9月26日，酒類行情監測平臺“今日酒價”發布最新數據，顯示多款茅臺產品價格出現回升。其中，25年飛天茅臺（53度/500ml）原箱價格報1820元/瓶，較前一日上漲30元；散瓶價格報1790元/瓶，上漲25元。同期，24年飛天茅臺原箱價格漲至1850元/瓶，漲幅40元；散瓶價格達1820元/瓶，上漲20元。“蛇茅”原箱價格也微漲5元，報1860元/瓶。

市場動態顯示，貴州茅臺近期通過優化渠道策略穩定了銷售基本面。據公司官微披露，6月至7月白酒行業整體承壓期間，茅臺通過科學投放策略有效維持了市場供需平衡。8月起，終端動銷環比增長態勢顯著，9月以來動銷增速進一步加快，環比增幅約1倍，同比增幅超20%。這一變化既反映了節日消費需求的增長，也體現了“4+6”渠道體系的韌性。目前，渠道存銷比已降至合理水平，市場健康度持續提升。

回顧價格波動軌跡，25年飛天茅臺散瓶價格在6月11日首次跌破2000元/瓶心理關口后，批發參考價持續走低。9月22日，原箱和散瓶價格分別創下1760元/瓶和1740元/瓶的新低，較上市初期跌幅均超21%。此后價格逐步回暖，9月24日原箱和散瓶價格分別回升至1790元/瓶和1765元/瓶，26日繼續上漲。按最新報價計算，原箱價格較低位漲幅3.41%，散瓶漲幅2.87%。

盡管批發市場價格回暖，但電商平臺零售價仍顯低迷。9月26日拼多多平臺顯示，部分店鋪飛天茅臺單瓶售價僅1710元，雙瓶裝折合每瓶1700元，海外版價格跌破1500元至1490元/瓶。華致優選旗艦店售價1900元/瓶，京東自營渠道低至1920.6元/瓶，出口版在部分店鋪甚至低至1100元/瓶。

行業分析指出，茅臺價格前期走低受多重因素影響。從供需端看，近年來產能擴張與市場需求增長不同步導致供需失衡；渠道端則面臨社會庫存高企、價格倒掛問題，部分經銷商低價拋售加劇供應壓力。房地產等高端消費場景調整也減少了茅臺的需求量。國信證券研報認為，當前酒企中報已反映需求壓力，預計第三季度報表將進一步體現渠道壓力，市場對全年增速下修預期充分。盡管旺季臨近帶動動銷環比回暖，但同比仍面臨壓力，基本面修復需依賴需求實質改善。

資本市場表現方面，貴州茅臺股價近期持續走弱。9月26日盤中一度探至1428.01元，創8月19日以來新低，最終收報1435元/股，微跌0.28%，總市值1.8萬億元。自9月12日沖高回落以來，股價累計跌幅達5.81%，同期上證指數和上證50分別下跌1.22%和1.41%，滬深300指數上漲0.04%。值得注意的是，9月25日公司市值一度被寧德時代超越，此前還曾被寒武紀-U超越“股王”地位。年初至今，貴州茅臺股價跌幅4.1%，同期上證指數、上證50和滬深300分別上漲14.21%、9.54%和15.63%，寧德時代和寒武紀-U則大漲46.74%和103.50%。