美國證監會最新披露的13F文件顯示，資產管理規模超1億美元的機構投資者已公布截至2025年三季度末的美股持倉情況。包括巴菲特掌舵的伯克希爾、段永平管理的H&H投資、全球資管巨頭貝萊德、摩根大通、景順集團等知名機構，以及索羅斯量子基金、文藝復興科技、橡樹資本等對沖基金的持倉動向悉數浮出水面。

科技股成為本季度持倉調整的焦點。巴菲特旗下伯克希爾首次建倉谷歌母公司Alphabet，而段永平管理的H&H投資則新進買入光刻機巨頭阿斯麥。東方港灣海外基金在但斌的操盤下首次買入阿里巴巴，同時加倉博通和半導體企業Astera Labs。高瓴資本將中概股作為主要加倉方向，除新進百度外，還增持了阿里巴巴和拼多多；景林資產同樣加倉了這兩家電商巨頭。

華爾街對AI概念股的態度出現明顯分歧。貝萊德、摩根大通、景順集團、嘉信理財選擇繼續加倉英偉達，而先鋒領航、富達管理與研究、摩根士丹利、紐約梅隆銀行則進行了減持操作。值得注意的是，"大空頭"投資者在三季度將80%的倉位用于做空AI相關標的，引發市場對AI泡沫的激烈討論。

在衍生品市場，史蒂文·科恩管理的對沖基金將標普500指數ETF看跌期權作為第一重倉品種，同時配置了該指數的看漲期權和納指100指數看跌期權。索羅斯基金新進標普500等權重ETF，橡樹資本霍華德·馬克思則買入甲骨文看跌期權。中國資產方面，索羅斯父子旗下基金分別加倉中國大盤ETF看漲期權和新建倉阿里巴巴，大衛·泰珀管理的對沖基金也增持了中國互聯網ETF。

其他值得關注的持倉變動包括：高毅資產調整了美股持倉結構，李錄的喜馬拉雅投資維持原有配置，Baillie Gifford等長線基金保持穩定持倉。機構投資者在科技股、中概股和衍生品市場的多元化配置，反映出當前市場環境下資金對風險收益比的重新權衡。