智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰海通發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，智元、宇樹(shù)在人形機(jī)器人領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)顯著，場(chǎng)景落地加速，建議關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)及技術(shù)迭代帶來(lái)的增長(zhǎng)潛力?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展快速，具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，國(guó)外以特斯拉人形機(jī)器人為例，未來(lái)預(yù)計(jì)有較大的技術(shù)迭代預(yù)期，建議重點(diǎn)關(guān)注。

事件：智元機(jī)器人和宇樹(shù)科技在中移(杭州)信息技術(shù)有限公司2025年至2027年人形雙足機(jī)器人代工服務(wù)采購(gòu)項(xiàng)目中中標(biāo)。根據(jù)此前該項(xiàng)目的比選公告，中移(杭州)信息技術(shù)有限公司本次采購(gòu)的項(xiàng)目總預(yù)算為1.2405億元(含稅)。采購(gòu)包1為全尺寸人形雙足機(jī)器人，預(yù)算為7800萬(wàn)元(含稅)，最終中選人為智元機(jī)器人;采購(gòu)包2為小尺寸人形雙足機(jī)器人、算力背包、五指靈巧手，預(yù)算為4605萬(wàn)元(含稅)，中標(biāo)人為宇樹(shù)科技。

國(guó)泰海通主要觀點(diǎn)如下：

智元和宇樹(shù)在人形機(jī)器人優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先。

1)智元機(jī)器人憑借“本體+AI”全棧技術(shù)，旗下遠(yuǎn)征、精靈、靈犀三大機(jī)器人家族產(chǎn)品已覆蓋多個(gè)商用場(chǎng)景，2025年1月智元機(jī)器人第1000臺(tái)通用具身機(jī)器人正式量產(chǎn)下線，率先實(shí)現(xiàn)應(yīng)用場(chǎng)景落地。軟件層面，智元機(jī)器人5月發(fā)布全球首個(gè)基于機(jī)器人動(dòng)作序列驅(qū)動(dòng)的具身世界模型EVAC及具身世界模型評(píng)測(cè)基準(zhǔn)EWMBench ，并已全面開(kāi)源，有望加速技術(shù)落地與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。該行認(rèn)為，智元采用“華為生態(tài)打法”，通過(guò)合資、投資、合作綁定上下游，擴(kuò)大“朋友圈”，加速自身技術(shù)迭代、產(chǎn)能建設(shè)與場(chǎng)景落地。

2)宇樹(shù)科技專(zhuān)注于足式/人形機(jī)器人等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，其在機(jī)器人核心零部件、運(yùn)動(dòng)控制、機(jī)器人感知等綜合領(lǐng)域具備卓越的引領(lǐng)能力，全面自主研發(fā)電機(jī)、減速器、控制器、激光雷達(dá)等機(jī)器人關(guān)鍵核心零部件，以及高性能感知與運(yùn)動(dòng)控制算法，整合機(jī)器人全產(chǎn)業(yè)鏈，在四足機(jī)器人領(lǐng)域達(dá)到全球技術(shù)領(lǐng)先水平。該行認(rèn)為，宇樹(shù)科技硬件和運(yùn)控算法能力優(yōu)勢(shì)顯著，下游客戶(hù)有望持續(xù)擴(kuò)大。

此次訂單是行業(yè)“強(qiáng)心劑”，人形機(jī)器人場(chǎng)景化落地加速探索落地。

1)推動(dòng)行業(yè)落地：標(biāo)志人形機(jī)器人從研發(fā)邁向商業(yè)化，吸引更多企業(yè)入局，加速技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2)拓展應(yīng)用場(chǎng)景：通信巨頭的采購(gòu)顯示傳統(tǒng)行業(yè)需求，預(yù)示通信服務(wù)將成重要應(yīng)用場(chǎng)景，未來(lái)應(yīng)用場(chǎng)景有望進(jìn)一步深化和拓展。3)構(gòu)建發(fā)展生態(tài)：為行業(yè)提供商業(yè)化范例，智元、宇樹(shù)可進(jìn)一步積累數(shù)據(jù)、迭代產(chǎn)品，進(jìn)而拓展更多客戶(hù)，推動(dòng)行業(yè)形成良性循環(huán)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)進(jìn)步及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。