上海證券交易所官網(wǎng)最新信息顯示，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)已順利通過上交所上市審核委員會(huì)審議。從IPO申請(qǐng)被受理到過會(huì)，僅用時(shí)88天，這一速度在資本市場(chǎng)引發(fā)廣泛關(guān)注。

作為國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)全功能GPU量產(chǎn)的企業(yè)，摩爾線程此次計(jì)劃募集資金80億元，成為今年以來規(guī)模最大的上市項(xiàng)目。其核心團(tuán)隊(duì)與英偉達(dá)的深厚淵源，以及產(chǎn)品對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的技術(shù)路線，讓市場(chǎng)對(duì)其上市充滿期待。特別是英偉達(dá)與寒武紀(jì)近期股價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，更讓摩爾線程被視為A股市場(chǎng)"中國(guó)版英偉達(dá)"的最具潛力標(biāo)的。

摩爾線程的創(chuàng)立與英偉達(dá)有著千絲萬縷的聯(lián)系。公司創(chuàng)始人張建中曾擔(dān)任英偉達(dá)全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理，在英偉達(dá)工作期間，他推動(dòng)中國(guó)市場(chǎng)成為其全球最重要的市場(chǎng)，市占率從不足50%提升至80%。2020年，在美國(guó)對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實(shí)施嚴(yán)格出口限制的背景下，張建中離職創(chuàng)辦摩爾線程，致力于發(fā)展中國(guó)自主的GPU產(chǎn)業(yè)。

公司核心團(tuán)隊(duì)具有鮮明的"英偉達(dá)基因"：7名董事中有3名具有英偉達(dá)背景，包括聯(lián)合創(chuàng)始人周苑（曾任英偉達(dá)市場(chǎng)生態(tài)高級(jí)總監(jiān)）和張鈺勃（曾任英偉達(dá)GPU架構(gòu)師）。4名核心技術(shù)人員中有2名來自英偉達(dá)。這種團(tuán)隊(duì)構(gòu)成使摩爾線程從創(chuàng)立之初就明確了"打造全功能GPU"的目標(biāo)，其MUSA架構(gòu)直接對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的CUDA架構(gòu)，并推出代碼遷移工具"musify"，幫助開發(fā)者將CUDA程序平滑遷移至MUSA平臺(tái)。

市場(chǎng)對(duì)摩爾線程的上市反應(yīng)熱烈。9月19日上交所宣布審議其首發(fā)事項(xiàng)后，相關(guān)概念股大幅波動(dòng)。9月22日，Wind摩爾線程指數(shù)大漲6.1%，但9月26日審議當(dāng)日下跌5.07%。其中，直接參股摩爾線程的和而泰被視為最純正的概念股，持有約1.03%股份，其珠海智能制造基地承接了摩爾線程30%以上的GPU模塊代工訂單。

摩爾線程的獨(dú)特之處在于其消費(fèi)級(jí)GPU產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化銷售。公司推出的MTT S80獨(dú)立顯卡售價(jià)1499元，好評(píng)率達(dá)96%，理論性能接近英偉達(dá)RTX 3060。盡管實(shí)際游戲表現(xiàn)受驅(qū)動(dòng)和架構(gòu)限制，目前處于中低端水平，但作為國(guó)內(nèi)少有的可直接在電商平臺(tái)購(gòu)買的消費(fèi)級(jí)GPU產(chǎn)品，其戰(zhàn)略意義遠(yuǎn)超產(chǎn)品本身。公司持續(xù)更新顯卡驅(qū)動(dòng)，修復(fù)Bug，努力提升用戶體驗(yàn)。

摩爾線程的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已見成效。2023年推出的第三代GPU芯片加強(qiáng)了AI訓(xùn)練和推理能力，公司基于此搭建了千卡集群智算中心；2024年的第四代芯片增加了FP8精度支持，大幅提升AI算力，支撐面向前沿大模型的萬卡集群智算中心解決方案。此次募集的80億元資金，將主要用于新一代AI訓(xùn)推一體芯片、圖形芯片和AI SoC芯片的研發(fā)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公司預(yù)計(jì)最早于2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表盈利，2025-2027年收入仍將主要來自AI智算產(chǎn)品，智能SoC產(chǎn)品收入將快速增長(zhǎng)。這一預(yù)測(cè)反映了公司對(duì)AI市場(chǎng)的持續(xù)投入和信心。