最近幾年，整個餐飲行業的資本市場動作顯得格外活躍，不少餐飲企業紛紛沖刺上市，就在最近老鄉雞再度沖刺港交所上市的消息傳來，讓人不禁想問立志要沖刺中國快餐第一股的老鄉雞這次能成嗎？我們該怎么看這件事？

一、老鄉雞五闖港交所？

據藍鯨財經的報道，在赴港上市的熱潮下，老鄉雞也來到港股，沖擊“中式快餐第一股”。港交所官網顯示，老鄉雞向港交所主板遞交上市申請，中金公司和海通國際為其聯席保薦人。

值得注意的是，老鄉雞的兩家早期財務投資者選擇提前“落地為安”退出了股東行列，完成股權回購后，創始人家族持有公司絕大部分股權，目前公司由創始人之子接棒。

盡管老鄉雞是中國最大的中式快餐店品牌，為了快速提升市場份額，老鄉雞通過開放加盟模式，近年來開店步伐明顯提速，平均每年新增118家門店。不過，加盟店的生意并不好做，老鄉雞加盟商中一半以上為前員工轉化。

根據招股說明書，老鄉雞是中國最大的中式快餐店品牌。據灼識咨詢的資料，以交易總額計，老鄉雞于2024年以0.9%的市場占有率在中國中式快餐行業位列第一；以交易總額計，于2024年以0.5%的市場占有率在中國快餐行業中排名第八。

2022年到2024年（以下簡稱“報告期”），老鄉雞的營業收入分別為45.28億元、56.51億元、62.88億元，凈利潤分別為2.52億元、3.75億元、4.09億元；毛利率分別為20.3%、23.3%、22.8%。

據富途的統計，這是其2022年至今的第五次遞表，也是二代束小龍接棒后第二次沖擊港股——上一次遞表（2025年1月3日）因6個月有效期屆滿而失效。

二、立志要沖刺中國快餐第一股的老鄉雞能成嗎？

當前，老鄉雞一直孜孜不倦地追求上市，如此執著沖刺上市的老鄉雞我們到底該怎么看呢？

首先，對于老鄉雞而言，發展到一定階段，上市成為其必然的戰略選擇。從企業發展的底層邏輯來看，上市能夠為企業帶來諸多好處。一方面，上市可以助力老鄉雞進一步提升品牌影響力。通過登陸資本市場，老鄉雞能夠獲得更廣泛的曝光度，吸引更多消費者的目光。在競爭激烈的餐飲市場中，品牌知名度是吸引消費者的關鍵因素之一，上市有助于老鄉雞在全國乃至全球范圍內提升品牌形象，強化消費者對品牌的認知與信任。另一方面，上市能夠優化老鄉雞的公司治理結構。上市公司需要遵循嚴格的信息披露制度和規范的治理要求，這將促使老鄉雞完善內部管理體系，提升決策的科學性和透明度，進而提高企業的運營效率和管理水平。

其次，從行業發展的角度來看，老鄉雞所處的中式快餐行業正處于快速發展階段。在這個蓬勃發展的市場中，競爭也日益激烈。當前整個快餐市場的競爭已經進入白熱化階段，眾多品牌紛紛發力，試圖搶占更大的市場份額。鄉村基、老娘舅等地方品牌加速全國化布局，一些正餐品牌也開始涉足中式快餐領域，市場競爭呈現出多元化、白熱化的態勢。在這樣的競爭環境下，企業需要投入大量的資源用于市場拓展、品牌營銷、產品研發以及供應鏈優化等方面。只有通過上市，老鄉雞才有可能獲得足夠的資金和市場資源，在這場激烈的市場競爭中占據優勢地位。

第三，老鄉雞要想成功在香港資本市場上市，并且獲得資本市場的高度認同，還面臨著諸多挑戰。其中，最大的問題在于香港資本市場對其商業模式和發展邏輯的認可度。香港資本市場較為成熟，投資者對于企業的商業模式、盈利能力、市場前景等方面有著較高的要求和嚴格的審視標準。老鄉雞起家于安徽合肥，其餐品風格帶有濃厚的華東地區特色，例如其招牌的肥西老母雞等菜品，口味和食材選擇上更符合華東地區消費者的飲食習慣。雖然老鄉雞已經在全國 9 個省份有所布局，其大本營安徽省卻貢獻了公司超 50% 的營收，。這表明老鄉雞的地域依賴較為明顯，如何突破地域限制，讓全國市場接受其餐品，成為其面臨的一大難題。如果不能有效解決這一問題，香港資本市場的投資者可能會對其未來的市場拓展能力和盈利能力產生疑慮，進而影響對其的估值和投資意愿。

第四，從長期來看，老鄉雞上市并不是特別困難的事情。近年來，隨著中國經濟的快速發展和消費水平的不斷提高，快餐行業迎來了前所未有的發展機遇。作為一家具有地方特色的快餐品牌，老鄉雞憑借其獨特的菜品和優質的服務，在市場上贏得了良好的口碑。只要能夠充分利用上市帶來的資本優勢，加快全國市場的布局和拓展，老鄉雞完全有可能實現從區域性品牌向全國性品牌的轉變。然而，關鍵在于如何真正借助上市實現全面的市場突破。這就要求老鄉雞在上市后，繼續加強產品研發、優化供應鏈管理、提升服務質量等方面的工作，只有真正做好了后面的事情，老鄉雞的長期價值才會逐漸凸顯出來。