港交所最新披露信息顯示，中國(guó)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域頭部企業(yè)小馬智行（PONY.US）已順利通過(guò)上市聆訊，高盛、美銀、德銀及華泰國(guó)際將共同擔(dān)任此次發(fā)行的聯(lián)席保薦人。這家以L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)為核心的企業(yè)，正通過(guò)多維度布局加速商業(yè)化進(jìn)程。

在出行服務(wù)領(lǐng)域，小馬智行已構(gòu)建起顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。截至披露日，該公司是唯一同時(shí)獲得北京、上海、廣州、深圳四座一線城市全無(wú)人駕駛出租車(chē)運(yùn)營(yíng)許可的L4級(jí)科技企業(yè)，運(yùn)營(yíng)車(chē)隊(duì)規(guī)模超過(guò)680輛。其自主研發(fā)的"虛擬司機(jī)"系統(tǒng)累計(jì)完成自動(dòng)駕駛里程超4790萬(wàn)公里，其中完全無(wú)人駕駛里程突破1120萬(wàn)公里。通過(guò)與支付寶、高德地圖等平臺(tái)合作，該公司自2023年8月起率先實(shí)現(xiàn)全無(wú)人駕駛服務(wù)的商業(yè)化收費(fèi)運(yùn)營(yíng)，日均訂單量自2025年初以來(lái)持續(xù)穩(wěn)定在15單以上。

貨運(yùn)業(yè)務(wù)方面同樣取得突破性進(jìn)展。作為國(guó)內(nèi)首家獲準(zhǔn)開(kāi)展跨省高速公路L4級(jí)無(wú)人駕駛卡車(chē)編隊(duì)測(cè)試的企業(yè)，小馬智行已部署超過(guò)170輛自動(dòng)駕駛卡車(chē)，其中與中國(guó)外運(yùn)合作的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)累計(jì)完成貨運(yùn)里程約670萬(wàn)公里，提供倉(cāng)至倉(cāng)長(zhǎng)途運(yùn)輸服務(wù)超10.65億噸公里。該公司與三一集團(tuán)聯(lián)合開(kāi)發(fā)的L4級(jí)卡車(chē)，正在驗(yàn)證技術(shù)方案的可擴(kuò)展性。

國(guó)際合作領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。2024年10月，小馬智行與全球汽車(chē)巨頭Stellantis集團(tuán)簽署諒解備忘錄，計(jì)劃在盧森堡設(shè)立歐洲研發(fā)中心，基于標(biāo)致e-Traveller車(chē)型開(kāi)展測(cè)試。雙方約定自2026年起，將逐步在歐洲市場(chǎng)推廣輕型商用車(chē)的自動(dòng)駕駛解決方案。此前該公司已與豐田、廣汽豐田成立合資企業(yè)，加速L4級(jí)出租車(chē)的量產(chǎn)進(jìn)程，同時(shí)與上汽、廣汽、北汽等主機(jī)廠建立技術(shù)合作。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示企業(yè)進(jìn)入增長(zhǎng)快車(chē)道。2025年上半年?duì)I收達(dá)3543萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)43.3%，其中Robotaxi業(yè)務(wù)收入激增178.8%至325.6萬(wàn)美元。盡管2022-2024年分別產(chǎn)生1.34億、1.19億和1.54億美元的經(jīng)調(diào)整虧損，但2025年上半年毛利率回升至16.3%，顯示商業(yè)模式逐步成熟。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，該公司以7500萬(wàn)美元的2024年收入，位居中國(guó)L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案提供商首位。

行業(yè)研究機(jī)構(gòu)指出，中國(guó)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2024年乘客出行市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1.45萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)2035年增至1.92萬(wàn)億美元；同期中國(guó)長(zhǎng)途陸運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模將從5477億美元擴(kuò)展至8609億美元。目前自動(dòng)駕駛卡車(chē)在中國(guó)長(zhǎng)途運(yùn)輸市場(chǎng)的滲透率僅為0.01%，預(yù)示著巨大的技術(shù)替代空間。

此次港股IPO募集資金將主要用于三大方向：未來(lái)五年內(nèi)推進(jìn)L4技術(shù)在出行和貨運(yùn)領(lǐng)域的大規(guī)模商業(yè)化，包括市場(chǎng)拓展、生產(chǎn)銷(xiāo)售及客戶服務(wù)體系建設(shè)；持續(xù)投入自動(dòng)駕駛核心技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新；滿足企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金需求及一般公司用途。通過(guò)技術(shù)授權(quán)、硬件銷(xiāo)售、服務(wù)運(yùn)營(yíng)等多元模式，小馬智行正構(gòu)建可持續(xù)的盈利生態(tài)。