快手近日發(fā)布的第三季度財報顯示，公司總營收達到356億元，同比增長14.2%。其中，核心商業(yè)收入表現亮眼，線上營銷服務與電商相關業(yè)務收入同比增長19.2%，顯示出強勁的增長勢頭。值得注意的是，盡管公司在人工智能領域持續(xù)加大投入，算力支出保持兩位數增長，但整體盈利能力并未受到負面影響，反而實現顯著提升。

財報數據顯示，快手第三季度經營利潤同比增長69.9%至53億元，經調整凈利潤同比增長26.3%至50億元，經調整凈利率達到14%。這一成績的取得，得益于人工智能技術在推薦系統(tǒng)、廣告投放、電商經營等關鍵環(huán)節(jié)的規(guī)模化應用，有效提升了平臺運營效率，抵消了成本端的壓力。杰富瑞最新研報維持快手"買入"評級，并將目標價上調至106港元，認為公司正處在全面擁抱人工智能的關鍵階段，業(yè)務改善與產品創(chuàng)新均受益于AI能力的系統(tǒng)性建設。

當前全球人工智能競爭格局正在發(fā)生深刻變化。過去三年，大模型領域形成"規(guī)模越大越先進"的共識，但這種敘事正在迅速轉變。斯坦福大學發(fā)布的《2025人工智能指數報告》顯示，模型性能差距顯著縮小，領先優(yōu)勢的維持變得愈發(fā)困難且昂貴。在此背景下，行業(yè)玩家紛紛調整策略：Gemini 3 Pro強化推理能力，OpenAI聚焦任務執(zhí)行，Anthropic深耕真實生產場景，全球競爭重心正從"技術參數"轉向"場景落地"。

對于平臺型企業(yè)而言，這種轉變尤為關鍵。與專注模型研發(fā)的初創(chuàng)公司不同，平臺企業(yè)擁有內容、消費、交易等復雜生態(tài)，需要思考如何將AI深度融入運營全鏈條。快手在這方面展現出鮮明的實用主義特征：在模型產品維度，可靈AI通過快速迭代保持市場敏感度；在業(yè)務維度，公司率先將AI驅動的推薦系統(tǒng)全量上線，并首次將生成式強化學習出價技術大規(guī)模應用于廣告系統(tǒng)，重構了平臺運行邏輯。

這種戰(zhàn)略轉型在財務數據中得到直觀體現。三季度線上營銷服務收入達201億元，同比增長14%，其中AI技術貢獻約4-5個百分點的增量。更關鍵的是，AI戰(zhàn)略已從"局部優(yōu)化"升級為"全鏈路重構"：OneRec智能推薦系統(tǒng)以端到端方式重寫內容分發(fā)邏輯，實現更精準的用戶畫像；OneSearch生成式搜索突破關鍵詞限制，直接理解用戶需求；G4RL生成式強化學習出價系統(tǒng)則構建起實時優(yōu)化的廣告投放閉環(huán)。這些基礎設施的升級，顯著提升了"廣告找人"與"貨找人"的匹配效率。

在經營工具層面，快手構建了完整的AI賦能體系。UAX全自動投放產品、全站推廣工具、AIGC內容生產系統(tǒng)等工具，使AI真正進入商家日常運營。雙十一期間的數據印證了這種轉型的成效：商家通過AI工具累計發(fā)布超30萬條掛車視頻，日均GMV提升近30%；靈機平臺日均服務8.2萬商家，生產視頻內容超150萬條，帶動日均GMV達5300萬元。智能客服機器人在大促期間承接了40%的咨詢量，有效緩解了商家運營壓力。

這種轉變正在重塑電商生態(tài)的底層邏輯。當AI不再是孤立的技術模塊，而是成為貫穿內容生產、流量分發(fā)、交易轉化的操作系統(tǒng)，其價值創(chuàng)造方式發(fā)生根本性變化。快手商家大會披露的數據顯示，實現"短直聯動"的商家曝光量提升80%，短視頻引流帶來的直播GMV增長60%。AI圖生視頻功能使商家能夠一鍵生成符合平臺風格的短視頻，靈機平臺的智慧發(fā)布功能則進一步提升了內容質量與轉化效率。

行業(yè)機構對快手的轉型路徑給予積極評價。星展銀行報告指出，快手憑借短視頻生態(tài)優(yōu)勢與AI驅動的廣告提效能力，成為中國互聯網企業(yè)中最具AI變現潛力的代表之一。報告特別強調，在行業(yè)整體點擊率低于1%的背景下，快手通過OneRec、智能投放等工具仍存在顯著提升空間，當前估值與增長曲線相比具備上行潛力。公司管理層在財報發(fā)布時明確表示，將持續(xù)推進AI戰(zhàn)略在多元業(yè)務場景的落地，將其作為長期核心競爭力進行打造。

這種戰(zhàn)略定力正在形成良性循環(huán)：底層能力提升帶動經營工具普及，經營效率改善反哺內容生態(tài)繁榮，最終推動平臺進入可持續(xù)增長軌道。快手用實際行動證明，人工智能的價值不在于技術參數的突破，而在于能否深度融入業(yè)務場景，創(chuàng)造結構性收益。在行業(yè)普遍面臨商業(yè)化困境的當下，這種"技術-業(yè)務-財務"三位一體的轉型路徑，為AI商業(yè)化提供了可復制的實踐樣本。