機器之心報道
機器之心編輯部
本月初，據 The Information 報道，Anthropic Claude Code 的兩位負責人 Boris Cherny 和 Cat Wu 被 AI 編程應用 Cursor 的開發商 Anysphere 挖走。詳見機器之心報道：《從親密伙伴搶人，Cursor挖走Claude Code兩位核心人物》
其中，Boris Cherny 是 Claude Code 項目的開發負責人，可以說是Claude Code 技術的靈魂人物，此前加入 Anysphere 擔任首席架構師和工程主管。Cat Wu 則是 Claude Code 產品經理，在 Anysphere 的新職務是產品主管。
Boris Cherny 和 Cat Wu，在此訪談節目中，Cherny 表示 Anthropic 公司 80% 的代碼都是 Claude 寫的。圖源：Latent Space
萬萬沒想到，僅僅過了兩周，事情迎來了反轉！
同樣據 The Information 獨家消息，Anthropic 重新聘回了這兩位 Claude Code 的關鍵負責人。
Anthropic 最近給投資人透了些底：公司雖然還在大把大把地「燒錢」，但賺錢的能力確實在變強。
這番話效果立竿見影。據知情人士透露，已經有投資人按捺不住，表示如果 Anthropic 要再融一輪，他們愿意按超過 1000 億美元的估值來投。要知道，就在四個月前，這家公司的估值才「僅僅」580 億美元。
Anthropic CEO Dario Amodei
喜憂參半的利潤率
Anthropic 透露，他們直接賣 AI 模型和聊天機器人 Claude 給客戶時，毛利率能達到 60%，而且還在朝著 70% 努力。這個數字相當不錯，可以簡單理解為，每賺 100 塊錢，刨去服務器和客服成本，能剩下 60 多塊。
但這里有個坑。這漂亮的數字不包括通過亞馬遜 AWS 和谷歌云的銷售。在那兩條渠道上，Anthropic 的毛利率其實是負 30%！原因很簡單，亞馬遜和谷歌作為「中間商」，要抽走一大筆分成。
雖然目前大部分收入還來自直銷，但 Anthropic 自己也預計，未來云服務商會成為主要的銷售渠道。這意味著，他們整體的利潤水平可能并沒有聽上去那么樂觀。
相比之下，OpenAI 在今年早些時候預測其 2025 年的毛利率為 48%。OpenAI 預計未來幾年將穩步提升，到 2029 年最終達到 70% 的毛利率。目前尚不清楚這兩家公司是否以相同的方式計算其毛利率。
要說花錢，Anthropic 和它的老對手 OpenAI 都是「重量級選手」。
Anthropic：去年燒了 56 億美元，今年計劃燒 30 億。OpenAI：收入是 Anthropic 的好幾倍，但燒錢速度卻更慢。
盡管如此，兩家公司的收入增長都堪稱「爆炸式」，今年的業績很可能都會輕松超過最初的樂觀預期。投資者似乎更看重這種驚人的增長速度，暫時忽略了高昂的成本。
如果估值真的沖到 1000 億美元，意味著投資者愿意給出其遠期收入至少 25 倍的價格。
相比之下，OpenAI 在一月份的融資討論中，估值已經談到了 2600 億美元，大約是當時遠期收入的 43 倍。從那時到現在，OpenAI 的年化收入又從 60 億美元漲到了超過 100 億。
編程助手 Claude Code 成「新王牌」
Anthropic 的增長很大程度上要歸功于其在編程領域的強大實力。他們的編程助手Claude Code正在飛速占領市場。
增長驚人：自 6 月以來，周下載量暴增 6 倍，達到 300 萬次。收入貢獻大：這款產品貢獻了超過 2 億美元的年化收入。
相比之下，Claude Code 的「老對手」們的情況似乎不太樂觀。
Cursor 作為一個第三方工具，不提供對模型內部參數（如學習率、層數等）的直接訪問或微調功能。模型的訓練和優化由其提供商（OpenAI、Anthropic、Google 等）完成，Cursor 僅作為接口調用這些模型。
Cursor 最近的更新也引發大量用戶的不滿。
簡單來說，這次更新把付費模式從一個相對固定的訂閱制，徹底轉向了按用量計費的模式。
以前：Pro 用戶每月有 500 次使用高級模型的「快速響應」，用完后也能無限次使用速度稍慢的模型。這基本算是一種「半無限」的自助餐。現在：每月給你 20 美元的「額度」。你可以調用任何模型，但會計入這 20 美元的賬單里。用完？那就得額外掏錢買點數（Credits）了。
Cursor 以前是自己硬扛著昂貴的 AI 模型成本，現在選擇把這筆賬單直接甩給了用戶。
同時伴隨著是響應質量和使用體驗的下降，已經有不少用戶選擇遷移到其他平臺。
而 Windsurf 最近的收購案鬧得沸沸揚揚，似乎也前途未卜。詳見機器之心報道：《Windsurf交易內幕瘋傳：24億美元被瓜分，背刺數百員工？》《突發｜動蕩72小時后，華人團隊Cognition收購Windsurf剩余團隊》
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