2025年第一季度，中國乘用車市場交出了產(chǎn)銷雙增長的成績單，分別達到了651.3萬輛和641.9萬輛，同比增長16.1%和12.9%。其中，3月份單月銷量高達246.8萬輛，環(huán)比增長36%，同比亦增長10.4%。整個汽車行業(yè)在這一季度的收入達到了24022億元，實現(xiàn)了8%的同比增長。

然而，光鮮的數(shù)據(jù)背后卻隱藏著行業(yè)的隱憂。一季度的利潤率僅為3.9%，與幾年前的數(shù)據(jù)相比，這一數(shù)字顯得尤為慘淡。自2020年以來，汽車行業(yè)的利潤率從6.2%逐年下滑，到2023年已降至5.0%。2024年，隨著新能源車市場的快速擴張，傳統(tǒng)燃油車與新能源車的競爭愈發(fā)激烈，全年共有227款車型降價，行業(yè)利潤率進一步下跌至4.3%。

對比國際巨頭，如豐田汽車，盡管其2025財年銷量和營收有所下滑，但利潤仍同比增長6.5%，達到4.77萬億日元（約合人民幣2364億元）。而在中國，18家上市乘用車企業(yè)中，僅有12家盈利，且這些企業(yè)的凈利潤總和僅為1226.77億元人民幣，不及豐田一家。其中，比亞迪、小米、吉利等頭部企業(yè)的凈利潤之和，也僅為豐田的三分之一。

經(jīng)銷商渠道同樣面臨嚴峻挑戰(zhàn)。在上市的汽車經(jīng)銷商集團中，僅有中升和永達保持盈利，其余多家經(jīng)銷商集團由盈轉虧，虧損總額超過43億元。這一系列數(shù)據(jù)表明，汽車行業(yè)的內(nèi)卷式競爭已經(jīng)愈演愈烈，整個行業(yè)面臨著巨大的風險。

在行業(yè)內(nèi)部，頭部企業(yè)的利潤增長尤為顯著。在已公布一季度財報的16家A股整車上市企業(yè)中，有10家實現(xiàn)了歸母凈利同比增長。其中，比亞迪憑借在新能源領域的領先地位，一季度凈利潤同比增長高達100.38%；賽力斯通過與華為的合作，也在中高端市場取得了顯著成績，一季度凈利同比增長240.6%。而吉利，盡管尚未公布具體財報，但預計歸母凈利潤將同比增長640%-690%。這些頭部企業(yè)通過構建技術壁壘、形成品牌效應以及規(guī)模化生產(chǎn)，成功攤薄了研發(fā)投入，實現(xiàn)了利潤的大幅增長。

相比之下，一些傳統(tǒng)車企則面臨著轉型期的困境。長城汽車凈利潤同比下降45.6%，廣汽集團由盈轉虧，北汽藍谷雖然銷量有所增長，但仍保持虧損狀態(tài)。這些企業(yè)既要在燃油車市場止血，又要在新能源賽道追趕，資源消耗巨大，難以擺脫困境。

面對這一現(xiàn)狀，行業(yè)內(nèi)外都在呼吁結束內(nèi)卷式競爭。從中央到地方，相關部門已經(jīng)開始對智能駕駛領域的夸大營銷、OTA升級的濫用等問題進行整頓，并制定新的國家標準，推動汽車行業(yè)向高質量發(fā)展轉型。在這一過程中，技術領先、產(chǎn)業(yè)鏈完善、利潤率良好的頭部企業(yè)將展現(xiàn)出更強的抗壓能力，行業(yè)格局也將進一步分化。