近期，特斯拉董事會與馬斯克達成一項極具挑戰性的超級股權激勵計劃，引發資本市場高度關注。根據方案，若特斯拉市值從當前的1萬多億美元躍升至8.5萬億美元，同時實現累計交付2000萬輛汽車、部署100萬輛自動駕駛出租車、達成1000萬活躍FSD訂閱用戶、交付100萬臺Optimus人形機器人，以及稅息折舊攤銷前利潤突破4000億美元等目標，馬斯克將獲得總價值約1萬億美元的特斯拉股票。若未能達標，則分文不得。這一方案被視為對馬斯克個人能力的極致考驗，也點燃了市場對特斯拉未來增長的想象，直接推動其股價連續攀升。

特斯拉的強勢表現迅速傳導至A股市場，汽車零部件板塊成為資金追捧的焦點。其中，三花智控憑借與特斯拉的深度合作，成為市場熱度最高的標的之一。數據顯示，9月18日東方財富個股人氣榜中，三花智控排名躍升至第4位，甚至超過1.3萬億市值的工業富聯。近期，該股股價表現異常搶眼：9月8日、16日漲停，17日大漲近7%，18日盤中再度漲停，收盤漲幅近9%，市值突破1900億元，直指2000億大關。2025年以來，其累計漲幅已接近100%，成為名副其實的“新能源車大牛股”。

從業務結構看，三花智控2025年半年報顯示，公司營收主要來自三大板塊：工業自動化控制占比56%，同比增長12%；智能家居控制占比30%，同比增長8%；新能源領域占比14%，但增速高達45%。作為機構重倉股，其前十大股東中，第五至第十位均為知名基金，包括華泰柏瑞、易方達、華夏、嘉實等，社保基金與人壽保險亦位列其中。這種股東結構，進一步印證了市場對其長期價值的認可。

支撐三花智控股價的，是實打實的業績增長。2025年上半年，公司營收162.63億元，同比增長18.91%；凈利潤21.10億元，同比增長39.31%；扣非凈利潤20.10億元，同比增長31.66%；毛利率28.12%，同比提升0.65個百分點。細分業務中，制冷空調控制元器件仍是基本盤，上半年貢獻營收103.89億元，同比增長25.49%，占總收入63.9%，且全球市場占有率接近50%，穩居行業龍頭。而汽車零部件業務則成為新的增長極，上半年營收58.74億元，較2017年的10.34億元翻了近5倍，其中特斯拉作為第一大客戶，占比達30%，比亞迪、吉利等車企緊隨其后。

三花智控與特斯拉的合作始于2017年。當時，公司以21.5億元收購三花汽零100%股權，將其納入麾下。三花汽零專注于新能源車熱管理解決方案，為特斯拉提供關鍵零部件。這一布局讓三花智控吃到特斯拉產能爆發的紅利，2019年、2020年股價均大漲約100%，與均勝電子、萬向錢潮一同被市場視為“正宗特斯拉概念股”。目前，其在新能源車熱管理領域的全球市占率超過25%，車用電子膨脹閥市占率達53%，熱管理集成組件市占率65.7%，多項產品全球第一。

除了傳統業務，三花智控還憑借技術積累，切入特斯拉機器人供應鏈。2023年起，公司成為特斯拉Optimus（擎天柱）機電執行器的核心供應商，主要負責旋轉關節總成，集成無框伺服電機、諧波減速器（與綠的諧波合作）、六維力傳感器及高精度編碼器，應用于機器人肩部、肘部、髖部等關節。其產品技術亮點包括精度0.1mm的行星滾柱絲杠、溫升控制在5攝氏度以內的液冷散熱系統，還參與空心杯電機及微型傳動系統開發，支持Optimus手部22自由度的高精度操作。據公開信息，三花智控的旋轉執行器總成性能較國際競品提升3倍，單臺價值量超5000元，占機器人硬件成本的35%。公司與綠的諧波在墨西哥合資生產年產能10萬臺的諧波減速器，填補特斯拉北美供應鏈缺口。

在機器人領域，三花智控的布局還在深化。2024年初，公司與杭州方面簽訂協議，計劃總投資不低于50億元，其中38億元用于建設機器人機電執行器和域控制器研發及生產基地。2025年上半年，公司已獲得特斯拉Optimus執行器訂單約2825萬元，昆山基地20萬臺/年機器人液冷模組產線將于三季度投產。隨著特斯拉人形機器人量產預期提升，三花智控作為核心供應商，股價也持續受益。

值得注意的是，三花智控近期還被市場貼上“液冷概念股”標簽。盡管公司本身不做AI液冷，但其在液冷系統上的技術積累，引發投資者對其可能切入AI數據中心液冷市場的猜測。這種聯想雖有一定合理性，但也被質疑為“強行蹭熱點”。不過，從交易數據看，9月18日三花智控成交額達216億元，僅次于寒武紀、東方財富、中芯國際、中際旭創，創下公司史上單日最高紀錄。如此天量成交，是見頂信號還是上漲中繼？機器人板塊是否存在泡沫？市場分歧明顯，投資者正密切關注其后續走勢。