功能飲料行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)東鵬飲料（集團(tuán)）股份有限公司近日向港交所主板提交上市申請(qǐng)，華泰國(guó)際、摩根士丹利、瑞銀集團(tuán)擔(dān)任聯(lián)席保薦人。此次遞表標(biāo)志著該公司正式啟動(dòng)"A+H"雙重上市進(jìn)程，距離其2021年登陸A股市場(chǎng)成為"功能飲料第一股"已過(guò)去四年。

根據(jù)招股文件披露，募集資金將重點(diǎn)投向七大領(lǐng)域：完善全國(guó)產(chǎn)能布局與供應(yīng)鏈升級(jí)、強(qiáng)化品牌建設(shè)與消費(fèi)者互動(dòng)、深化全國(guó)渠道網(wǎng)絡(luò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、拓展東南亞等海外市場(chǎng)、推進(jìn)全業(yè)務(wù)鏈數(shù)字化改造、增強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新能力以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。值得關(guān)注的是，該公司曾于2025年4月首次遞交港股上市申請(qǐng)，但因招股書有效期屆滿于10月失效，此次為二次遞表。

市場(chǎng)分析指出，東鵬飲料選擇港股市場(chǎng)具有戰(zhàn)略考量。作為國(guó)際化資本平臺(tái)，香港市場(chǎng)不僅能吸引全球投資者提升品牌國(guó)際認(rèn)知度，更為其布局東南亞市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。公司管理層曾公開表示，紅牛、Monster等國(guó)際品牌通過(guò)全球化戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，赴港上市將成為其國(guó)際化進(jìn)程的關(guān)鍵跳板。同時(shí)，A股市場(chǎng)持續(xù)的股東減持需求也是重要推動(dòng)因素，數(shù)據(jù)顯示自2021年上市以來(lái)，主要股東累計(jì)減持金額已超50億元。

監(jiān)管層面，證監(jiān)會(huì)此前要求企業(yè)補(bǔ)充多項(xiàng)材料，涉及外商投資準(zhǔn)入合規(guī)性、酒類業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況、數(shù)據(jù)安全保護(hù)措施等核心問(wèn)題。具體包括確認(rèn)經(jīng)營(yíng)范圍是否涉及負(fù)面清單領(lǐng)域、詳細(xì)說(shuō)明白酒生產(chǎn)銷售情況、披露用戶信息收集使用規(guī)范及跨境數(shù)據(jù)傳輸安排，以及境內(nèi)募投項(xiàng)目的審批進(jìn)展等。這些要求反映出監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)跨國(guó)上市企業(yè)的合規(guī)性審查趨嚴(yán)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這家深圳老字號(hào)企業(yè)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022至2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85億、112.57億、158.3億和107.32億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)14.41億、20.4億、33.26億和23.75億元，毛利率維持在45%左右的較高水平。支撐業(yè)績(jī)的核心產(chǎn)品"東鵬特飲"憑借"累了困了"的經(jīng)典廣告語(yǔ)深入人心，但公司已意識(shí)到單一產(chǎn)品依賴風(fēng)險(xiǎn)。

為破解增長(zhǎng)瓶頸，東鵬飲料自2020年起實(shí)施"1+6多品類戰(zhàn)略"，在鞏固能量飲料市場(chǎng)地位的同時(shí)，陸續(xù)推出電解質(zhì)水、咖啡、無(wú)糖茶、預(yù)調(diào)酒、椰汁及大包裝飲品六大新品類。不過(guò)，新品的市場(chǎng)接受度和盈利能力仍需時(shí)間檢驗(yàn)。渠道建設(shè)方面，如何在維護(hù)傳統(tǒng)流通網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建符合年輕消費(fèi)群體習(xí)慣的電商、新零售體系，成為企業(yè)當(dāng)前面臨的重要課題。