石頭科技創(chuàng)始人昌敬近期在社交媒體上的靜默引發(fā)了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。這位曾因“套現(xiàn)近9億卻勸投資者耐心”而登上微博熱搜的企業(yè)家，自今年4月中旬以來(lái)，已清空其在抖音和微博上的所有內(nèi)容。

昌敬的這一舉動(dòng)發(fā)生在石頭科技股價(jià)持續(xù)下滑的背景下。自2024年10月觸及224.24元/股的高點(diǎn)后，公司股價(jià)至今年7月已累計(jì)下跌超30%，最低時(shí)甚至跌破125元。投資者對(duì)昌敬的套現(xiàn)行為及其對(duì)公司股價(jià)的漠不關(guān)心表示不滿。

更為關(guān)鍵的是，昌敬近年來(lái)對(duì)造車的熱情似乎已超越了對(duì)石頭科技的關(guān)注。他在社交媒體上頻繁以“極石汽車創(chuàng)始人”的身份自居，這一轉(zhuǎn)變被市場(chǎng)解讀為其重心已向造車事業(yè)偏移。石頭科技的股東們對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈，昔日看好公司發(fā)展的機(jī)構(gòu)股東如順為資本、高榕資本等紛紛減持退出，不再位列前十大股東。

在備受爭(zhēng)議的時(shí)刻，石頭科技選擇了向港交所遞交招股書(shū)，尋求國(guó)際化發(fā)展的新機(jī)遇。然而，公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況并不樂(lè)觀。自2025年年初以來(lái)，石頭科技的凈利潤(rùn)已連續(xù)三個(gè)季度同比下滑，陷入了增收不增利的困境。

掃地機(jī)器人市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇是石頭科技面臨的一大挑戰(zhàn)。為了保持市場(chǎng)份額，公司近年來(lái)投入了大量銷售費(fèi)用進(jìn)行品牌推廣和營(yíng)銷活動(dòng)。2022年至2024年，石頭科技的銷售費(fèi)用從12.28億元激增至29.67億元，其中廣告及營(yíng)銷開(kāi)支占比高達(dá)65%。相比之下，公司的研發(fā)費(fèi)用雖然也有所增長(zhǎng)，但遠(yuǎn)不及銷售費(fèi)用的增速。

為了尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，石頭科技拓展了洗地機(jī)和洗烘一體機(jī)產(chǎn)品線。然而，這些產(chǎn)品的毛利率遠(yuǎn)低于智能掃地機(jī)器人，且整體呈下滑趨勢(shì)。海外銷售相關(guān)的關(guān)稅費(fèi)用上升也進(jìn)一步壓縮了公司的利潤(rùn)空間。

盡管如此，石頭科技仍在積極拓展海外市場(chǎng)。2024年，公司海外收入占比已達(dá)到53.6%，超過(guò)境內(nèi)收入。然而，加征關(guān)稅的消息可能對(duì)公司的出口業(yè)務(wù)造成負(fù)面影響。昌敬在一季度電話會(huì)上表示，公司正在積極研究應(yīng)對(duì)策略。

昌敬的創(chuàng)業(yè)歷程充滿波折。作為一名“80后”，他曾在大廠之間頻繁跳槽，最終在2014年創(chuàng)立了石頭科技。憑借小米生態(tài)鏈的加持，石頭科技迅速崛起，成為A股掃地機(jī)器人第一股。然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和創(chuàng)始人重心的偏移，公司如今正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

在股東減持、創(chuàng)始人重心偏移、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重壓力下，石頭科技能否成功突圍，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展的新飛躍，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。但無(wú)論如何，昌敬的創(chuàng)業(yè)故事和石頭科技的起伏經(jīng)歷，都為市場(chǎng)提供了寶貴的啟示和思考。