近日，一則關(guān)于開云集團(tuán)與歐萊雅的交易傳聞引發(fā)市場關(guān)注。據(jù)知情人士透露，開云集團(tuán)正計(jì)劃以約40億美元的價(jià)格，將旗下美妝業(yè)務(wù)板塊出售給歐萊雅集團(tuán)，交易內(nèi)容涵蓋Creed香水品牌及多個(gè)奢侈品牌的美妝產(chǎn)品開發(fā)權(quán)。盡管雙方均未對此事作出正式回應(yīng)，但業(yè)界普遍認(rèn)為，此次交易若能達(dá)成，或?qū)⒊蔀閮纱蠹瘓F(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

開云集團(tuán)的美妝業(yè)務(wù)布局始于兩年前。彼時(shí)，集團(tuán)通過組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)、引入行業(yè)資深高管，試圖在美妝領(lǐng)域開辟新增長極。2023年，集團(tuán)以35億歐元收購高端香水品牌Creed，并陸續(xù)吸納Bottega Veneta、巴黎世家等旗下品牌的美妝開發(fā)權(quán)。2024年，集團(tuán)進(jìn)一步擴(kuò)大版圖，收購法國小眾香水品牌Matière Première的少數(shù)股權(quán)，同時(shí)任命多位具有雅詩蘭黛、資生堂等企業(yè)背景的高管，強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)實(shí)力。財(cái)報(bào)顯示，2024年開云美妝業(yè)務(wù)營收達(dá)3.23億歐元，2025年上半年收入增長9%至1.5億歐元，成為集團(tuán)整體業(yè)績下滑中的亮點(diǎn)。

然而，這一被寄予厚望的業(yè)務(wù)板塊，如今卻面臨被出售的命運(yùn)。分析指出，開云集團(tuán)當(dāng)前面臨嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)壓力。截至2025年6月底，集團(tuán)凈負(fù)債額達(dá)95億歐元，核心品牌Gucci上半年?duì)I業(yè)利潤同比腰斬52%，整體收入下滑16%。在此背景下，出售美妝業(yè)務(wù)或能快速回籠資金，緩解債務(wù)危機(jī)，同時(shí)集中資源發(fā)展核心奢侈品牌。要客研究院院長周婷認(rèn)為，開云集團(tuán)此舉旨在“聚焦主業(yè)”，通過變現(xiàn)非核心資產(chǎn)，為古馳等核心品牌提供更多資源支持。

對于收購方歐萊雅而言，此次交易若能成功，將進(jìn)一步鞏固其高端美妝市場的地位。近年來，歐萊雅通過收購Amouage、Jacquemus等品牌股權(quán)，并簽署Miu Miu香水獨(dú)家合作協(xié)議，持續(xù)擴(kuò)充奢侈美妝陣容。2022年，集團(tuán)更是成立奢侈香氛品牌部門，彰顯其布局高奢領(lǐng)域的決心。然而，歐萊雅近期業(yè)績增長放緩，2025年上半年銷售額同比僅增3%，北亞市場（含中國）銷售額下滑1.1%。分析認(rèn)為，開云集團(tuán)旗下品牌的美妝開發(fā)權(quán)，將為歐萊雅提供更多高端產(chǎn)品選擇，助力其搶占奢侈美妝市場份額。

此次交易的推動者，或與開云集團(tuán)新任首席執(zhí)行官盧卡·德·梅奧的戰(zhàn)略調(diào)整密切相關(guān)。今年6月，盧卡·德·梅奧從雷諾公司離職后加入開云集團(tuán)，9月正式上任。這位被稱為“雷諾救世主”的汽車行業(yè)資深管理者，上任后迅速啟動改革，包括更換古馳品牌負(fù)責(zé)人、取消副首席執(zhí)行官職位等。業(yè)內(nèi)人士指出，出售美妝業(yè)務(wù)可能是其“雷霆手段”的一部分，旨在通過快速調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，應(yīng)對集團(tuán)當(dāng)前的業(yè)績困境。

盡管交易細(xì)節(jié)尚未公布，但市場普遍預(yù)期，若開云集團(tuán)成功出售美妝業(yè)務(wù)，或?qū)⒁l(fā)連鎖反應(yīng)。周婷分析稱，此次出售可能只是開云集團(tuán)資產(chǎn)優(yōu)化的開端，基于當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況，集團(tuán)旗下其他非核心品牌亦存在被出售的可能性。而對于歐萊雅而言，盡管收購能帶來短期增長，但美妝行業(yè)整體面臨社交場景減少、宅文化興起等挑戰(zhàn)，高端市場與定制服務(wù)或?qū)⒊蔀槲磥砀偁幍年P(guān)鍵。