在三次沖擊A股市場未果后，杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司將目光轉向香港聯交所，正式遞交招股說明書，試圖成為全球魚子醬行業首家上市公司。這家深耕鱘魚養殖與魚子醬加工二十余年的企業，正借助全球高端食材市場擴容的機遇，加速布局產能擴張與品牌升級。

作為世界三大頂級食材之首，魚子醬產業長期面臨野生資源枯竭與人工養殖技術壁壘的雙重挑戰。鱘龍科技通過構建從1齡到15齡的完整鱘魚年齡梯隊，掌握了全球規模最大、品種最豐富的鱘魚資源庫。目前公司在全國布局8個養殖基地與2座加工廠，儲備鱘魚量達1.4萬噸，為持續生產提供堅實保障。

市場數據顯示，該企業已連續十年穩居全球魚子醬銷量榜首。2022年至2024年期間，其市場占有率從30%攀升至35.4%，相當于行業第二名的五倍。財務表現同樣亮眼，營業收入從4.91億元增至6.69億元，凈利潤從2.34億元提升至3.24億元。2025年上半年，公司實現毛利率71.3%、凈利率58.3%的優異成績，營業收入與凈利潤同比分別增長18.43%和40.8%。

國際市場是鱘龍科技的核心戰場，產品覆蓋46個國家和地區。2022年至2025年上半年，海外銷售收入占比持續維持在80%左右，其中通過第三方品牌出口的收入占比達68.8%。國內市場則主打"卡露伽"自有品牌，同期收入占比約兩成，已服務超過2000家餐飲酒店，并通過電商平臺直接觸達消費者。

魚子醬生產堪稱時間與技術的雙重考驗。從魚苗到成熟雌魚需要7至15年培育周期，而取卵腌制必須在15分鐘內完成，48小時內完成全球配送。這種特性導致產品價格跨度極大，從每千克1.08萬元的西伯利亞鱘魚子醬，到高達18萬元的歐洲鰉魚子醬不等。電商促銷期間，7齡鱘魚子醬單價已降至每克8元，推動產品向大眾消費市場滲透。

回顧資本化歷程，這家農業企業的上市之路充滿波折。2011年首次沖刺創業板因關聯交易折戟，2014年二次申請遭遇海外銷售與存貨審查，期間更卷入數據造假訴訟。2022年轉戰深交所主板未獲受理后，2024年短暫掛牌新三板，最終于今年8月摘牌。頻繁的資本嘗試暴露出農業養殖企業普遍面臨的審計難題，此前行業已出現"扇貝跑路"等財務造假案例。

此次港股募資計劃顯示，公司擬投入1.8億元在湖北保康擴建養殖基地，設計產能達2500噸，預計2027年三季度投產。同時，四川滎經的220噸年產能加工項目正在建設，總投資2億元，計劃2026年底投產。資金將主要用于產能擴張、技術升級、品牌營銷及戰略并購，鞏固全球領導地位。

灼識咨詢數據顯示，全球魚子醬銷量從2019年的402.5噸增至2024年的729.2噸，復合增長率達12.6%，但距離歷史峰值仍有增長空間。創始人王斌通過直接持股6.36%及間接控股28.28%，合計掌握公司34.64%股權。若此次港股上市成功，這位深耕行業二十余年的企業家，或將迎來財富的顯著躍升。