富凱摘要：臥龍電驅(qū)持有的宇樹科技股份數(shù)量微乎其微。

作者|川扇假

近期，人形機(jī)器人國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)宇樹科技正式啟動(dòng)IPO進(jìn)程，與此同時(shí)，優(yōu)必選的人形機(jī)器人成功中標(biāo)高達(dá)九千萬的設(shè)備采購項(xiàng)目，無疑為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展再添一把猛火。

盡管臥龍電驅(qū)所持有的宇樹科技股份數(shù)量微乎其微，堪稱“滄海一粟”，但正所謂“參股些許，股價(jià)飆升”，臥龍電驅(qū)在7月21日強(qiáng)勢(shì)收獲漲停板，7月22日更是延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)大幅高開，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

多維度業(yè)務(wù)合作

臥龍電驅(qū)作為知名的電機(jī)及驅(qū)動(dòng)解決方案提供商，業(yè)務(wù)版圖廣泛延展至工業(yè)電機(jī)、家用電器電機(jī)、電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)等諸多領(lǐng)域，它穩(wěn)坐電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵樞紐之位，向上游延伸，與原材料供應(yīng)商締結(jié)了長(zhǎng)期且穩(wěn)固的合作關(guān)系，以此保障能獲取高品質(zhì)的銅、鋁、硅鋼片等核心原材料，向下游拓展，其產(chǎn)品直接輸送給各類設(shè)備制造商和終端用戶。

臥龍電驅(qū)在機(jī)器人領(lǐng)域的技術(shù)布局涵蓋三大重要方向。其一為伺服驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，通過深耕全數(shù)字化技術(shù)，其產(chǎn)品性能躍居行業(yè)前沿，廣泛應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床等領(lǐng)域。其二為無框力矩電機(jī)，公司憑借極致性價(jià)比策略，成為眾多仿生機(jī)器人企業(yè)的首選合作對(duì)象。其三為高爆發(fā)關(guān)節(jié)模組，該模組融合機(jī)械、電氣、控制技術(shù)，成功突破人形機(jī)器人的動(dòng)力瓶頸，部分產(chǎn)品已順利通過客戶驗(yàn)證。

臥龍電驅(qū)在電機(jī)領(lǐng)域積淀深厚的技術(shù)底蘊(yùn)，且具備強(qiáng)大的生產(chǎn)能力，這與宇樹科技對(duì)高性能電機(jī)的需求不謀而合，宇樹科技的四足機(jī)器人需要配備高精度、高扭矩、高響應(yīng)速度的電機(jī)，方能實(shí)現(xiàn)靈活自如的運(yùn)動(dòng)控制，而臥龍電驅(qū)恰好能夠提供契合這些嚴(yán)苛要求的定制化電機(jī)產(chǎn)品，基于此，雙方憑借各自的優(yōu)勢(shì)，開展了緊密的業(yè)務(wù)合作。

臥龍電驅(qū)旗下的子公司希爾機(jī)器人作為工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成商，為汽車制造、3C電子等行業(yè)量身定制自動(dòng)化生產(chǎn)線。2025年，希爾機(jī)器人與智元機(jī)器人達(dá)成戰(zhàn)略攜手，共同探索具身智能技術(shù)與柔性制造解決方案，助力人形機(jī)器人走進(jìn)工廠與日常生活場(chǎng)景。希爾機(jī)器人與智元機(jī)器人等合作開發(fā)柔性制造解決方案，也間接帶動(dòng)與宇樹科技在工業(yè)場(chǎng)景的應(yīng)用協(xié)同。

不僅在業(yè)務(wù)層面雙方緊密合作，臥龍電驅(qū)還通過旗下投資平臺(tái)金石成長(zhǎng)基金持有宇樹科技5%的股份，間接持股比例約為0.1525%。盡管持股比例相對(duì)較低，但這一戰(zhàn)略布局使臥龍電驅(qū)成為宇樹科技產(chǎn)業(yè)鏈的核心供應(yīng)商，雙方在股權(quán)層面構(gòu)建了“技術(shù)+資本”的雙重緊密紐帶。

宇樹科技上市后，將獲得更為充裕的資金支持，有望在研發(fā)、生產(chǎn)和市場(chǎng)拓展等方面加大投入力度，這將促使宇樹科技進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提升市場(chǎng)份額，進(jìn)而增加對(duì)臥龍電驅(qū)電機(jī)產(chǎn)品的需求。臥龍電驅(qū)可借此契機(jī)，借助宇樹科技的發(fā)展東風(fēng)，進(jìn)一步拓展在機(jī)器人電機(jī)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)版圖，提升在該細(xì)分市場(chǎng)的知名度與影響力。

低空與新能源齊飛

隨著低空經(jīng)濟(jì)被拔高至國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高度，其潛藏的龐大市場(chǎng)潛能引得眾多企業(yè)紛紛側(cè)目。臥龍電驅(qū)在布局人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，還早早地?fù)尀┎季值涂战?jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其為低空飛行器精心研制的高功率密度電機(jī)，這類電機(jī)具備體積精巧、重量輕盈、功率強(qiáng)勁的特質(zhì)，能在有限的空間內(nèi)迸發(fā)出強(qiáng)大的動(dòng)力，精準(zhǔn)契合eVTOL等飛行器垂直起降與高速巡航的動(dòng)力訴求。

除了電機(jī)這一“主角”，臥龍電驅(qū)還提供了完整的電驅(qū)系統(tǒng)解決方案，該系統(tǒng)將電機(jī)、控制器和減速器等關(guān)鍵部件巧妙集成，通過精妙優(yōu)化設(shè)計(jì)與智能控制算法，達(dá)成了高效的動(dòng)力傳遞與精準(zhǔn)的運(yùn)動(dòng)操控。在低空飛行進(jìn)程中，電驅(qū)系統(tǒng)能夠依據(jù)飛行器的飛行狀態(tài)與任務(wù)需求，實(shí)時(shí)靈活調(diào)整動(dòng)力輸出，為飛行器的穩(wěn)定性和安全性保駕護(hù)航。與此同時(shí)，高效的電驅(qū)系統(tǒng)還能有效降低能源損耗，延長(zhǎng)飛行器的續(xù)航時(shí)長(zhǎng)。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)也是臥龍電驅(qū)戰(zhàn)略版圖中至關(guān)重要的板塊之一。隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的重視程度與日俱增，新能源汽車市場(chǎng)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，臥龍電驅(qū)的驅(qū)動(dòng)電機(jī)產(chǎn)品種類豐富，涵蓋永磁同步電機(jī)、異步電機(jī)等多種類型，能夠全方位滿足不同類型新能源汽車的需求。公司的驅(qū)動(dòng)電機(jī)具備高效、節(jié)能、低噪音等諸多優(yōu)勢(shì)，能為新能源汽車提供澎湃動(dòng)力與平穩(wěn)愜意的駕駛體驗(yàn)。

除了單一的驅(qū)動(dòng)電機(jī)，臥龍電驅(qū)還推出電驅(qū)系統(tǒng)總成產(chǎn)品。電驅(qū)系統(tǒng)總成將驅(qū)動(dòng)電機(jī)、電機(jī)控制器和減速器等部件有機(jī)整合，實(shí)現(xiàn)了高度集成化與模塊化設(shè)計(jì)，這種創(chuàng)新設(shè)計(jì)不僅能縮減系統(tǒng)的體積與重量，提升系統(tǒng)的可靠性與效率，還能降低新能源汽車的制造成本。公司的電驅(qū)系統(tǒng)總成產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于純電動(dòng)汽車、混合動(dòng)力汽車等多種類型的新能源汽車上。

得益于產(chǎn)業(yè)下游新興市場(chǎng)的蓬勃興起，臥龍電驅(qū)的業(yè)績(jī)近年來一路高歌猛進(jìn)。公司的營(yíng)收連續(xù)多年保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)雖漲幅不及營(yíng)收，但也穩(wěn)步上揚(yáng)。臥龍電驅(qū)2024年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.47億元，同比增長(zhǎng)4.37%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)7.93億元，同比增長(zhǎng)49.63%。公司在2025年第一季度延續(xù)了穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭，2025年第一季度營(yíng)業(yè)收入為40.39億元，同比增長(zhǎng)7.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.68億元，同比增長(zhǎng)20.45%。

借香港拓展全球

臥龍電驅(qū)的熱點(diǎn)話題，不僅涵蓋概念題材與業(yè)績(jī)表現(xiàn)，還涉及公司的資本運(yùn)作布局。7月22日，臥龍電驅(qū)發(fā)布一則重磅公告，為深度推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，提升公司國(guó)際影響力及綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司計(jì)劃發(fā)行境外上市股份（H股），并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板正式掛牌上市。

發(fā)行H股上市，無疑將為臥龍電驅(qū)開辟一條全新的融資通途。相較于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，香港資本市場(chǎng)國(guó)際化程度更高，宛如一塊強(qiáng)大的磁石，吸引了全球眾多投資者紛至沓來，通過在香港上市，公司能夠與來自世界各地的資金“親密接觸”，其中不乏機(jī)構(gòu)投資者、主權(quán)財(cái)富基金等實(shí)力雄厚的資金方，從而極大地拓展了融資的廣度與深度。這為公司后續(xù)的業(yè)務(wù)拓展、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張等關(guān)鍵環(huán)節(jié)提供了充裕的資金后盾。

當(dāng)下，臥龍電驅(qū)正處于業(yè)務(wù)迅猛擴(kuò)張的關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)資金的需求猶如干涸的土地渴望甘霖，發(fā)行H股上市所募集的資金，恰似一場(chǎng)及時(shí)雨，可精準(zhǔn)投入到公司的產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展等領(lǐng)域，為公司的發(fā)展筑牢堅(jiān)實(shí)的資金根基。

發(fā)行H股上市還有助于臥龍電驅(qū)更順暢地融入國(guó)際市場(chǎng)，加速推進(jìn)業(yè)務(wù)的全球化戰(zhàn)略布局，臥龍電驅(qū)已經(jīng)在歐洲、東南亞、北美等地區(qū)設(shè)有多個(gè)生產(chǎn)基地和研發(fā)中心，公司可充分借助香港得天獨(dú)厚的地理優(yōu)勢(shì)和豐富多元的金融資源，大力加強(qiáng)在海外市場(chǎng)的營(yíng)銷推廣和渠道建設(shè)，進(jìn)而提升產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)占有率。

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