近日的A股表現(xiàn)，著實超出了很多人的預(yù)期。
自6月23日大盤見底反轉(zhuǎn)以來，A股在長達(dá)近一個月的時間里都表現(xiàn)得極其強(qiáng)勢，而在大金融、房地產(chǎn)、新能源、創(chuàng)新藥、鋼鐵等題材的頻繁異動下，大盤周線已經(jīng)實現(xiàn)4連陽。這么強(qiáng)的走勢，絕對是不折不扣的牛市。就在昨天，大盤收復(fù)了7月11日的3555.22點(diǎn)，在創(chuàng)下年內(nèi)新高的同時，繼續(xù)向著去年10月8日最高點(diǎn)位的3674點(diǎn)發(fā)起沖擊。
需要指出的是，昨日市場之所以能有如此亮眼的表現(xiàn)，大基建板塊可謂居功至偉。
受雅魯藏布江下游水電工程消息的刺激，昨日大基建板塊集體爆發(fā)，其中水泥制造、水利水電建設(shè)、西部大基建、挖掘機(jī)等概念指數(shù)漲幅都在5%以上，相關(guān)個股更是有接近80只漲停，其中不乏海螺水泥、中國能建這種千億市值級別的行業(yè)龍頭，資金介入力度之大，不言自明。
可能有人會問：大基建板塊究竟是一日游行情，還是有可能成為接下來市場的主線之一呢？在我看來，后者的可能性更大一些。
這當(dāng)然不是盲猜。雖說大基建這一題材本身似乎并不起眼，但本次大基建板塊的爆發(fā)，是源自于雅魯藏布江下游水電工程的事件驅(qū)動，而這一事件絕對不可小覷，它擁有A股歷史上所有主線都具備的三方面特點(diǎn)：
中國電建是全球能源電力、水資源與環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)領(lǐng)域提供全產(chǎn)業(yè)鏈集成服務(wù)的綜合性特大型建筑集團(tuán)。公司承擔(dān)了國內(nèi)80%以上大中型水電站的設(shè)計任務(wù)和65%以上的施工任務(wù)，覆蓋全球50%以上大中型水利水電市場。公司擁有工程勘察綜合甲級、工程設(shè)計綜合甲級、水利水電工程施工總承包特級等多項高等級資質(zhì)，是雅下工程的主要參建單位之一。2025年1-5月新簽訂單同比增長4%，市盈率6.73倍，總市值962.94億元，具備強(qiáng)大的資金實力和項目執(zhí)行能力。
2.中國能建（601868.SH）
中國能建是一家為中國乃至全球能源電力、基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)提供系統(tǒng)性、一體化、全周期、一攬子發(fā)展方案和服務(wù)的“四型”企業(yè)。公司大型水電施工市場占有率超30%，大型項目占比超50%，并具備民爆一體化服務(wù)能力。2025年上半年新簽訂單增長5%，擬募資90億元用于多個新能源項目。公司連續(xù)11年進(jìn)入世界500強(qiáng)，業(yè)務(wù)遍布全球140多個國家和地區(qū)，是雅下工程的重要參與者?？偸兄?61.98億元，市盈率12.47倍，具備較強(qiáng)的國際競爭力和資源整合能力。
3.西藏天路（600326.SH）
西藏天路是西藏自治區(qū)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)龍頭企業(yè)，主營水泥銷售、房建工程、市政工程等。公司水泥業(yè)務(wù)在西藏市場占有率約30.06%，2024年水泥產(chǎn)量393.69萬噸，銷量392.97萬噸。公司具備公路路面、橋梁工程專業(yè)承包一級資質(zhì)，以及多項二級、三級資質(zhì)。雅下工程將顯著拉動西藏地區(qū)水泥需求，西藏天路作為本地龍頭，有望主導(dǎo)水泥供應(yīng)?？偸兄?40.05億元，市盈率27.92倍，具備區(qū)域壟斷優(yōu)勢和項目落地能力。
4.高爭民爆（002827.SZ）
高爭民爆是西藏自治區(qū)一家具備科研、生產(chǎn)、銷售、倉儲、運(yùn)輸民爆物品和礦山總承包及爆破作業(yè)服務(wù)雙一級資質(zhì)的國有控股上市公司。公司2024年民爆器材銷售收入同比增長16.4%，毛利率提升4.7個百分點(diǎn)。西藏地區(qū)收入占比76.28%，在民爆領(lǐng)域具備市場份額優(yōu)勢。雅下工程的爆破服務(wù)需求將顯著增長，高爭民爆有望憑借區(qū)域優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈一體化能力持續(xù)受益。總市值32.74億元，市盈率74.76倍，具備高成長性。
5.廣東宏大（002683.SZ）
廣東宏大是一家以民爆器材生產(chǎn)與銷售、礦山服務(wù)、防務(wù)裝備等業(yè)務(wù)為主的綜合性企業(yè)。公司2024年民爆器材銷售收入23.09億元，西南地區(qū)收入占比8.35%。公司擁有全國領(lǐng)先的民爆技術(shù)，曾打造全球首座露天開采全生產(chǎn)工序智能礦山。雅下工程的爆破服務(wù)需求將帶動公司業(yè)務(wù)增長，公司作為西藏民爆市場的重要參與者，有望受益于工程推進(jìn)?？偸兄?2.58億元，市盈率33.03倍，具備技術(shù)領(lǐng)先和市場拓展能力。
6.東方電氣（600875.SH）
東方電氣是國內(nèi)水電設(shè)備行業(yè)龍頭，2024年水電業(yè)務(wù)市占率61%-94%，基本完成國產(chǎn)替代。公司是國家首批創(chuàng)新型企業(yè)，擁有國家重點(diǎn)實驗室、國家級企業(yè)技術(shù)中心等研發(fā)平臺。雅下工程將帶動水電機(jī)組需求，東方電氣作為核心供應(yīng)商，有望獲得訂單。公司2025年一季度歸母凈利潤同比增長26.4%，總市值674.85億元，市盈率20.98倍，具備技術(shù)壁壘和市場主導(dǎo)地位。
7.中國鐵建（601186.SH）
中國鐵建是全球領(lǐng)先的工程建設(shè)企業(yè)，擁有市政公用工程施工總承包一級、公路工程總承包特級等多項資質(zhì)。公司長期深耕“水”、“電”核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是雅下工程的參建單位之一。公司2025年1-5月新簽訂單同比增長4%，市盈率5.51倍，總市值1102.89億元。公司具備強(qiáng)大的項目執(zhí)行能力和資源整合能力，是雅下工程的重要參與者。
8.中國中鐵（601390.SH）
中國中鐵是全球領(lǐng)先的工程建設(shè)企業(yè)，擁有市政公用工程施工總承包一級、公路工程總承包特級等多項資質(zhì)。公司長期深耕“水”、“電”核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是雅下工程的參建單位之一。公司2025年7月21日市盈率5.51倍，總市值1362.02億元。公司具備強(qiáng)大的項目執(zhí)行能力和資源整合能力，是雅下工程的重要參與者。
本文由“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院高級研究員付一夫。
