在儲能行業持續升溫的背景下，一家成立僅三年的新興企業——思格新能源，正以驚人的速度崛起。這家由前華為高管團隊創立的公司，不僅在細分領域摘得全球桂冠，更以爆發式增長的業績引發市場關注，目前正二次沖擊港交所IPO。
思格新能源的核心競爭力源于其旗艦產品五合一光儲充一體機SigenStor。這款將光伏逆變器、直流充電模塊、儲能變流器、電池及管理系統集成于一體的創新設備，自2023年推向市場后迅速成為爆款。財務數據顯示，公司2024年營收從5830萬元飆升至13.3億元，凈利潤達8384萬元；2025年前四個月營收已達12.06億元，超過2024年全年水平的九成，毛利率攀升至50.9%。
創始人許映童的華為背景為這家新銳企業注入強基因。這位在華為工作23年的技術專家，曾掌舵智能光伏和昇騰AI計算兩大業務板塊。其核心團隊中，總裁張先淼、監事會主席劉秦維等均來自華為光伏業務線，這種技術基因的延續使思格新能源在成立首月即完成500萬元種子輪融資，半年內又接連完成5.4億元A輪系列融資，估值突破27億元。
盡管業績亮眼，但思格新能源的商業模式仍存隱憂。招股書顯示，2024年及2025年前四個月，SigenStor產品貢獻的收入占比分別高達90.6%和91.2%，產品單一性風險突出。該產品平均售價達每瓦2.69元，雖定位高端市場，但需通過向分銷商支付更高回扣來維持銷量，2024年分銷渠道占比達95%。社交媒體上，部分用戶將其價格與特斯拉Powerwall相提并論，凸顯其"高端中的高端"定位。
在競爭格局方面，思格新能源面臨雙重挑戰。全球戶用儲能市場已形成"雙巨頭+多強"格局，華為、比亞迪占據主導地位，派能科技、德業股份等企業緊隨其后。更嚴峻的是，隨著可堆疊光儲一體機市場爆發，艾羅能源、沃太能源等競品已推出類似產品，部分中小廠商憑借性價比優勢搶占市場。行業龍頭派能科技2024年甚至出現虧損，艾羅能源連續兩年營收下滑，印證了市場競爭的殘酷性。
為應對挑戰，思格新能源在二次遞表時公布了詳細的擴產計劃。公司擬在未來四年將研發團隊擴充至現有規模的2.7倍，每年新增100-200名研發人員；同時強化售后服務體系建設，計劃投入資金完善全球服務網絡。募集資金還將用于工商業光儲解決方案開發、云平臺建設及產能擴張，試圖通過技術迭代和生態構建鞏固競爭優勢。
值得注意的是，思格新能源與華為的微妙關系持續引發監管關注。今年4月，證監會曾就股權代持、競業禁止等問題進行問詢，但截至目前未有公開糾紛信息。市場分析認為，這家成立僅三年的企業能否從"黑馬"蛻變為行業"白馬"，既取決于其技術迭代的持續能力，也考驗著在巨頭環伺下的戰略定力。
