節(jié)卡機器人股份有限公司（簡稱“節(jié)卡”），自2023年5月首次向科創(chuàng)板提交上市申請以來，經(jīng)歷了三次問詢回復與兩次招股書更新，最近一次更新涵蓋了截至2024年的財務(wù)數(shù)據(jù)。這家專注于協(xié)作機器人的企業(yè)，在尋求資本市場認可的道路上持續(xù)努力。

節(jié)卡的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，從2022年至2024年，其營收持續(xù)增長，分別達到2.81億元、3.5億元和4億元。盡管2022年和2024年分別實現(xiàn)了573.57萬元和622.8萬元的凈利潤，但2023年卻遭遇了2854.73萬元的凈虧損。節(jié)卡起初以自動化產(chǎn)線業(yè)務(wù)起家，后逐漸轉(zhuǎn)型并聚焦于機器人整機業(yè)務(wù)，目前該業(yè)務(wù)貢獻了超過九成的營收。節(jié)卡還涉足人形機器人機械臂的銷售。

節(jié)卡的產(chǎn)品線中，協(xié)作機器人占據(jù)核心地位。這些機器人由機械臂和控制柜組成，機械臂負責執(zhí)行動作，而控制柜則是機器人的大腦，負責學習與決策。節(jié)卡的協(xié)作機器人設(shè)計輕巧，部署靈活，無需圍欄，適用于多種與人協(xié)作的生產(chǎn)和服務(wù)場景。與傳統(tǒng)工業(yè)機器人相比，協(xié)作機器人更加注重人機協(xié)同，適用于噴涂、碼垛、包裝等“人力可為”的任務(wù)。

節(jié)卡自2014年成立以來，經(jīng)歷了從系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)向協(xié)作機器人整機業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。2016年，節(jié)卡開始研發(fā)輕量化工業(yè)機器人整機，2018年后，協(xié)作機器人整機業(yè)務(wù)成為其主要增長動力。在2022年至2024年間，機器人整機業(yè)務(wù)的營收占比從77.24%增長至93.63%，而系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的營收占比則相應(yīng)下降。

在機器人整機業(yè)務(wù)中，Zu系列成為節(jié)卡的主力軍，2024年貢獻了超過一半的營收。C系列和Pro系列分別位列第二和第三。節(jié)卡還在人形機器人機械臂領(lǐng)域進行了布局，推出了K系列人形機械臂，并在2024年售出了348臺。

從產(chǎn)品價格和銷售數(shù)量來看，節(jié)卡的產(chǎn)品策略似乎更傾向于提供性價比高的解決方案。Zu系列和C系列以其適中的價格和全面的性能受到了市場的歡迎。相比之下，價格更高的Pro系列銷量較少。盡管如此，節(jié)卡在人形機械臂領(lǐng)域的探索仍然顯示出其向高端市場擴展的意圖。

盡管節(jié)卡在協(xié)作機器人領(lǐng)域取得了顯著進展，但市場競爭依然激烈。全球范圍內(nèi)，優(yōu)傲和發(fā)那科等企業(yè)在協(xié)作機器人市場上占據(jù)領(lǐng)先地位，而國內(nèi)市場上，遨博、艾利特、越疆等競爭對手同樣實力不俗。節(jié)卡在招股書中承認，與這些行業(yè)巨頭相比，其經(jīng)營規(guī)模尚存在差距。

在尋求上市的過程中，節(jié)卡面臨著多方面的考驗。盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流健康是關(guān)鍵因素之一，盡管營收增長，但扣非凈利潤的持續(xù)虧損和應(yīng)收賬款的增加引發(fā)了關(guān)注。技術(shù)壁壘和量產(chǎn)能力也是決定節(jié)卡長期競爭力的關(guān)鍵因素。目前，節(jié)卡的核心零部件如諧波減速器仍依賴定制化外采，這對其自主研發(fā)能力提出了挑戰(zhàn)。

隨著人形機器人熱潮的興起，節(jié)卡面臨著新的機遇和挑戰(zhàn)。一方面，人形機器人機械臂的技術(shù)積累可能為節(jié)卡帶來新的業(yè)務(wù)增長點；另一方面，市場競爭的加劇也要求節(jié)卡不斷提升技術(shù)水平和市場響應(yīng)速度。如何在保持技術(shù)領(lǐng)先的同時，快速適應(yīng)市場需求，將是節(jié)卡未來發(fā)展的重要課題。