文｜財(cái)華社
今年以來，盡管受到關(guān)稅政策不確定性的困擾，但是美股第2季顯示出觸底反彈的走勢，加上新興市場由于估值偏低，吸引了國際風(fēng)險(xiǎn)資金的持續(xù)流入，內(nèi)地和香港紛紛推出多項(xiàng)措施促進(jìn)新興企業(yè)的發(fā)展和上市，這些有利措施為新技術(shù)和AI的發(fā)展提供了良好的生態(tài)環(huán)境，而股權(quán)市場的反彈，美元利率走低的預(yù)期，也為早期投資者提供了有利的退出通道，鼓勵(lì)它們進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的初創(chuàng)企業(yè)投資。
Crunchbase的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，已披露價(jià)格的初創(chuàng)企業(yè)收購交易總額，或超越千億美元，較上年同期上升155%，意味著買家越來越愿意為受追捧的初創(chuàng)企業(yè)開出高額支票。
不過值得留意的是，這千億美元的投資額中，有三分之一來自谷歌（GOOG.US）收購網(wǎng)絡(luò)安全獨(dú)角獸Wiz的交易，交易規(guī)模高達(dá)320億美元。
2025年上半年，AI領(lǐng)域依然是風(fēng)險(xiǎn)資金的寵兒，Wiz雖為網(wǎng)安公司，但關(guān)鍵在于其AI安全方面的開發(fā)。僅次于Wiz交易規(guī)模的是OpenAI斥資65億美元收購Io的交易，后者為一家由蘋果（AAPL.US）前設(shè)計(jì)師喬尼·艾維（Jony Ive）成立的設(shè)計(jì)初創(chuàng)公司，專注于AI賦能設(shè)備。
上半年初創(chuàng)投資中，醫(yī)療護(hù)理領(lǐng)域也吸引了關(guān)注，私募股權(quán)投資公司Clearlake Capital Group以53億美元的估值收購電子健康記錄軟件供應(yīng)商Modernizing Medicine，是期內(nèi)第三宗最大交易。
有意思的是，今年上半年初創(chuàng)企業(yè)投資明顯復(fù)蘇，但是最火熱的卻不是初創(chuàng)企業(yè)并購交易，而是對(duì)這些初創(chuàng)企業(yè)的“搶人大戰(zhàn)”。
“搶人”大戰(zhàn)
社交平臺(tái)meta（meta.US）接連加碼資本開支，在今年年初，該公司已將2025年的資本開支預(yù)算在上年392億美元的水平上加碼至600億-650億美元，比2024年高出一半以上，但是在4月初的發(fā)布會(huì)上，meta再將2025年全年的資本開支預(yù)算擴(kuò)大至640億-720億美元，為其AI的擴(kuò)張?zhí)峁┏渥愕膹椝帯?/p>
最近，meta斥資143億美元收購數(shù)據(jù)標(biāo)注和訓(xùn)練平臺(tái)Scale AI的49%股權(quán)，并獲后者的創(chuàng)始人兼CEO汪滔（Alexandr Wang）加入meta，主導(dǎo)其新成立的超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室，負(fù)責(zé)整合AI基礎(chǔ)架構(gòu)和應(yīng)用研發(fā)。
meta于近日收購了語音初創(chuàng)公司Play AI和以3.5億美元收購眼鏡巨頭依視路的3%股權(quán)，布局其可穿戴設(shè)備開發(fā)。
除了收購?fù)猓琺eta還有第二手準(zhǔn)備——挖角，例如收購Scale AI的時(shí)候，也將其創(chuàng)始人招致麾下。有報(bào)道指出，meta還在一周內(nèi)挖走了OpenAI的7名核心研究人員。讓全球震驚的是，meta以超2億美元的“天價(jià)”成功挖走蘋果的基礎(chǔ)模型團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人龐若鳴，直追C羅當(dāng)前身價(jià)。
不過，更具戲劇性的還是谷歌的“截胡”。今年早些時(shí)候，OpenAI計(jì)劃30億美元收購AI編程公司W(wǎng)indsurf，誰知卻被谷歌以24億美元許可費(fèi)引進(jìn)后者的核心團(tuán)隊(duì)，包括CEO和聯(lián)合創(chuàng)始人、30名頂級(jí)工程師等，獲取其代碼生成技術(shù)的獨(dú)家授權(quán)，硬生生令OpenAI的交易泡湯。
因?yàn)锳I一炮而紅，并率先引領(lǐng)AI發(fā)展浪潮的OpenAI成了名副其實(shí)的“冤大頭”，據(jù)PitchBook估算，在過去兩年，OpenAI有超過四分之一的研究部門主管，或超過50名關(guān)鍵員工，被同行“挖走”或自行創(chuàng)業(yè)。
結(jié)語
今年以來的“收購戰(zhàn)”呈現(xiàn)出新的特色——從“買公司”到“搶人才”的模式轉(zhuǎn)移，這也是從“收購公司”轉(zhuǎn)向“爭奪核心資源”的底層邏輯變遷。
無論是meta連續(xù)加碼資本開支，通過收購綁定Scale AI創(chuàng)始人，還是谷歌以“截胡團(tuán)隊(duì)”的方式瓦解OpenAI交易，抑或OpenAI成批量流失核心人才，都凸顯出技術(shù)競爭已進(jìn)入“人才即壁壘”的新階段。
這種圍繞AI基礎(chǔ)設(shè)施、頂尖團(tuán)隊(duì)的白熱化爭奪，不僅重塑著企業(yè)的戰(zhàn)略布局，更預(yù)示著全球科技產(chǎn)業(yè)的權(quán)力結(jié)構(gòu)正在加速重構(gòu)，而未來的競爭焦點(diǎn)，或?qū)⑦M(jìn)一步聚焦于技術(shù)轉(zhuǎn)化效率與人才留存能力的雙重較量。
