在科技領域，人工智能（AI）已成為近年來最熱門的投資焦點。全球范圍內的科技巨頭和新興創業公司紛紛投入巨資，以期在AI領域取得突破。然而，一個關鍵問題始終縈繞在人們心頭：這些巨額投資是否真正帶來了回報？

近期，一份名為“頂尖精益AI Native公司排行榜”的榜單在硅谷引發了廣泛關注。榜單顯示，在AI的推動下，多家初創企業涌現出“超級員工”，人均創收高達166萬美元。其中，AI獨角獸公司Midjourney以40人團隊、年收入5億美元的驚人成績位居榜首，每位員工每月為公司創造約747.5萬元人民幣的業績。

相比之下，國內的大廠在AI領域的投入同樣毫不吝嗇。自2023年起，百度、阿里、騰訊等多家科技巨頭開始在財報中強調AI的重要性，并在今年第一季度紛紛透露AI相關業務帶動營收快速增長的消息。這些跡象讓一些從業者樂觀地認為，大廠的AI正從“投入期”步入“回報期”。

然而，事實是否真的如此樂觀？為了深入了解國內大廠AI業務的變現能力，「定焦One」選取了近兩年在AI領域持續加碼的九家公司進行深入分析，包括百度、阿里、騰訊、科大訊飛、快手、美圖、華為、字節和昆侖萬維。

由于不同公司在財報中對AI業務的披露程度存在差異，且AI相關投入和收入往往未單獨列項，因此難以得出具體的盈利數字。但通過觀察這些公司的AI變現路徑，我們仍能發現一些有趣的趨勢。

大廠在AI領域的布局大致可以分為四類：模型即產品、模型即服務、AI即功能和“賣鏟人”。這四類布局并非孤立存在，而是相互交叉，各有不同的變現方式。

“模型即產品”類應用主要面向C端用戶，涵蓋AI助手、寫作、繪圖和視頻生成等工具。這些應用中，C端產品遠多于B端，且同質化現象嚴重。主要商業模式為訂閱制，即收取會員費，因此賺錢能力主要取決于用戶數量和付費意愿。然而，由于產品能力高度依賴大模型，導致用戶黏性不強，月活表現與廣告投放量密切相關。

“模型即服務（MaaS）”則主要面向B端客戶，提供訓練好的AI模型或定制專屬模型訓練。由于涉及算力、數據安全等因素，收費較高且用戶黏性較強，是當前AI領域變現能力最明確的方向之一。百度智能云和阿里云在性能和市占率上排名領先，落地成熟度較高。

“AI即功能”指的是將AI作為一種通用能力嵌入自身產品或業務流程中，以提升效率、賦能業務。這類功能不會帶來單獨的AI營收數據，但能夠間接提升主業利潤率，屬于“隱性盈利”路徑。快手、字節、阿里和美圖等公司都在這一領域有所布局。

最后一類是“賣鏟人”，即提供算力基礎設施，服務對象包括云服務商和大模型公司等。這一領域門檻較高，產品周期長、研發投入重，對生態的依賴性強。國內的華為、寒武紀和商湯等公司在這一領域有所布局。

在九家大廠中，百度、阿里、騰訊和華為被視為AI變現能力和商業化路徑的第一梯隊。這些公司的AI業務已經成為拉動總營收的重要變量。百度通過文心大模型與云服務的深度結合，實現了非在線營銷收入的快速增長。阿里則憑借開源+云生態的優勢，AI相關產品收入連續七個季度實現三位數同比增長。騰訊將AI整合到各項業務中，對效果廣告和長青游戲等業務產生了實質性貢獻。華為則在自研芯片和盤古大模型方面取得顯著成績。

快手、字節和美圖被歸為第二梯隊。這些公司主要通過AI為主業提效或打造爆款應用，初步看到成效。快手的可靈AI在多個行業中落地應用，并推動了電商和廣告業務的增長。字節在AI布局上主打全面和數量龐大，涉及超20款AI應用。美圖則將AI技術融入產品中，實現了營收和凈利潤的雙增長。

科大訊飛和昆侖萬維則被視為第三梯隊。這兩家公司均圍繞AI布局，并有大模型和AI產品推出，但尚處在投入期。科大訊飛通過星火大模型賦能多個行業，但由于AI研發投入較大，仍處于凈虧損狀態。昆侖萬維在AI音樂、AI短劇和AI社交等多個應用維度進行嘗試，并取得一定成績。

盡管大廠在AI領域的變現路徑初步形成，但另一個現實問題也隨之浮現——AI持續投入之重遠超目前的回報能力。多家大廠的研發費用呈增長趨勢，AI成為主要投入方向之一。然而，想要靠“模型即產品”和“模型即服務”真正保持持續盈利，遠比想象中復雜。C端AI產品面臨功能差異小、用戶黏性弱和付費習慣未形成等挑戰；B端市場則面臨價格戰和開源模型崛起的雙重壓力。

在資本市場方面，AI也為這些公司帶來了紅利。隨著大廠陸續公布自研大模型，“All in AI”戰略在不同程度上提高了各家的市值。然而，在收入初現的背后，AI持續投入之重仍然是一個不容忽視的問題。大廠們需要在保持高投入的同時，探索更加有效的變現路徑。

盡管如此，AI仍然被視為一種必要的戰略投入。它不能短期養活公司，但可以讓市場對公司重新定價。隨著技術的不斷進步和應用場景的不斷拓展，大廠們在AI領域的探索仍將繼續。

在這場全民參與的AI競賽中，誰只是賺了熱搜、誰已經拿到真金白銀或許并不重要。更重要的是，大廠們通過AI業務的布局和探索，正在逐步構建起未來的核心競爭力。

對于消費者和整個社會而言，大廠在AI領域的投入和探索也將帶來更加智能、便捷和高效的產品和服務。盡管前路漫漫且充滿挑戰，但大廠們對AI的熱情和投入無疑將繼續推動這一領域的不斷發展和進步。