羅永浩與西貝的公開交鋒，讓預制菜產業成為公眾關注的焦點。據天眼查最新統計，全國現存預制菜相關企業已突破7.4萬家，且保持高速增長態勢。在資本市場，預制菜概念同樣掀起熱潮——A股31家相關上市公司中，雙匯發展、金龍魚等知名企業均被納入板塊，近兩個月內超九成企業股價實現上漲。

盡管市場情緒高漲，企業盈利狀況卻呈現分化格局。Wind數據顯示，2024年31家預制菜概念股中，22家歸母凈利潤同比下滑，占比達71%。進入2025年上半年，行業經營略有改善，但仍有18家企業凈利潤下降，其中安井食品、千味央廚等頭部企業均未幸免，國聯水產更出現超30倍的巨額虧損。被冠以"A股預制菜第一股"的味知香，近兩年中期凈利潤連續下滑，毛利率持續走低，股價較歷史峰值暴跌72%。

在整體遇冷的背景下，金龍魚成為罕見的"逆行者"。這家市值1797億元的行業巨頭，2025年上半年凈利潤同比增長60%，主要得益于廚房食品、飼料原料等核心業務的穩健表現。與之形成對比的是，海欣食品等專注預制菜領域的企業，2024年營收降幅超過20%，凸顯行業結構性矛盾。

從市場結構看，B端餐飲渠道占據絕對主導地位。艾媒咨詢數據顯示，2023年預制菜市場規模中，餐飲企業采購占比達70%。然而，下游餐飲行業普遍面臨利潤壓縮困境，連鎖品牌對標準化食材的需求雖強，但價格敏感度持續攀升。C端市場則受制于消費習慣，即時零售平臺與社區生鮮店成為主要銷售渠道，家庭消費場景尚未完全打開。

面對行業寒冬，企業紛紛啟動轉型戰略。巴比食品構建"食品+"生態圈，在鞏固團餐業務的同時，跨界推出漢堡連鎖品牌，并成立寵物食品子公司；千味央廚深化B端定制服務，為蜜雪冰城、海底撈等品牌開發專屬產品；安井食品則加速全球化布局，在推進港股上市的同時，拓展菲律賓、澳洲等海外市場。

二級市場表現與基本面形成鮮明反差。7月14日以來，31家預制菜概念股中僅3家股價下跌，步步高以33.53%的漲幅領跑。市值層面，金龍魚、雙匯發展、新希望分列前三，其中金龍魚市值較上年同期增加430億元。這種"股價漲、業績跌"的背離現象，折射出市場對行業長期價值的期待與短期困境的擔憂。

業內人士指出，當前預制菜產業陷入"規模不經濟"怪圈：企業為搶占市場持續擴產，但同質化競爭導致毛利率普遍低于15%。味知香的案例頗具代表性——這家專業半成品菜企業，上市初期股價暴漲3.9倍，如今卻面臨凈利潤三連降的困境。如何突破B端依賴、開拓C端增量市場，成為決定企業命運的關鍵命題。