在AI創(chuàng)造者嘉年華的主舞臺上，硅星人創(chuàng)始人駱軼航與金沙江創(chuàng)投管理合伙人朱嘯虎展開了一場深度對話。這場圍繞AI創(chuàng)業(yè)生態(tài)的討論，從DeepSeek和Manus兩個現(xiàn)象級項目切入，延伸至開源模型與閉源模型的競爭格局、創(chuàng)業(yè)者如何避開“偽需求”陷阱、AI硬件的破局之道，以及中國公司在全球化浪潮中的生存法則。

針對DeepSeek引發(fā)的開源模型熱潮，朱嘯虎認為其歷史意義被低估。他指出，中國開源模型在Hugging Face平臺上的下載量已超越美國，這印證了開源生態(tài)的不可逆趨勢?！爱旈_源模型與閉源模型能力相當，生態(tài)壁壘會形成決定性優(yōu)勢，就像UNIX和Linux的生態(tài)統(tǒng)治力?！瘪樰W航補充道，DeepSeek陣營的崛起甚至迫使meta等美國巨頭轉(zhuǎn)向閉源，形成“中國開源vs美國閉源”的獨特競爭格局。

在討論Manus的啟示時，朱嘯虎強調(diào)其核心價值在于Go-to-Market能力?！爸袊鴦?chuàng)業(yè)者不缺技術(shù)，缺的是把產(chǎn)品推向全球市場的執(zhí)行力?！彼訟I編程賽道為例，指出Cursor等項目因Token成本倒掛陷入困境，“程序員群體對價格極度敏感，負毛利補貼模式對創(chuàng)業(yè)公司而言是死胡同，大廠可以將其作為獲客手段，但創(chuàng)業(yè)者必須找到可持續(xù)的商業(yè)模式?！?/p>

關(guān)于機器人領(lǐng)域的投資邏輯，朱嘯虎披露了金沙江的選品標準：聚焦能創(chuàng)造商業(yè)價值的“牛馬型機器人”。他以洗船機器人和按摩機器人為例，“前者解決渾濁水域的船底清洗剛需，后者通過按摩+賣卡組合實現(xiàn)崗位替代，ROI必須算得過來”。對于具身智能的退潮，他直言：“很多機器人只能替代半個人力，這種偽需求會讓投資回報率變成偽命題。”

在AI硬件賽道，朱嘯虎提出“減法哲學”。他以會議紀要設(shè)備Plaud為例，強調(diào)“用成熟技術(shù)解決小痛點”的商業(yè)智慧，“這類項目適合99.9%的創(chuàng)業(yè)者，不要追逐通用Agent的宏大敘事”。對于Fuzozo這類AI玩具，他認為其成功在于“養(yǎng)成”玩法與AI技術(shù)的結(jié)合，“就像80年代電子寵物的升級版，核心是滿足人類對陪伴的需求”。

在估值與資本層面，朱嘯虎警示高估值的陷阱?！耙苿踊ヂ?lián)網(wǎng)時代見過太多案例，5000萬美金估值拿融資，產(chǎn)品上線后第二輪就死掉?！彼ㄗh創(chuàng)業(yè)者關(guān)注現(xiàn)金回收周期，“第一個月投1元收回8毛，六個月后收回2元，這種模式才能持續(xù)”。對于美元基金流動性問題，他認為字節(jié)跳動等企業(yè)的上市將釋放萬億級資金，“香港會成為主要退出渠道”。

針對AI創(chuàng)業(yè)的生存法則，朱嘯虎提出“三倍速狂奔”理論?！癆I時代的演化速度是移動互聯(lián)網(wǎng)的三倍，創(chuàng)業(yè)者要在離大廠三條馬路之外的地方，以三倍速度建立壁壘?！彼孕〖t書為例，強調(diào)早期驗證指標的重要性，“日活率、留存率、使用時長這些互動數(shù)據(jù)，比收入更能反映項目潛力”。

當被問及若2014年遇到CUDA項目是否投資時，朱嘯虎笑稱：“那時英偉達已是百億美金公司，早期VC能參與是榮幸。”他同時指出，AI時代優(yōu)秀團隊的回本速度正在加快，“但持續(xù)融資需求依然存在，早期VC仍能通過用戶參與度等指標發(fā)現(xiàn)潛力項目”。