牧原食品股份有限公司（以下簡稱“牧原食品”）近期更新了招股書，計劃在香港聯合交易所主板上市。作為已在深圳證券交易所上市的企業，牧原股份截至上周五收盤時股價為50.75元，總市值達到2772億元。若成功登陸港股，牧原食品將實現“A+H”股的雙重上市格局。
作為全球生豬養殖行業的領軍企業，牧原食品憑借三十余年的行業深耕，已構建起覆蓋育種、養殖、飼料生產、屠宰及肉類加工的全產業鏈體系。根據最新披露的財務數據，2022年至2024年期間，公司營業收入分別為1248.26億元、1108.6億元和1379.46億元；同期凈利潤分別為149.33億元、-41.68億元和189.25億元，呈現出顯著的波動特征。其中2023年受行業周期影響出現虧損，但2024年迅速恢復盈利并創下新高。
運營效率指標方面，公司同期毛利分別為218.39億元、34.46億元和262.8億元，運營利潤分別為148.54億元、-37.31億元和200.1億元。EBITDA數據進一步印證了盈利能力，2022年至2024年分別達299.52億元、126億元和371.82億元，經調整后的EBITDA利潤率分別為24%、11.4%和27%，顯示2024年盈利能力顯著回升。
進入2025年，公司經營數據持續向好。上半年實現營業收入764.63億元，同比增長34.5%；凈利潤107.9億元，較上年同期的10.25億元增長近十倍。前三季度累計營收達1117.9億元，同比增長15.52%；凈利潤147.79億元，同比增長41%。不過第三季度出現季節性波動，當季營收353.27億元，同比下降11.48%；凈利潤42.49億元，同比下降56%，主要受生豬市場價格周期性調整影響。
據招股書披露，此次港股上市募集資金將主要用于擴大生豬養殖規模、升級智能養殖系統、拓展下游肉類加工業務以及補充流動資金。作為全球最大的生豬養殖企業，牧原食品目前年出欄生豬超6000萬頭，擁有200余個現代化養殖基地，其垂直整合的產業鏈模式在成本控制和食品安全方面具有顯著優勢。此次雙重上市計劃，標志著這家農業龍頭企業正式開啟國際化資本運作新篇章。
