預(yù)調(diào)酒行業(yè)近日迎來(lái)一則重磅消息：百潤(rùn)股份控股股東劉曉東擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向溫州富商劉建國(guó)出售6300萬(wàn)股公司股份，占總股本的6.01%，交易對(duì)價(jià)達(dá)14.7億元。此次股權(quán)變動(dòng)不僅使劉建國(guó)躍居公司第二大股東，更因其低調(diào)的資本運(yùn)作風(fēng)格引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

這位57歲的溫州企業(yè)家堪稱"資本魔術(shù)師"。上世紀(jì)90年代，劉建國(guó)以9000元啟動(dòng)資金在廣東從事收錄機(jī)貿(mào)易，完成原始積累后轉(zhuǎn)戰(zhàn)家電領(lǐng)域。2002年創(chuàng)立的奔騰實(shí)業(yè)通過(guò)"貼牌生產(chǎn)+廣告轟炸"模式迅速崛起，其廚房電器業(yè)務(wù)更在2011年以超20億元高價(jià)出售給飛利浦，完成首次資本退出。

但真正展現(xiàn)其商業(yè)智慧的，是2010年啟動(dòng)的日本本間高爾夫收購(gòu)案。這家擁有"高爾夫界愛(ài)馬仕"美譽(yù)的老牌企業(yè)，因日本經(jīng)濟(jì)泡沫破裂陷入困境。劉建國(guó)通過(guò)兩年時(shí)間逐步收購(gòu)股權(quán)，最終在2012年完成全資控股。經(jīng)過(guò)重組改造，本間高爾夫于2016年成功登陸港交所，上市當(dāng)日市值突破37億元人民幣，復(fù)星集團(tuán)亦成為其戰(zhàn)略投資者。

如今將投資觸角伸向預(yù)調(diào)酒領(lǐng)域，劉建國(guó)展現(xiàn)出一貫的"抄底"策略。自2021年股價(jià)峰值141.94元/股以來(lái)，百潤(rùn)股份市值已縮水超80%，當(dāng)前25.76元/股的價(jià)位為其提供了理想切入點(diǎn)。此次23.337元/股的轉(zhuǎn)讓單價(jià)，較協(xié)議簽署日前一日收盤(pán)價(jià)折讓9%，顯示出精準(zhǔn)的時(shí)機(jī)把握。

作為預(yù)調(diào)酒市場(chǎng)占有率連續(xù)多年第一的品牌，"RIO銳澳"正面臨成長(zhǎng)陣痛。2024年財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收同比下降6.61%至30.48億元，凈利潤(rùn)下滑11.15%。今年上半年業(yè)績(jī)?nèi)晕椿嘏瑺I(yíng)收、凈利分別下降8.56%和3.32%，核心預(yù)調(diào)酒業(yè)務(wù)出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。

但危機(jī)中往往蘊(yùn)含機(jī)遇。百潤(rùn)股份在威士忌領(lǐng)域的布局已初見(jiàn)成效，旗下崍州蒸餾廠截至2025年6月累計(jì)灌桶量突破50萬(wàn)桶，多款威士忌產(chǎn)品正式上市。酒業(yè)分析師指出，威士忌業(yè)務(wù)契合國(guó)內(nèi)烈酒消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，或?qū)⒊蔀榈诙鲩L(zhǎng)曲線。

這場(chǎng)資本聯(lián)姻背后，是雙方戰(zhàn)略需求的精準(zhǔn)對(duì)接。對(duì)劉曉東而言，引入具備國(guó)際品牌運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的戰(zhàn)略投資者，既能鞏固實(shí)際控制權(quán)（交易后持股降至34.58%），又可獲得資源支持。劉建國(guó)承諾在股東結(jié)構(gòu)變化時(shí)成為一致行動(dòng)人，且明確表示"不謀求管理權(quán)"，彰顯財(cái)務(wù)投資者定位。

從奔騰電器到本間高爾夫，再到百潤(rùn)股份，劉建國(guó)的三次創(chuàng)業(yè)軌跡清晰可見(jiàn)：專注消費(fèi)領(lǐng)域，瞄準(zhǔn)行業(yè)低谷期介入，通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)價(jià)值躍升。千里智庫(kù)創(chuàng)始人歐陽(yáng)千里分析，相比迭代快速的家電行業(yè)，酒水產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定性更符合其長(zhǎng)期投資理念，而威士忌與高爾夫消費(fèi)群體的圈層重疊，或?yàn)殡p方創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌則指出，此類股權(quán)轉(zhuǎn)讓更多體現(xiàn)股東層面的資產(chǎn)配置，上市公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)不受直接影響。但不可否認(rèn)的是，劉建國(guó)在國(guó)際品牌重塑、高端消費(fèi)品運(yùn)營(yíng)方面的經(jīng)驗(yàn)，將為百潤(rùn)股份的渠道優(yōu)化和品牌升級(jí)提供新思路。

截至發(fā)稿，百潤(rùn)股份證券部未就交易細(xì)節(jié)及威士忌業(yè)務(wù)規(guī)劃作出回應(yīng)。這場(chǎng)資本與實(shí)業(yè)的碰撞將如何改寫(xiě)行業(yè)格局，市場(chǎng)正拭目以待。