭受重創(chuàng)。自2021年以來(lái)，新能源、新能源車(chē)、電池、光伏等主題ETF的最大回撤均超過(guò)65%，領(lǐng)跑全市場(chǎng)股票型ETF。若投資者在2021年高位買(mǎi)入某新能源主題ETF，截至去年8月下旬指數(shù)觸底，區(qū)間最大虧損將超過(guò)60%。即使該ETF自觸底后上漲約90%，對(duì)于高位買(mǎi)入的投資者而言，距離回本仍有較大差距。

對(duì)于新能源板塊是否迎來(lái)反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)觀點(diǎn)存在分歧。排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華認(rèn)為，盡管今年實(shí)現(xiàn)整體反轉(zhuǎn)仍存在不確定性，但行業(yè)已具備反轉(zhuǎn)條件。他指出，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月新能源汽車(chē)產(chǎn)量和銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)37.3%和36.7%，8月單月產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)27.4%與26.8%。產(chǎn)業(yè)終端需求旺盛，固態(tài)電池等新技術(shù)不斷突破，產(chǎn)業(yè)鏈供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，部分環(huán)節(jié)甚至出現(xiàn)漲價(jià)趨勢(shì)，行業(yè)基本面支撐較為堅(jiān)實(shí)。

從估值角度看，劉有華表示，當(dāng)前新能源板塊整體處于歷史低位，具備較大修復(fù)潛力。在2025年市場(chǎng)風(fēng)格更偏向成長(zhǎng)板塊的背景下，新能源汽車(chē)板塊有望獲得更多資金關(guān)注。止于至善投資總經(jīng)理何理也認(rèn)為，歷經(jīng)近四年低迷后，新能源汽車(chē)板塊供給端產(chǎn)能擴(kuò)張高峰已過(guò)，需求端受益于全球新能源車(chē)穩(wěn)定增長(zhǎng)及光儲(chǔ)平價(jià)驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)能需求釋放，行業(yè)基本面顯著改善。

何理進(jìn)一步指出，隨著固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速及行業(yè)估值處于相對(duì)低位，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望穿越周期。他持續(xù)看好自主品牌崛起及全球電動(dòng)車(chē)龍頭在機(jī)器人和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的布局，認(rèn)為智能化將成為未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力。