寧德時(shí)代最新發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注，這家動(dòng)力電池巨頭單季營(yíng)收突破千億元大關(guān)，達(dá)到1041.86億元，同比增長(zhǎng)12.9%。更令人矚目的是其盈利能力——?dú)w屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)185.49億元，同比激增41.21%，創(chuàng)下單季盈利歷史新高。按此計(jì)算，第三季度日均進(jìn)賬超過2億元，較去年同期的日均1.4億元實(shí)現(xiàn)顯著躍升。

從前三季度整體表現(xiàn)看，公司總營(yíng)收達(dá)2830.72億元，同比增長(zhǎng)9.28%；歸母凈利潤(rùn)490.34億元，同比增長(zhǎng)36.2%。這一盈利水平已接近去年全年507.45億元的凈利潤(rùn)總額，僅相差17億元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~高達(dá)806.6億元，同比增長(zhǎng)19.6%，顯示出強(qiáng)勁的自我造血能力。截至9月30日，公司貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)合計(jì)超3600億元，合同負(fù)債較年初增長(zhǎng)46.14%至406.8億元，預(yù)示著充足的在手訂單。

利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速的背后，是毛利率的顯著提升。第三季度凈利率達(dá)19.1%，較上年同期提高4.1個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，財(cái)務(wù)費(fèi)用呈現(xiàn)-70億元的逆差，主要得益于外幣匯率變動(dòng)帶來的匯兌收益及利息凈收入增加。這種"錢生錢"的資本運(yùn)作模式，成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要推手。今年5月在港股上市募集的約410億港元資金，進(jìn)一步充實(shí)了資金儲(chǔ)備，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)42.77億元。

在市場(chǎng)份額方面，寧德時(shí)代正經(jīng)歷微妙變化。全球電動(dòng)汽車電池市場(chǎng)占有率雖以36.8%繼續(xù)領(lǐng)跑，但較去年同期下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下滑更為明顯，第三季度市場(chǎng)份額降至42.75%，同比下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)五年新低。這種變化促使公司加速海外布局，上半年境外收入已達(dá)612億元，占總營(yíng)收34.22%，預(yù)計(jì)2026年海外產(chǎn)能占比將提升至40%。

海外擴(kuò)張已成為戰(zhàn)略重心。德國(guó)工廠已實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，匈牙利工廠一期項(xiàng)目首條產(chǎn)線進(jìn)入調(diào)試階段，預(yù)計(jì)2025年底建成100GWh產(chǎn)能，將成為歐洲最大電池生產(chǎn)基地。西班牙工廠合資公司已成立，印尼15GWh產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年上半年投產(chǎn)。在市場(chǎng)占有率方面，歐洲市場(chǎng)裝機(jī)量份額達(dá)35%，德國(guó)突破40%，北美市場(chǎng)占有率達(dá)28%。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)正成為新的增長(zhǎng)極。三季度出貨量約180GWh中，儲(chǔ)能占比提升至20%。山東濟(jì)寧基地計(jì)劃2026年新增儲(chǔ)能產(chǎn)能超100GWh，公司預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心對(duì)儲(chǔ)能的需求將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。當(dāng)前儲(chǔ)能出貨受制于產(chǎn)能瓶頸，隨著新基地陸續(xù)投產(chǎn)，交付能力將在未來兩個(gè)季度明顯改善。

在業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新上，寧德時(shí)代正突破傳統(tǒng)B端市場(chǎng)。與京東汽車、廣汽集團(tuán)合作推出的"國(guó)民好車"項(xiàng)目，標(biāo)志著其換電體系首次面向C端消費(fèi)者。這項(xiàng)布局三年的換電業(yè)務(wù)，正在打開面向大眾市場(chǎng)的新藍(lán)海。從動(dòng)力電池到儲(chǔ)能系統(tǒng)，再到換電服務(wù)，寧德時(shí)代的業(yè)務(wù)版圖正在完成從專業(yè)領(lǐng)域向大眾市場(chǎng)的關(guān)鍵跨越。