全球人形機器人領域迎來新里程碑——成立僅三年的美國初創公司Figure宣布完成C輪融資，總額超10億美元，投后估值飆升至390億美元，一舉超越特斯拉Optimus等競爭對手，成為全球估值最高的人形機器人企業。本輪融資由Parkway Venture Capital領投，英偉達、英特爾、LG科技創投、高通創投等20余家科技巨頭及投資機構參與，其中英偉達、英特爾為連續三輪跟投方。
這家硅谷新貴的崛起速度令人驚嘆。2022年1月成立后，Figure僅用11個月便完成首款人形機器人Figure 01的研發，該機型可完成搬運箱子等基礎任務，更通過觀察人類示范學會煮咖啡。2024年8月推出的第二代Figure 02續航提升3倍，計算推理能力增強5倍，軟件系統完成全面升級。今年2月，公司做出關鍵戰略調整——終止與OpenAI的合作，轉而自主研發全球首個能控制人形機器人上半身（含頭部、軀干、手腕及手指）的視覺-語言-動作（VLA）模型Helix，該模型通過直接轉化視覺語言中的語義知識為機器人動作，大幅降低訓練成本。
技術突破帶來應用場景的快速擴展。今年以來，Figure連續發布演示視頻：2月展示Helix模型實現雙機器人協同作業；3月推出擬人步態技術，使機器人行走速度達每小時2.68英里；5月發布第三代產品Figure 03，被CEO布雷特·阿德科克稱為"最先進硬件系統"；6月實現物流產線包裹分揀；7-8月演示家政服務能力，包括自主疊衣、洗衣等；9月最新視頻顯示，機器人已能精準將碗碟放入誤差僅厘米級的洗碗機。
創始人布雷特·阿德科克的背景為這家公司增添傳奇色彩。這位39歲的科技創業者19歲便開啟創業生涯，先后創立在線人才市場Vettery（2018年被德科集團1.1億美元收購）和電動飛行器公司Archer Aviation（2020年上市）。在Figure項目中，阿德科克不僅首輪投入1000萬美元，A輪追加2000萬美元，更公開表示將累計投入超1億美元。其"要么成為世界第一，要么一無所有"的激進風格，使《福布斯》等媒體將其與馬斯克相提并論。
商業化進程同樣迅猛。今年3月，Figure宣布在博特奎量產工廠投產，首條產線年產能1.2萬臺，計劃四年內擴展至年產10萬臺機器人或300萬個執行器。應用端已與寶馬汽車達成合作，在南卡羅來納州工廠部署機器人進行汽車產線測試；與本輪投資方Brookfield合作開發預訓練數據集；9月與亞馬遜達成協議，為其物流中心提供自動化解決方案。
行業競爭已進入白熱化階段。中金公司研報指出，當前人形機器人產業重心正轉向"小腦+大腦"系統研發，僅有少數具備全棧技術能力的企業能突破至具身智能層級。華泰證券則強調，大模型能力決定機器人泛化能力天花板，不具備AI能力的本體廠商將面臨生存危機。值得關注的是，Figure CEO阿德科克曾公開表示，中國工程團隊在低成本、高效率方面的優勢，將使中國成為全球機器人技術的主要競爭者，宇樹科技等中國企業已對其形成壓力。
隨著特斯拉Optimus、Figure、宇樹科技等頭部企業加速技術迭代，資本市場開始聚焦供應鏈機會。華泰證券建議，2025年下半年應重點關注有頭部主機廠訂單的供應鏈企業、機器人業務布局變化大的個股，以及擺線針輪等新技術方向。這場關乎未來十年科技制高點的競賽，正從概念驗證轉向規?；涞?。
