當公眾視線聚焦于寧德時代、比亞迪等電池與整車領域的頭部企業時，鋰電產業鏈上游的“隱形冠軍”正以低調姿態崛起，深圳鋰電“四劍客”——科達利、新宙邦、星源材質、貝特瑞便是典型代表。它們憑借技術突破打破日韓企業壟斷，完成從“跟跑”到“領跑”的跨越，其中貝特瑞的發展軌跡尤為引人注目。

作為中國寶安旗下企業，貝特瑞與知名藥企馬應龍同屬一個集團，但其在鋰電負極材料領域的成就更為突出。2000年成立的貝特瑞，僅用6年時間便登頂國內負極材料市占率榜首，2010年超越日本企業成為全球出貨量冠軍，并連續15年保持領先地位。然而，這家行業龍頭近期正面臨“量升價減”的困境。

2025年上半年財報顯示，貝特瑞負極材料出貨量超26萬噸，同比增長32.83%；正極材料出貨量超1萬噸，同比增長4.3%。但兩種材料平均售價均出現下滑，負極材料單價從2024年上半年的2.57萬元/噸降至2.34萬元/噸，每噸減少2300元。這直接導致公司經營活動現金流凈額為-3.39億元，同比驟降273.01%，凈利潤連續兩年半下滑，盡管營收同比增長11.36%至78.38億元。

這種困境并非貝特瑞獨有，而是行業產能過剩的縮影。近年來，正負極材料擴產速度遠超市場需求，疊加原材料價格下跌，產品價格持續走低。面對挑戰，貝特瑞推出“提價、降本、拓市場”三重策略，試圖突破瓶頸。

在技術升級方面，貝特瑞將研發重心轉向固態電池所需的硅基負極材料。這一布局始于2006年，遠早于固態電池成為行業熱點。如今，公司已開發出首款匹配全固態電池的鋰碳復合負極材料，并構建覆蓋正極、負極、電解質的完整技術體系。5月13日發布的“貝安FLEX系列”半固態電池及“貝安GUARD系列”全固態電池材料解決方案，進一步鞏固其技術領先地位。過去十年間，公司累計研發投入達104億元，占營收比重4.6%，為技術突破提供堅實支撐。

成本控制層面，貝特瑞通過一體化布局實現降本增效。在負極材料領域，天然石墨業務構建從礦山開采到成品制造的全鏈條管控體系，人造石墨業務則形成“焦原料-石墨化-包覆碳化”一體化生產模式。正極材料領域，公司聚焦低鈷、高能量密度三元材料，打造“資源-回收-正極”循環生態。2025年上半年，其負極材料業務毛利率達25.6%，高于同行杉杉股份的21.3%和中科電氣的20.8%。

市場拓展方面，貝特瑞加速全球化布局。作為中國負極材料行業首家出海企業，其印尼工廠年產8萬噸項目于2024年8月投產，目前已實現滿產滿銷，填補當地產業空白。針對歐洲市場，公司選擇在摩洛哥建設產能，憑借地理位置優勢輻射歐洲、中東及非洲市場。這種布局不僅擴大市場覆蓋，還強化供應鏈韌性，為長期發展奠定基礎。

盡管當前挑戰猶存，但貝特瑞通過技術革新、成本優化和全球化布局展現出的應變能力，凸顯其作為行業龍頭的韌性。在鋰電產業競爭日益激烈的背景下，這家企業的轉型之路或將為行業提供有益借鑒。