在輪胎行業(yè)的浩瀚星空中，青島泰凱英專用輪胎股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱泰凱英）猶如一顆逐漸閃耀的星辰，其背后是一對(duì)技術(shù)伉儷——王傳鑄與郭永芳的創(chuàng)業(yè)傳奇。兩人分別畢業(yè)于青島科技大學(xué)橡膠專業(yè)和天津大學(xué)高分子系，在三角輪胎股份有限公司相遇后，毅然決定攜手離職，共赴創(chuàng)業(yè)之路。

歷經(jīng)十七載春秋，這對(duì)夫婦將專注于場(chǎng)景化的中國輪胎推向了國際市場(chǎng)，成就斐然。2024年，泰凱英的年?duì)I業(yè)收入已逼近23億元大關(guān)。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中，王傳鑄與郭永芳夫婦合計(jì)持有79.71%的股份，牢牢掌握著企業(yè)的命脈。

泰凱英的上市之路可謂曲折多變。從最初瞄準(zhǔn)港股市場(chǎng)，搭建紅籌架構(gòu)，到后來轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，最終選擇北交所作為新的舞臺(tái)，這一過程中，泰凱英展現(xiàn)了其對(duì)資本市場(chǎng)的執(zhí)著追求與靈活應(yīng)變。2024年7月25日，泰凱英將迎來北交所上市委的嚴(yán)格審核，這是對(duì)其過去努力的最終檢驗(yàn)。

在業(yè)績(jī)方面，泰凱英近年來交出了亮眼的成績(jī)單。2022年至2024年期間，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.03億元、20.31億元和22.95億元，凈利潤也穩(wěn)步增長(zhǎng)，分別達(dá)到1.08億元、1.38億元和1.57億元。泰凱英的產(chǎn)品以工程子午線輪胎和全鋼卡車輪胎為主，盡管在國際市場(chǎng)上與普利司通、米其林等巨頭同臺(tái)競(jìng)技，但憑借國內(nèi)輪胎廠商日益凸顯的產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)，泰凱英逐漸嶄露頭角。

泰凱英的銷售版圖遍布全球六大洲的100多個(gè)國家和地區(qū)，境外銷售占比平均高達(dá)70%。泰凱英在境外的產(chǎn)品毛利率也顯著高于境內(nèi)，這得益于其精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位和高效的運(yùn)營策略。然而，泰凱英并不直接從事輪胎生產(chǎn)，而是將制造環(huán)節(jié)外包給國內(nèi)代工廠，這種輕資產(chǎn)模式雖然降低了固定成本，但也對(duì)供應(yīng)鏈管理提出了更高要求。

在供應(yīng)商方面，泰凱英的前五大供應(yīng)商均為其代工廠商，報(bào)告期內(nèi)采購金額占比逐年上升，顯示出公司對(duì)供應(yīng)商的依賴程度較高。其中，原第一大供應(yīng)商興達(dá)輪胎因債務(wù)違約被法院查封主要資產(chǎn)，雖然目前尚未直接影響泰凱英的供貨，但長(zhǎng)期來看，若興達(dá)輪胎進(jìn)入破產(chǎn)程序，泰凱英將面臨產(chǎn)能缺口和重新驗(yàn)證成本等挑戰(zhàn)。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但泰凱英在王傳鑄與郭永芳夫婦的領(lǐng)導(dǎo)下，依然保持了穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，泰凱英呈現(xiàn)出典型的“夫妻店”特征，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)初期有助于降低溝通成本和增強(qiáng)信任，但隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，也帶來了決策效率和公司治理等方面的挑戰(zhàn)。

在上市進(jìn)程中，泰凱英的估值經(jīng)歷了大幅波動(dòng)。從最初謀求港股上市時(shí)的29.31億元估值，到拆除紅籌架構(gòu)并引入境內(nèi)投資者時(shí)的10億元估值，再到向北交所遞交招股書后的重新回升，泰凱英的估值變化反映了其上市之路的曲折與不易。

在分紅與募資方面，泰凱英在報(bào)告期內(nèi)實(shí)施了兩次大額分紅，累計(jì)金額達(dá)到5163萬元。這一舉動(dòng)引發(fā)了交易所的關(guān)注，要求泰凱英說明補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性。對(duì)此，泰凱英解釋稱，分紅資金主要用于增資、理財(cái)、家庭開支等事項(xiàng)，并未流向關(guān)聯(lián)方或存在體外資金循環(huán)等異常情形。

經(jīng)過兩輪問詢后，泰凱英對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行了調(diào)整，取消了部分營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)流計(jì)劃，募集資金總額降至3.9億元。其中，用于購置辦公及測(cè)試場(chǎng)地的資金大幅縮減至5000萬元，購置面積也相應(yīng)減少至約2500平方米。這一調(diào)整顯示出泰凱英在上市之路上更加務(wù)實(shí)和謹(jǐn)慎的態(tài)度。

從夫妻創(chuàng)業(yè)到即將登陸北交所，泰凱英的上市之路充滿了波折與挑戰(zhàn)。但正是這些經(jīng)歷，塑造了泰凱英堅(jiān)韌不拔的企業(yè)精神。未來，泰凱英能否在代工模式下保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，仍需市場(chǎng)和時(shí)間來檢驗(yàn)。