曾以插線板業務占據市場主導地位的公牛電器，近年來加速布局新能源領域，試圖通過多元化戰略應對行業競爭。然而，其新能源產品卻因質量問題頻遭用戶投訴，疊加核心業務增長乏力，公司半年報業績出現近五年首次下滑，引發市場對這家傳統電器巨頭的擔憂。

多位用戶向媒體反映，公牛推出的充電樁、隨車充等新能源產品存在明顯缺陷。一名用戶稱，今年3月購買的公牛充電槍使用數月后，導致汽車充電口出現灼燒痕跡，4S店檢測后認為問題源于充電槍，但更換配件需自費2000余元。盡管公牛售后承諾理賠，卻在用戶提交維修報告和發票后拖延拒付。另一名用戶表示，其購買的充電樁使用一個月便頻繁斷充，而隨車充產品半年內出現兩次過溫保護故障。在電商平臺上，類似“核心控制單元三個月損壞”“插頭反復過熱斷電”的差評屢見不鮮，部分用戶直言“對公牛質量失去信心”。

面對質疑，公牛汽車用品旗艦店客服回應稱，已銷售數萬臺產品，差評比例相對較低，并強調質保期內免費維修。但對于產品是否可能導致車輛損壞的問題，客服未給出明確答復，僅表示“安全方面無需擔心”。

新能源業務的困境，折射出公牛傳統優勢領域的衰落。多年前，小米憑借49元的USB插線板以“高顏值+低價”策略沖擊市場，上市首日銷量即達24.7萬只，三個月突破百萬。這場競爭迫使公牛緊急推出同類產品，并將價格壓低至48元，才勉強穩住市場份額。此后，公牛雖拓展LED照明、智能電工等領域，但核心業務增長壓力始終存在。

財報顯示，2024年上半年，公牛電連接業務（含插座、數碼配件等）收入36.62億元，同比下降5.37%；智能電工照明業務收入40.94億元，同比下降2.78%。兩大支柱業務同時下滑，導致公司整體營收81.68億元，同比減少2.60%；凈利潤20.60億元，同比下降8.00%。這是近五年來，公牛半年報業績首次出現雙降。

盡管新能源業務收入同比增長33.52%至3.86億元，但基數較小，難以彌補傳統業務缺口。更令市場意外的是，在業績披露后不久，公司副董事長阮學平宣布擬減持不超過2%的股份，按當前股價計算，套現規模超16億元。作為實控人之一，阮學平的減持計劃被部分投資者解讀為“高管對公司前景缺乏信心”，進一步加劇了市場擔憂。

從插線板“一哥”到多領域布局，公牛的轉型之路充滿挑戰。新能源產品的質量爭議、傳統業務的增長停滯，以及高管的減持動作，均暴露出這家老牌企業在行業變革中的困境。如何平衡多元化擴張與核心能力建設，或將成為其未來發展的關鍵。