動(dòng)力電池行業(yè)近日出現(xiàn)一樁引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的交易：寧德時(shí)代向富臨精工控股子公司江西升華支付15億元預(yù)付款，用于鎖定磷酸鐵鋰正極材料供應(yīng)。這筆被業(yè)內(nèi)稱為"罕見(jiàn)操作"的預(yù)付款，不僅刷新了行業(yè)賬期慣例，更折射出當(dāng)前動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈的深層變革。

根據(jù)富臨精工披露的協(xié)議細(xì)節(jié)，寧德時(shí)代將分兩期支付預(yù)付款：2025年9月支付5億元，11月再支付10億元。資金用途被嚴(yán)格限定為磷酸鐵鋰產(chǎn)線擴(kuò)建及原材料供應(yīng)鏈建設(shè)。值得注意的是，這并非兩家企業(yè)的首次合作——早在2024年8月，雙方就已簽訂7.5萬(wàn)噸/年產(chǎn)能的基礎(chǔ)合作協(xié)議，寧德時(shí)代當(dāng)時(shí)即通過(guò)預(yù)付款支持江西基地建設(shè)。

產(chǎn)業(yè)鏈賬期困局在此次交易中顯露無(wú)遺。某正極材料企業(yè)負(fù)責(zé)人透露，行業(yè)常規(guī)賬期為交貨后60天付款，而寧德時(shí)代此次"先款后貨"的模式堪稱顛覆。"去年某頭部電池廠的'3+6'賬期，讓材料商資金積壓長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月。"該人士指出，當(dāng)前正極材料行業(yè)應(yīng)收賬款占比普遍超過(guò)營(yíng)收40%，容百科技、當(dāng)升科技等企業(yè)均面臨類似壓力。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)9月發(fā)布的支付規(guī)范倡議，明確要求賬期不超過(guò)交貨驗(yàn)收后60天，但執(zhí)行效果仍有待觀察。

寧德時(shí)代的預(yù)付策略背后，是磷酸鐵鋰市場(chǎng)"總量寬松、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能緊缺"的特殊格局。隆眾資訊分析師張勝楠指出，當(dāng)前行業(yè)整體產(chǎn)能利用率不足，但具備高壓實(shí)密度、長(zhǎng)循環(huán)壽命等特性的高端產(chǎn)品仍供不應(yīng)求。富臨精工董秘李鵬程證實(shí)，其21.5萬(wàn)噸/年產(chǎn)能中，采用獨(dú)特技術(shù)工藝的高端產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位，預(yù)計(jì)年內(nèi)有效產(chǎn)能將擴(kuò)至30萬(wàn)噸。

這場(chǎng)資本與技術(shù)的雙向奔赴有著清晰的商業(yè)邏輯。2025年3月寧德時(shí)代通過(guò)增資成為江西升華股東后，雙方合作持續(xù)深化。根據(jù)最新協(xié)議，江西升華承諾2025-2027年每年向?qū)幍聲r(shí)代供應(yīng)不少于14萬(wàn)噸磷酸鐵鋰，月度交付計(jì)劃需提前一年簽訂補(bǔ)充協(xié)議。這種長(zhǎng)周期、大額度的合作模式，既保障了電池巨頭的原材料供應(yīng)安全，也為材料商提供了穩(wěn)定的產(chǎn)能消化渠道。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)印證著這場(chǎng)合作的戰(zhàn)略價(jià)值。富臨精工2025年中報(bào)顯示，公司營(yíng)收達(dá)58.13億元，同比增長(zhǎng)61.7%；凈利潤(rùn)1.74億元，增幅32.41%。二級(jí)市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極，9月19日公司股價(jià)上漲2.96%，報(bào)收16.35元/股，市值突破280億元。資本市場(chǎng)普遍認(rèn)為，隨著新增產(chǎn)能逐步釋放，規(guī)模效應(yīng)將進(jìn)一步改善企業(yè)盈利能力。

這場(chǎng)交易折射出的行業(yè)變局遠(yuǎn)未結(jié)束。張勝楠預(yù)測(cè)，未來(lái)兩年磷酸鐵鋰市場(chǎng)將呈現(xiàn)"總量過(guò)剩、結(jié)構(gòu)分化"特征，儲(chǔ)能領(lǐng)域需求占比將持續(xù)攀升。對(duì)于材料企業(yè)而言，技術(shù)迭代能力與成本控制力將成為決定生死的關(guān)鍵。在這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)浪潮中，寧德時(shí)代的預(yù)付策略或許只是開(kāi)始，更多創(chuàng)新合作模式正在醞釀之中。