當其他新能源車企還在為資金鏈焦頭爛額時，小米汽車用一份財報攪動了整個行業(yè)。Q2季度總營收突破1160億元，凈利潤達108億元，現(xiàn)金儲備高達2359億元——這個數(shù)字相當于部分新勢力車企累計融資額的十倍。更令人震驚的是，其汽車業(yè)務毛利率達到26.4%，不僅超越特斯拉17.2%的紀錄，更讓傳統(tǒng)車企瞠目結(jié)舌。

“我們從未進行過外部融資。”在業(yè)績說明會上，小米高管透露的細節(jié)讓行業(yè)震動。與傳統(tǒng)新勢力車企依賴資本輸血不同，小米汽車完全依靠自有資金運轉(zhuǎn)。手機業(yè)務帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流，成為支撐造車業(yè)務的核心支柱。這種“自給自足”的模式，徹底打破了新能源車企必須經(jīng)歷的“融資-燒錢-再融資”循環(huán)。

交付數(shù)據(jù)印證了市場熱度。Q2季度小米汽車交付量突破8.1萬輛，相當于全年目標的60%。目前訂單積壓導致交付周期延長至30周，相當于消費者需要等待7個多月才能提車。這種“甜蜜的煩惱”在行業(yè)里極為罕見——多數(shù)車企面臨的是庫存積壓而非產(chǎn)能不足。

產(chǎn)能擴張計劃暴露了小米的野心。北京新工廠正在建設中，設計年產(chǎn)能達100萬輛。這個數(shù)字遠超行業(yè)平均水平，要知道比亞迪達到年銷30萬輛用了整整十年。更值得關(guān)注的是其全球化布局：手機業(yè)務在歐洲市場排名第二，全球60多個國家擁有銷售網(wǎng)絡，這些資源將為2027年進軍歐洲汽車市場提供關(guān)鍵支撐。

技術(shù)投入是支撐高毛利率的核心。小米在電機、電池、大壓鑄、智能駕駛、智能座艙五大領(lǐng)域累計投入近千億元，自研的V8s超級電機轉(zhuǎn)速達27200rpm，智能駕駛系統(tǒng)采用BEV+Transformer架構(gòu)。這些技術(shù)積累在SU7 Ultra車型上得到驗證——這款定價約50萬元的車型，上市半年多即登頂細分市場銷量冠軍。

財務表現(xiàn)正在快速改善。盡管前期投入超300億元，但虧損幅度持續(xù)收窄。管理層公開表示，下半年有望實現(xiàn)單季盈利。這個預測如果成真，小米將成為最快實現(xiàn)盈利的新能源車企，而多數(shù)同行仍在虧損泥潭中掙扎。

行業(yè)格局因此面臨重構(gòu)。傳統(tǒng)造車邏輯強調(diào)“規(guī)模效應需要時間積累”，但小米用手機行業(yè)的經(jīng)驗證明，跨界者可以通過技術(shù)遷移和生態(tài)整合實現(xiàn)彎道超車。其“硬件+軟件+生態(tài)”的商業(yè)模式，正在重新定義新能源車的競爭維度。

這種顛覆性打法帶來了連鎖反應。資金鏈緊張的車企開始重新評估融資策略，產(chǎn)品力薄弱的企業(yè)加速技術(shù)升級，成本控制不佳的廠商開始研究小米的供應鏈管理。整個行業(yè)被迫思考：當跨界者帶著成熟商業(yè)模式和充足現(xiàn)金流入場時，傳統(tǒng)競爭規(guī)則是否還適用？