近日，雅圖高新材料股份有限公司（雅圖高新）在北交所的IPO申請流程備受矚目，其保薦機構(gòu)為廣發(fā)證券。該公司主要從事高性能工業(yè)涂料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車修補、汽車內(nèi)外飾以及新能源商用車、軌道交通等多個工業(yè)領(lǐng)域。

據(jù)披露，雅圖高新在2022年至2024年期間，營業(yè)收入持續(xù)增長，分別達(dá)到了5.57億元、6.36億元和7.42億元。凈利潤也呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為7546.06萬元、1.16億元和1.45億元。同時，公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也逐年提升，分別為9340.00萬元、1.20億元和1.40億元。

雅圖高新的境外銷售收入在報告期內(nèi)占據(jù)了主營業(yè)務(wù)收入的重要比例，分別為50.28%、55.10%和54.66%。公司已在全球范圍內(nèi)建立了廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，特別是在美國、俄羅斯、印度和墨西哥等地設(shè)立了子公司進行本土運營。這些地區(qū)的銷售收入占比也相對穩(wěn)定，美國地區(qū)的銷售收入占比分別為13.43%、12.96%和13.02%。

然而，在雅圖高新的IPO審核過程中，北交所對其第三方回款問題提出了關(guān)注。報告期內(nèi)，公司存在大量的第三方回款情況，金額分別為5675.23萬元、6846.00萬元和6380.69萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例也相對較高。這些回款主要來自于境外客戶，他們基于外匯管制、資金安排等因素，選擇由第三方代為付款。

針對這一問題，雅圖高新解釋稱，公司已建立了針對第三方回款的內(nèi)控制度，并持續(xù)進行完善。同時，公司也指出了第三方回款的主要原因，包括客戶基于資金調(diào)配、支付便利性等考慮，由同一實際控制人控制下的貿(mào)易集團公司代為支付；以及客戶為境外自然人控制的企業(yè)，由實際控制人、股東或董事代為支付等。還有部分客戶因外匯管制或資金安排問題，通過日常合作的進出口代理公司或第三方匯款公司進行支付。

除了第三方回款問題外，北交所還對雅圖高新的產(chǎn)能利用率和研發(fā)費用率提出了關(guān)注。報告期內(nèi)，公司水性涂料的產(chǎn)能利用率從45.30%提升至70.39%，油性涂料的產(chǎn)能利用率也達(dá)到了滿負(fù)荷狀態(tài)。然而，公司的研發(fā)費用率卻遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。對此，雅圖高新表示，這主要是由于公司與同行業(yè)可比公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域存在差異，公司更專注于汽車涂料領(lǐng)域，而對其他領(lǐng)域的涂料產(chǎn)品研發(fā)投入較少。

盡管面臨諸多審核問詢，但雅圖高新表示，公司將積極回應(yīng)并采取措施解決相關(guān)問題。同時，公司也將繼續(xù)加強內(nèi)部管理，提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，以更好地滿足客戶需求。未來，隨著公司業(yè)務(wù)的不斷拓展和市場份額的逐步擴大，雅圖高新有望成為高性能工業(yè)涂料領(lǐng)域的佼佼者。