深圳半導(dǎo)體行業(yè)再傳捷報(bào)——本土射頻前端芯片領(lǐng)軍企業(yè)飛驤科技正式向港交所遞交上市申請(qǐng)。這家由清華校友龍華掌舵的獨(dú)角獸企業(yè)，憑借功率放大器（PA）及PA集成收發(fā)模組全球第一的市場(chǎng)地位，成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。其背后十余輪融資累計(jì)超20億元，最新估值達(dá)86億元的資本故事，更折射出中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)崛起的縮影。

飛驤科技的崛起始于2015年的一場(chǎng)關(guān)鍵收購(gòu)。當(dāng)時(shí)，行業(yè)資深人士潘清壽與國(guó)民技術(shù)無(wú)線射頻產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理龍華達(dá)成合作，以4500萬(wàn)元收購(gòu)國(guó)民技術(shù)相關(guān)資產(chǎn)組，同步吸納其專利技術(shù)與核心團(tuán)隊(duì)。盡管初期發(fā)展遭遇業(yè)績(jī)對(duì)賭壓力與融資困境，2019年龍華通過(guò)7000余萬(wàn)元股權(quán)收購(gòu)成為實(shí)控人，雖背負(fù)6000萬(wàn)元債務(wù)，卻為后續(xù)技術(shù)突破埋下伏筆。

技術(shù)突破發(fā)生在龍華掌舵次年。2020年，飛驤科技率先推出完整支持5G全頻段的射頻前端解決方案，打破海外廠商壟斷，成為中國(guó)本土企業(yè)首例。這一里程碑式產(chǎn)品迅速打開(kāi)市場(chǎng)，其PA及PA集成模組出貨量在2024年躍居全球首位，客戶覆蓋小米、榮耀、三星等頭部品牌，并通過(guò)華勤技術(shù)、聞泰科技等ODM廠商間接服務(wù)vivo等終端。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)印證著企業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，2022至2025年5月，飛驤科技營(yíng)收從10.21億元增至24.58億元，2024年凈利潤(rùn)達(dá)0.76億元實(shí)現(xiàn)扭虧。這背后是年均超5億元的研發(fā)投入，累計(jì)獲得331項(xiàng)專利的硬實(shí)力支撐。弗若斯特沙利文報(bào)告指出，全球射頻前端市場(chǎng)2029年將達(dá)2343億元，5G技術(shù)迭代與國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)為其開(kāi)辟?gòu)V闊增長(zhǎng)空間。

資本市場(chǎng)的追捧貫穿企業(yè)發(fā)展全程。自2016年完成6000萬(wàn)元A輪融資以來(lái)，飛驤科技平均每年完成2輪融資，中金、元禾厚望、中芯聚源等超20家機(jī)構(gòu)參與其中。2025年3月，吾同投資、嘉善國(guó)資等3億元戰(zhàn)略融資，將企業(yè)估值推至86億元高位。其中，鋆昊資本等戰(zhàn)略投資者不僅提供資金，更在封測(cè)廠建設(shè)、產(chǎn)業(yè)鏈整合及上市障礙梳理中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

作為實(shí)控人，龍華的個(gè)人財(cái)富隨企業(yè)成長(zhǎng)水漲船高。2022年以來(lái)，其通過(guò)薪酬與股權(quán)收益累計(jì)獲得超6200萬(wàn)元，兩次老股轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)1.5億元。按當(dāng)前估值計(jì)算，持股14.88%的龍華身價(jià)已超12億元。而企業(yè)長(zhǎng)三角戰(zhàn)略布局更顯野心——嘉善射頻芯片封測(cè)基地的投建，標(biāo)志著其從單一產(chǎn)品供應(yīng)商向"華東總部+封測(cè)中心+晶圓生產(chǎn)"綜合體轉(zhuǎn)型。

從技術(shù)突圍到資本狂奔，飛驤科技的成長(zhǎng)軌跡折射出中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的集體躍遷。當(dāng)5G與物聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球，這家深圳獨(dú)角獸正以射頻前端為支點(diǎn)，撬動(dòng)千億級(jí)市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇。