鋰礦行業在新一輪周期推動下，景氣度持續攀升，龍頭企業業績率先迎來拐點。天齊鋰業憑借戰略布局，僅用半年時間便從巨額虧損轉向盈利，成為行業復蘇的典型案例。

根據半年報數據，天齊鋰業上半年實現營業收入48.33億元，同比下降24.71%；凈利潤達8441萬元，同比大幅增長101.62%。盡管營收出現兩成以上下滑，但凈利潤指標較去年全年79.05億元的虧損實現根本性扭轉。資本市場對此反應積極，公司總市值突破700億元，年內漲幅超30%。

業績反轉的核心驅動力來自海外投資收益。報告期內，聯營公司SQM業績顯著提升，為天齊鋰業貢獻2.35億元投資收益，推動整體投資收益從去年同期的-11.21億元增至2.05億元。這一變化源于SQM鋰鹽銷量同比增長13%，達到10.8萬噸，其中智利基地貢獻10.4萬噸，荷蘭項目產出4000噸。

天齊鋰業的崛起軌跡與兩次關鍵海外并購密不可分。2013年，面對美國洛克伍德公司對泰利森鋰業的收購威脅，當時年產能不足5000噸、總資產僅16億元的天齊鋰業，在中投公司支持下完成"蛇吞象"式并購，獲得全球最大在產鋰輝石礦控制權。此舉使其從單純加工企業轉型為資源加工一體化巨頭。

2018年，公司再度出手以40.66億美元收購SQM 23.77%股權，形成"澳洲鋰輝石+南美鹽湖"的全球頂級資源布局。兩次并購使天齊鋰業躋身全球鋰業第一梯隊，但同時也帶來巨大財務壓力。2024年財報顯示，公司實際控制人蔣衛平家族雖以210億元財富位列胡潤全球富豪榜第1306位，但較上年下滑561位。

企業傳承方面，蔣衛平已于2024年4月將董事長職務交予"85后"女兒蔣安琪。在業績承壓期間，蔣衛平公開表示："交班不僅是職位傳遞，更是企業精神的傳承。"目前蔣衛平仍持有公司22.83%股份，按最新市值計算持股市值超160億元。

分析認為，天齊鋰業扭虧主要得益于三大因素：其一，文菲爾德鋰礦定價周期調整，削弱了與鋰產品銷售的時間錯配影響；其二，SQM業績增長帶來顯著投資收益；其三，澳元兌美元升值產生匯兌收益。東吳證券指出，隨著SQM下半年銷量指引上調至24萬噸，天齊鋰業的投資收益有望進一步提升。

在鞏固鋰業優勢的同時，天齊鋰業已將戰略觸角延伸至固態電池領域。公司通過成都天齊持有衛藍新能源約3%股份，布局硫化物固態電池技術路線。不過該領域仍面臨多重挑戰：技術層面存在界面阻抗高、循環壽命短等問題，中國科學院院士歐陽明高預計產業化需5-8年；成本方面，當前硫化物固態電池單價達150美元/千瓦時，是液態電池的3倍。

這種轉型被業內視為新的"戰略豪賭"。天齊鋰業表示，將通過技術合作與產業鏈協同推進固態電池商業化。但能否復制鋰業并購的成功路徑，仍有待市場檢驗。