東華測(cè)試近日發(fā)布2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.85億元，同比增長(zhǎng)8.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)1.01億元，同比增長(zhǎng)2.23%。其中第三季度單季營(yíng)收1.02億元，同比增長(zhǎng)30.75%，凈利潤(rùn)2486.24萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.50%。盡管業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但盈利能力指標(biāo)出現(xiàn)波動(dòng)，前三季度毛利率67.46%同比上升0.91個(gè)百分點(diǎn)，凈利率26.10%卻同比下降1.71個(gè)百分點(diǎn)。

費(fèi)用結(jié)構(gòu)變化成為關(guān)注焦點(diǎn)。報(bào)告顯示前三季度期間費(fèi)用總額1.39億元，同比增加1065.90萬(wàn)元，但費(fèi)用率下降0.13個(gè)百分點(diǎn)至36.09%。具體構(gòu)成中，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)24.64%至5667.35萬(wàn)元，管理費(fèi)用增長(zhǎng)8.51%至4239.62萬(wàn)元，而研發(fā)費(fèi)用同比減少8.91%至3974.25萬(wàn)元，占營(yíng)收比例降至10.3%。這種"重市場(chǎng)輕研發(fā)"的投入模式，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司長(zhǎng)期技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力的討論。

作為國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測(cè)試領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，東華測(cè)試自1993年成立以來(lái)持續(xù)深耕核心技術(shù)。公司目前掌握從傳感器到信號(hào)處理算法的全鏈條自主技術(shù)，產(chǎn)品覆蓋航空航天、重大裝備、軌道交通等60余個(gè)行業(yè)，其中60%以上產(chǎn)品應(yīng)用于國(guó)防軍工領(lǐng)域。近年來(lái)通過(guò)參與載人飛船測(cè)試系統(tǒng)、國(guó)產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)等重大項(xiàng)目，逐步打破外資企業(yè)在高端測(cè)試領(lǐng)域的壟斷格局，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率已達(dá)60%-70%。

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定的同時(shí)，公司正加速布局新興領(lǐng)域。2025年上半年結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測(cè)試系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.9億元，占比68.8%；結(jié)構(gòu)安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng)營(yíng)收0.35億元，同比下降13%；電化學(xué)工作站營(yíng)收0.28億元，同比增長(zhǎng)10.3%。值得關(guān)注的是，公司依托在力學(xué)傳感領(lǐng)域的技術(shù)積累，已成功研發(fā)六維力傳感器并進(jìn)入小批量試制階段，該產(chǎn)品可同步檢測(cè)三維空間力和力矩，為機(jī)器人提供精準(zhǔn)力覺(jué)反饋，目前正與多家機(jī)器人企業(yè)開(kāi)展技術(shù)合作。

產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面，公司于2025年9月與南通振康機(jī)械達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將在旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)模組測(cè)試控制平臺(tái)等領(lǐng)域開(kāi)展協(xié)同創(chuàng)新，共同開(kāi)拓工業(yè)機(jī)器人及人形機(jī)器人市場(chǎng)。這一動(dòng)作與公司正在推進(jìn)的1.5億元定增計(jì)劃形成呼應(yīng)，其中1.05億元將用于智能化測(cè)控產(chǎn)業(yè)升級(jí)項(xiàng)目建設(shè)，通過(guò)引入先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備構(gòu)建智能生產(chǎn)線，提升產(chǎn)品制造工藝水平。

技術(shù)認(rèn)證領(lǐng)域取得新突破，東華校準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)室在2024年通過(guò)擴(kuò)項(xiàng)評(píng)審，成為國(guó)內(nèi)首批具備機(jī)器人多維力/力矩傳感器檢測(cè)能力的CNAS認(rèn)證實(shí)驗(yàn)室。太平洋證券研報(bào)指出，隨著智能化測(cè)控項(xiàng)目落地及機(jī)器人傳感器業(yè)務(wù)拓展，預(yù)計(jì)2025-2027年公司營(yíng)收將分別達(dá)到6.32億元、7.93億元和9.88億元，凈利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)1.71億元、2.23億元和2.79億元的持續(xù)增長(zhǎng)。