在2025年全球投資者大會上，中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤對全球經(jīng)濟格局的演變發(fā)表了深度見解。他指出，當前全球經(jīng)濟系統(tǒng)正經(jīng)歷深刻變革，其發(fā)展脈絡可歸納為四大核心主線：國際貨幣體系的重構、資產(chǎn)價格體系的重塑、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的升級以及貿(mào)易市場體系的調整。

黃文濤特別強調，亞洲經(jīng)濟尤其是中國經(jīng)濟的崛起已成為新格局中的關鍵變量。他觀察到，以A股和港股為代表的中國資本市場正呈現(xiàn)"四牛并驅"的獨特態(tài)勢。這一現(xiàn)象背后，是多重積極因素的疊加效應：首先，國際資本持續(xù)流入中國資產(chǎn)，形成"資金流入牛"；其次，科技創(chuàng)新驅動的產(chǎn)業(yè)升級催生"科技創(chuàng)新牛"；第三，資本市場制度改革的深化帶來"制度改革牛"；最后，消費結構升級推動的"消費升級牛"正在形成。

從國際貨幣體系來看，黃文濤認為全球貨幣格局正經(jīng)歷結構性調整，這種變化與資產(chǎn)價格體系的重塑形成互動。在現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)領域，他指出新興技術的突破正在重構全球產(chǎn)業(yè)鏈，而貿(mào)易市場的調整則反映了這種產(chǎn)業(yè)變革的映射。這四大主線相互交織，共同塑造著全球經(jīng)濟的新面貌。

對于中國資本市場而言，"新四牛"格局的形成具有特殊意義。黃文濤分析稱，資金流入的持續(xù)性取決于中國經(jīng)濟的穩(wěn)定性和市場開放度；科技創(chuàng)新的深度將決定產(chǎn)業(yè)升級的成效；制度改革的進度會影響市場效率的提升；而消費升級的質量則關乎內需市場的潛力。這四個維度的協(xié)同發(fā)展，正在為中國資本市場注入新的活力。

在談及未來趨勢時，黃文濤提醒投資者需要關注四大主線之間的聯(lián)動效應。他特別指出，亞洲經(jīng)濟體的崛起不僅改變了全球經(jīng)濟權重，也在重塑國際資本的配置邏輯。這種變化正在通過資本市場傳導，形成獨特的"亞洲現(xiàn)象"，而中國在其中扮演著引領者的角色。