長城汽車近日公布了其第一季度的財務(wù)報告，數(shù)據(jù)顯示，該季度的營業(yè)收入為400.19億元，與去年同期相比下降了6.63個百分點。凈利潤方面，則達(dá)到了17.51億元，但同比卻大幅下滑了45.6%。

在長城汽車旗下品牌中，歐拉品牌的下滑幅度尤為顯著。一季度銷量僅為6867輛，與去年同期相比暴跌了54.31%。自2023年以來，歐拉品牌未能推出全新車型，僅依賴閃電貓旅行版等改款車型維持市場。盡管在上海車展上，歐拉推出了全新的閃電貓旅行版，并在配置上有所提升，但市場對于旅行車的接受程度仍然是個未知數(shù)。

針對業(yè)績下滑，長城汽車表示，這主要是由于產(chǎn)品換代升級周期以及直營體系建設(shè)投入的增加所致。財報數(shù)據(jù)顯示，公司銷售費用同比激增34.57%，達(dá)到23億元。然而，高額的營銷投入并未帶來銷量的顯著增長，反而使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額降至-89.8億元，同比減少63.46億元。

在產(chǎn)品層面，長城汽車也面臨不小的挑戰(zhàn)。雖然2025年推出的二代哈弗梟龍MAX、坦克700 Hi4-T等車型搭載了新一代Hi4混動系統(tǒng)，但其競爭對手早已完成迭代。長城的Hi4技術(shù)能否在市場上保持號召力，仍需市場檢驗。長城汽車的直營渠道在成本方面也不具備優(yōu)勢。截至一季度末，公司存貨同比增加28.18%，反映出終端庫存壓力。直營店擴(kuò)張雖然旨在提升用戶體驗，但短期內(nèi)卻推高了租金和人力成本，進(jìn)一步稀釋了利潤。