英偉達(dá)此前宣布的千億美元級(jí)投資計(jì)劃近日出現(xiàn)新變數(shù)。這家芯片巨頭在最新披露的季度財(cái)報(bào)中明確表示，與OpenAI達(dá)成的投資框架協(xié)議尚未具備法律約束力，最終能否落地存在不確定性。這一表態(tài)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)人工智能領(lǐng)域最大規(guī)模戰(zhàn)略合作的關(guān)注。

根據(jù)英偉達(dá)向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的10-Q文件，公司在風(fēng)險(xiǎn)因素部分特別指出："無(wú)法確保與OpenAI或其他潛在投資對(duì)象簽署最終協(xié)議，已披露的投資條款可能發(fā)生實(shí)質(zhì)性變更，甚至出現(xiàn)交易終止的情況。"該表述與此前兩家公司高調(diào)宣布的合作形成鮮明對(duì)比——今年九月，英偉達(dá)CEO黃仁勛與OpenAI掌門(mén)人薩姆·奧特曼在加州共同亮相，宣布自2026年起分階段投入1000億美元建設(shè)AI超級(jí)計(jì)算中心。

知情人士透露，這項(xiàng)被業(yè)界稱為"AI基建革命"的計(jì)劃包含嚴(yán)格的前置條件。英偉達(dá)首批100億美元資金將專項(xiàng)用于支持OpenAI首個(gè)吉瓦級(jí)算力設(shè)施的部署，但后續(xù)資金釋放需滿足特定技術(shù)里程碑。這種"里程碑付款"模式在科技行業(yè)投資中較為罕見(jiàn)，反映出英偉達(dá)對(duì)投資回報(bào)的審慎態(tài)度。

盡管存在不確定性，英偉達(dá)管理層仍釋放積極信號(hào)。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，首席財(cái)務(wù)官科萊特·克羅斯強(qiáng)調(diào)OpenAI的技術(shù)突破將創(chuàng)造巨大市場(chǎng)價(jià)值，公司看好AI算力需求的持續(xù)增長(zhǎng)。這種樂(lè)觀情緒與文件中的風(fēng)險(xiǎn)提示形成微妙平衡，顯示英偉達(dá)在戰(zhàn)略擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)管控間的權(quán)衡。

值得注意的是，英偉達(dá)近期在AI領(lǐng)域投資動(dòng)作頻繁。除OpenAI項(xiàng)目外，公司本周剛宣布向Anthropic最高投資100億美元，三季度還承諾向英特爾注資50億美元。這種"押注式"投資策略背后，是英偉達(dá)試圖通過(guò)財(cái)務(wù)綁定鞏固其在AI生態(tài)鏈核心地位的戰(zhàn)略考量——其GPU產(chǎn)品占據(jù)全球AI訓(xùn)練市場(chǎng)超80%份額。

對(duì)于投資變數(shù)，OpenAI方面尚未正式回應(yīng)，但援引黃仁勛此前表述重申合作價(jià)值。這位英偉達(dá)掌門(mén)人曾在公開(kāi)場(chǎng)合將OpenAI譽(yù)為"改變行業(yè)格局的伙伴"，并預(yù)測(cè)雙方合作將產(chǎn)生"指數(shù)級(jí)回報(bào)"。不過(guò)文件披露的風(fēng)險(xiǎn)提示表明，即便對(duì)于行業(yè)龍頭，千億美元級(jí)投資決策仍需跨越多重現(xiàn)實(shí)障礙。

市場(chǎng)分析人士指出，英偉達(dá)的謹(jǐn)慎態(tài)度折射出AI行業(yè)投資邏輯的轉(zhuǎn)變。隨著算力競(jìng)賽進(jìn)入深水區(qū)，技術(shù)可行性、工程化能力、能源供應(yīng)等現(xiàn)實(shí)因素正在取代概念炒作，成為決定超大規(guī)模投資成敗的關(guān)鍵變量。這場(chǎng)科技巨頭間的博弈，或?qū)⒅匦露xAI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。