國信證券近日發布《人工智能行業專題（13）：OpenAI的軟硬件生態布局與進展》報告，從硬件算力、軟件生態、用戶商業化及模型性能四大維度，深度解析OpenAI的發展路徑與戰略布局，為行業提供關鍵參考。

在硬件與算力領域，OpenAI以“星際之門”項目為核心，聯合軟銀、Oracle等企業，計劃在四年內投入5000億美元，建設總規模達10GW的AI基礎設施，其中首期1000億美元已落地實施。硬件合作方面，OpenAI與頭部廠商深度綁定：英偉達投資1000億美元，鎖定未來10GW芯片供應；AMD以1.6億股認股權證（行權價0.01美元）換取OpenAI 6GW GPU部署權；同時與博通達成100億美元的3nm ASIC芯片訂單，預計2026年量產。算力需求呈現爆發式增長，訓練端大模型計算量每代提升10倍，GPT-5需35萬張H100顯卡，訓練成本超5億美元；推理端ChatGPT的Tokens消耗量預計在2025年達6425萬億，同比增長16倍。財務數據顯示，OpenAI 2025年營收預計130億美元（2024年為37億美元），2030年目標2000億美元，但2029年前累計現金消耗或達1150億美元，需通過股權合作降低成本。

軟件生態層面，ChatGPT正從“工具型應用”向“Agent平臺”轉型，2025年9月推出三大核心功能：Pulse（個人助理，主動推送個性化簡報）、即時結賬（聯合Etsy/Shopify，支持美國用戶對話購物）、Sora App（AI原生內容社交平臺，支持用戶形象插入生成場景）。轉型依托十億級用戶交互數據，實現技術、體驗與變現的全面升級：多模態能力顯著提升，服務模式從被動響應轉向主動服務，變現方式從訂閱制擴展至“訂閱+交易傭金”（每筆0.5%-1.2%）。此舉旨在搶占谷歌（信息獲取）、亞馬遜（電商）、meta（社交媒體）的核心場景。

用戶與商業化表現亮眼，2025年7月ChatGPT周活躍用戶（WAU）超7億（覆蓋全球10%成年人），月活躍用戶（MAU）近10億，付費版（Plus）留存率超80%，用戶日均使用時長近20分鐘，日均消息發送量超25億條（同比增長5倍）。用戶行為分析顯示，非工作場景占比73%，核心用途為“輔助決策”（49%）與“執行任務”（40%），適配知識密集型工作場景。用戶分布跨越不同人群，低收入國家增長顯著，不同教育背景和職業群體均能適配。商業化模式多元，2025年年度經常性收入（ARR）達120億美元，以“C端訂閱（占70%）+B端API（占30%）”為主，同時探索廣告分成模式，估值在2025年9月達5000億美元。

模型性能方面，GPT系列維持6-12個月的技術領先優勢，GPT-5（high）與Codex（high）在智能化評分中位列第一，GPT-5延遲僅0.78秒，開源版gpt-oss-120B輸入價格低至0.04美元/M，性價比突出。盡管前沿模型差距逐漸縮小，但OpenAI迭代速度領先，且用戶時長與模型性能呈正相關，ChatGPT用戶日均時長持續上升，已接近20分鐘，領先其他AI應用。