在當前的招股熱潮中，一個引人注目的現象是，盡管市場上有七家公司同時進行招股活動，但尚未出現一家公司的孖展超過15倍的情況。分析指出，這一方面歸因于這批公司中缺乏特別亮眼的標的，另一方面則由于招股活動密集，投資者的注意力被分散。然而，歷史經驗表明，在這樣的市場環境下，往往蘊藏著黑馬的出現，關鍵在于誰能敏銳地捕捉到機會。

極智嘉，這家總部位于北京的智能物流機器人研發商，便是此次招股大軍中的一員。自2015年成立以來，極智嘉專注于倉儲自動化解決方案，通過一系列AMR（自主移動機器人）解決方案，助力倉儲履約和工業搬運場景，旨在提升供應鏈效率并減少對人工的依賴。在全球AMR市場中，極智嘉曾一度占據領先地位，2023年以6.0%的市場份額位列榜首，連續五年在倉儲履約AMR解決方案提供商中保持第一。然而，到了2024年，其市場份額被一家未公開的中國上市公司子公司超越，滑落至第二位，但仍在倉儲履約AMR細分賽道保持全球第一，市場份額達9.0%。

極智嘉憑借其在倉儲自動化領域的深厚積累，已向全球40多個國家和地區交付超過5.6萬臺AMR機器人，服務了包括沃爾瑪、豐田、西門子等在內的全球超800家終端客戶，其中60余家為財富500強企業。高客戶黏性和高達74.6%的復購率，進一步印證了其解決方案的可靠性和市場認可度。在IPO前，極智嘉共經歷了11輪融資，累計融資額超過40億元人民幣，2022年最后一輪融資估值達到150億人民幣。本次上市估值為218億港元，較三年前上漲了32%。

然而，在行業競爭格局方面，全球AMR市場競爭依然激烈且分散。主要競爭對手包括海康機器人、海柔創新等國內企業，以及AutoStore、名傲移動機器人等國際巨頭。在對比其他機器人公司時，港股優必選的市值達到366億，市銷率為28倍；地平線市值900億，市銷率38倍。相比之下，極智嘉的市值雖為218億港元，但市銷率僅為8倍，顯得相對不貴。然而，考慮到其本次IPO發行股份僅占全部股份比例的10.8%，募資約23.5億港元，且流通盤占比總市值的7.5%，市場對其上市后的拋售壓力表示擔憂。因此，對于這只股票的評級，市場普遍持謹慎態度，若后續孖展超過12倍，最終可能因盤子過大而放棄。