近日，中國證監會正式發布《期貨公司分類評價規定》（以下簡稱“新規”），并將于2025年9月12日起正式實施。此次修訂旨在完善期貨行業分類監管體系，通過優化評價標準、簡化流程、強化合規導向，推動期貨公司差異化發展，進一步提升行業服務實體經濟的能力。

新規的核心修訂圍繞三大原則展開：一是目標導向，通過精準反映期貨公司合規風控能力，提升監管效能；二是協調統一，統一扣分與加分邏輯，減少主觀操作空間；三是簡化流程，刪除冗余指標，優化評價效率。業內專家指出，此次修訂標志著期貨行業監管向精細化、科學化邁出關鍵一步，有助于引導機構聚焦主業，提升核心競爭力。

在扣分機制方面，新規首次明確“無依據不扣分”原則，要求所有扣分均需以生效的監管措施或法律文件為依據，避免主觀判斷。同時，系統梳理現有監管措施類型，按輕重程度分級賦分，并消除重復扣分問題。例如，若同一違規事項同時對公司和人員采取措施，將“擇重扣分”而非疊加計算。新規首次將股東、實際控制人違規行為納入公司評價范圍，強化全鏈條責任約束。

格林大華期貨首席專家王駿分析，新扣分標準更具透明性和可預期性，解決了此前同一風險事件被多維度重復評價的問題，使合規風險量化更精準，倒逼期貨公司強化內部管理。

加分體系方面，新規重點優化服務實體經濟指標和市場競爭力指標。服務實體經濟維度新增“產業客戶日均持倉”指標，調整“機構客戶日均持倉”指標，突出對產業客戶參與商品期貨、機構客戶參與金融期貨的支持。市場競爭力指標則拆分為3大類9項，涵蓋經紀業務、期貨做市、衍生品交易等細分領域，并調整凈利潤、凈資本等核心指標的計算方式，引導期貨公司拓展創新業務，擺脫同質化競爭。

中糧期貨首席風險官方晶認為，新規通過細化服務實體經濟指標，推動期貨公司深度服務產業客戶；而市場競爭力指標的拆分，則鼓勵機構探索特色化發展路徑，例如通過期貨做市、衍生品交易等業務提升綜合競爭力。

為減輕行業負擔，新規刪除了“成本管理能力”“凈資產收益率”兩項指標，鼓勵期貨公司加大投入、規模化經營；同時取消“客戶權益總額排名行業中位數以下不得評A類”的限制性條件，以適應業務范圍擴大的現實需求。專項評價方面，“保險+期貨”項目從服務實體經濟評價移至服務國家戰略專項評價，黨建與文化建設專項評價被寫入新規，交易者教育內容并入其中。

新規增設特殊情形激勵條款，對配合監管風險處置、連續三年無合規扣分、公司合并等情形給予加分，強化合規經營與行業協作的導向。

蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，新規通過簡化流程、統一標準、強化激勵，有效降低了期貨公司的合規成本，使其能更專注于業務創新和客戶服務。這一系列調整預期將優化行業生態，推動期貨公司更好服務實體經濟，為金融市場高質量發展注入新動能。