7月20日，蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌在微博發(fā)文稱(chēng)，樂(lè)道L90開(kāi)啟預(yù)售后的第二個(gè)周末門(mén)店人氣繼續(xù)高漲，除了門(mén)店，目前也在全國(guó)多地的大型商場(chǎng)門(mén)口安排展車(chē)，下周L90試駕車(chē)將抵達(dá)全國(guó)門(mén)店。

此前，樂(lè)道L90在7月10日開(kāi)啟預(yù)售，整車(chē)購(gòu)買(mǎi)27.99萬(wàn)元起，電池租用方式購(gòu)買(mǎi)19.39萬(wàn)元起，預(yù)計(jì)7月底正式上市，8月初啟動(dòng)交付。相比同級(jí)競(jìng)品，樂(lè)道L90“便宜”不少——比理想L9的40.98萬(wàn)元起售價(jià)低接近13萬(wàn)元，比問(wèn)界M9的46.98萬(wàn)元起售價(jià)低接近19萬(wàn)元。

市場(chǎng)也對(duì)樂(lè)道L90寄予厚望，同花順數(shù)據(jù)顯示，從7月10日啟動(dòng)預(yù)售至今，蔚來(lái)的美股股價(jià)漲幅接近30%，港股股價(jià)漲幅32.3%。

樂(lè)道L90能否成為蔚來(lái)的爆款車(chē)型，為蔚來(lái)的銷(xiāo)量帶來(lái)更多增長(zhǎng)呢？

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承擔(dān)走量重任●

在蔚來(lái)的規(guī)劃里，2025年要賣(mài)出44萬(wàn)輛汽車(chē)，力爭(zhēng)第四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈利。

2025年3月，蔚來(lái)ET9上市，次月，螢火蟲(chóng)上市。5月，ES6、EC6、ET5和ET5T煥新升級(jí)。新車(chē)型和煥新車(chē)型讓蔚來(lái)在2025年上半年交付量同比增長(zhǎng)30.57%至11.42萬(wàn)輛，但僅完成蔚來(lái)全年交付目標(biāo)的25.94%。其中蔚來(lái)品牌、樂(lè)道品牌、螢火蟲(chóng)品牌分別交付7.44萬(wàn)輛、2.56萬(wàn)輛、7612輛。

按照新車(chē)節(jié)奏，在2025年第四季度，蔚來(lái)將上市蔚來(lái)第三代ES8、樂(lè)道L80。因此，在第三季度發(fā)布的樂(lè)道L90能否成為爆款，也將是蔚來(lái)能否實(shí)現(xiàn)年度銷(xiāo)售目標(biāo)，并完成單季度盈利的關(guān)鍵。

樂(lè)道的首款車(chē)型L60也曾被寄予厚望。2024年5月，蔚來(lái)正式發(fā)布樂(lè)道品牌，其首款車(chē)型樂(lè)道L60亮相并開(kāi)啟預(yù)訂，預(yù)售價(jià)21.99萬(wàn)元起。與蔚來(lái)主品牌不同，樂(lè)道品牌瞄準(zhǔn)20萬(wàn)級(jí)的大眾家庭市場(chǎng)，承擔(dān)著蔚來(lái)走量的重任。

彼時(shí)，李斌曾表示，希望在2024年12月份，樂(lè)道L60能達(dá)到1萬(wàn)輛的交付，到明年能達(dá)到單月2萬(wàn)輛的交付量。他表示，“我們對(duì)樂(lè)道L60的產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力充滿(mǎn)信心，樂(lè)道面向的市場(chǎng)是一個(gè)800萬(wàn)輛以上的市場(chǎng)，結(jié)合BaaS、充換電網(wǎng)絡(luò)，非常有競(jìng)爭(zhēng)力，從銷(xiāo)量上看，它的上限高很多?！?/p>

然而，樂(lè)道L60的表現(xiàn)不及預(yù)期。從2024年9月正式交付以來(lái)，樂(lè)道品牌的交付量從當(dāng)月的832輛，后逐漸攀升，同年12月實(shí)現(xiàn)10528輛的交付量高峰。然而2025年并沒(méi)有維持這一交付水平，2025年上半年月均交付量4264輛。

瞄準(zhǔn)10-20萬(wàn)元市場(chǎng)的螢火蟲(chóng)暫時(shí)也未帶來(lái)更多增量。2025年4月，螢火蟲(chóng)首款車(chē)型上市，起售價(jià)11.98萬(wàn)元，在5月和6月，其僅分別交付3680輛、3932輛。

如今，樂(lè)道L90將承擔(dān)起走量的重任。在市場(chǎng)看來(lái)，樂(lè)道L90的產(chǎn)品力有著一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中金證券表示，樂(lè)道L90預(yù)售定價(jià)超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)L90有望在高端大三排SUV市場(chǎng)保持領(lǐng)先。產(chǎn)品亮點(diǎn)上，通過(guò)公司積累的自研技術(shù)體系，樂(lè)道L90升級(jí)了純電三排大型SUV的空間、能耗、安全。大空間是大三排SUV用戶(hù)的核心剛需，L90通過(guò)包括輕量化、高集成、三電能力在內(nèi)的36項(xiàng)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新達(dá)成空間優(yōu)化；安全方面，L90智能輔助駕駛以“解放精力、減少事故”為理念，標(biāo)配端到端架構(gòu)AEB在內(nèi)的45項(xiàng)主動(dòng)及智能安全輔助功能，基于公司在數(shù)據(jù)、算法積累，其認(rèn)為L(zhǎng)90的安全性行業(yè)領(lǐng)先。

大摩也表示，樂(lè)道L90有更優(yōu)越的車(chē)內(nèi)空間與配置規(guī)格，尤其是如果正式售價(jià)低于預(yù)售價(jià)，其在30萬(wàn)元人民幣以下的車(chē)款中極具競(jìng)爭(zhēng)力，其預(yù)計(jì)L90每月銷(xiāo)量突破5000輛并不困難。

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樂(lè)道能否逆風(fēng)翻盤(pán)？●

對(duì)蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，樂(lè)道L90的表現(xiàn)對(duì)其扭虧有著重要作用。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2018年-2024年，蔚來(lái)歸屬于普通股股東的凈虧損已突破千億。李斌在直播間回應(yīng)道：“錢(qián)都虧在明處，財(cái)報(bào)非常干凈?！?/p>

但面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，蔚來(lái)必須加快盈利腳步。2025年初，蔚來(lái)開(kāi)始推動(dòng)CBU（Cell Business Unit，基本經(jīng)營(yíng)單元）機(jī)制，要求公司所有經(jīng)營(yíng)工作拆分為多個(gè)互不重疊的經(jīng)營(yíng)單元，每個(gè)單元都必須建立明確的ROI（投入產(chǎn)出比）指標(biāo)和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲制度。

樂(lè)道品牌也需要謀求更高效的運(yùn)營(yíng)模式。在2025年3月，蔚來(lái)總裁秦力洪在接受媒體采訪時(shí)曾表示，如果樂(lè)道做得不好，整個(gè)公司的盈利就無(wú)從談起。

隨后，樂(lè)道就經(jīng)歷了一系列的調(diào)整。2025年4月，樂(lè)道原總裁艾鐵成離職，蔚來(lái)原能源業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人沈斐擔(dān)任樂(lè)道汽車(chē)總裁，全面負(fù)責(zé)樂(lè)道銷(xiāo)售工作和區(qū)域公司管理。同時(shí)，蔚來(lái)CEO李斌將深度參與樂(lè)道業(yè)務(wù)，研發(fā)、供應(yīng)鏈、質(zhì)量等部門(mén)向其匯報(bào)；樂(lè)道的營(yíng)銷(xiāo)體系業(yè)務(wù)則直接向蔚來(lái)總裁秦力洪匯報(bào)。

據(jù)媒體報(bào)道，次月，蔚來(lái)發(fā)布內(nèi)部公告，旗下樂(lè)道品牌和螢火蟲(chóng)品牌組織部門(mén)架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，整合進(jìn)入蔚來(lái)體系，涉及樂(lè)道品牌產(chǎn)品研發(fā)、用戶(hù)服務(wù)、車(chē)型營(yíng)銷(xiāo)等部門(mén)，以及螢火蟲(chóng)事業(yè)部。

其中，蔚來(lái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與研發(fā)集群（PD&D）新設(shè)樂(lè)道產(chǎn)品設(shè)計(jì)與研發(fā)一級(jí)部門(mén)，同時(shí)新設(shè)立樂(lè)道品牌產(chǎn)品線部，原樂(lè)道事業(yè)部中的產(chǎn)品體驗(yàn)、項(xiàng)目管理、設(shè)計(jì)、整車(chē)工程劃入該部門(mén)，該部門(mén)直接向蔚來(lái)CEO李斌匯報(bào)。

蔚來(lái)用戶(hù)服務(wù)與體驗(yàn)集群（UE）同樣新設(shè)一個(gè)樂(lè)道用戶(hù)服務(wù)一級(jí)部門(mén)，該一級(jí)部門(mén)包含原樂(lè)道的規(guī)劃與經(jīng)營(yíng)、區(qū)域銷(xiāo)售策略、區(qū)域銷(xiāo)售運(yùn)行、區(qū)域銷(xiāo)售管理、行銷(xiāo)等部門(mén)，樂(lè)道總裁沈斐向蔚來(lái)聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪匯報(bào)。樂(lè)道營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)策劃部和區(qū)域銷(xiāo)售公司全部并入U(xiǎn)E集群，繼續(xù)作為二級(jí)部門(mén)存在，匯報(bào)關(guān)系不變。螢火蟲(chóng)事業(yè)部同樣劃入PD&D集群，但更多的調(diào)整細(xì)節(jié)未公布。

蔚來(lái)還對(duì)各大區(qū)域公司進(jìn)行調(diào)整，哈爾濱、銀川、烏魯木齊、西寧等偏遠(yuǎn)地區(qū)的樂(lè)道銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人由蔚來(lái)區(qū)域公司總經(jīng)理兼任，加強(qiáng)蔚來(lái)和樂(lè)道在區(qū)域市場(chǎng)的協(xié)同。

樂(lè)道L90的交付成績(jī)將是蔚來(lái)組織架構(gòu)調(diào)整的檢驗(yàn)，也是蔚來(lái)能否實(shí)現(xiàn)2025年第四季度盈利目標(biāo)的關(guān)鍵車(chē)型。成績(jī)究竟如何，將在8月正式上市后給出答案。

作者丨衛(wèi)河