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小白輕松入門～

晚上好呀，我是簡七編輯部的衛(wèi)星～

今天在公交車上，偶然聽到兩個大爺聊股票，那叫一個眉飛色舞。

這場面，真的好久沒見到了

瞅了眼股市，今年A股、美股都在新高，全球股市一片紅火，牛市好像真的來了。

不過，巴菲特的老師格雷厄姆卻有句話讓人深思：「牛市是普通投資者虧損的主要原因。」

聽起來是不是有點反直覺？牛市不是應該賺錢的好時候嗎？

今天咱們就通過一個300年前的故事，來聊聊這背后的道理。

01 連牛頓都栽過的跟頭

故事的主角，是大物理學家牛頓。沒錯，就是那個發(fā)現萬有引力定律的牛頓。

18世紀初，有家叫南海公司的企業(yè)特別火，是當時的「明星股票」。

牛頓早在1712年就是股東了，1720年初又加倉了一點，但接下來的操作，堪稱教科書級的「反面教材」：

第一步：理性賣出。

4月和5月，牛頓以350英鎊左右的價格賣出，投資翻倍。

這波操作，挺完美的。

第二步：眼紅追高。

可股票賣出后立馬飆升。

見到周圍有朋友賺了大錢，牛頓坐不住了，6月，以700英鎊的價格重新殺入。

此時的股價，是他賣出價的兩倍。

第三步：瘋狂加倉。

8月下旬，他賣掉了手頭的債券，又追加買入南海公司的認購期權。

等到泡沫破裂后，牛頓的這筆投資虧了80%，至少損失2萬英鎊（相當于現在400萬美元），白打十年工*。

*牛頓當時是皇家造幣廠廠長，年薪約2000英鎊。

從此，牛頓再也不允許任何人在他面前提「南海」二字，還留下了那句名言：「我能計算天體的運行，卻無法計算人類的瘋狂。」

02 聰明人為什么會犯糊涂？

財經作家茨威格總結，作為萬有引力定律的發(fā)現者，牛頓經歷這輪泡沫后，肯定深諳「金融引力第一定律」：

有升必有降，升得越高，跌得越慘。

他的經歷，其實反映了投資中的三個典型陷阱：

陷阱一：被近期表現沖昏頭腦

心理學上有個「近因效應」，就是我們容易被最近發(fā)生的事情影響判斷。

看到股票漲，就覺得會一直漲；看到跌，就覺得要崩盤。

但投資市場是有周期的，就像四季更替。你不會因為夏天熱，就覺得永遠是夏天。

牛頓明明賣出時覺得「夠了」，可看到股價2個月翻倍，加上周圍人都在賺錢，就忍不住沖了進去。

陷阱二：越漲越買

這個邏輯聽起來就不對。買東西咱們都知道便宜點好，可投資上卻容易反著來。

研究顯示，如果牛頓能「買入并持有」，從1712年一直持有到1723年（泡沫破裂后股價穩(wěn)定）賣出，年化收益能達到6.5%，還是相當不錯的。

可惜他在高位追漲，把成本推高，最終從盈利變成巨虧。

陷阱三：把雞蛋放在一個籃子里

早期的牛頓其實是資產配置達人，絕大部分的錢，放在穩(wěn)穩(wěn)的國債上。

但南海泡沫最瘋狂時，他把近一半的身家，押在這一只股票上，從謹慎投資者變成了投機者。

03 股市漲了，怎么做？

看完牛頓的教訓，咱們能學到什么呢？這里給你3個小貼士——

第一招：做好資產配置

格雷厄姆有個經典原則：股票和安全資產（現金、債券基金等）的比例，保持在25%-75%之間。

愛冒險一點，股票也別超過7成，不想承擔太多波動，最好也有2成股票「打底」。

比如你有30萬可投資產，想讓股票占比三成（9萬）。

現在股票漲到15萬，占比變成五成了，就可以賣掉點，重新調回三成的比例。

這樣做的好處是：強制你高賣低買，而不是追漲殺跌。

第二招：投資指數，省心又省力

很多人喜歡跟大盤比收益，既然如此，不如直接「躺平」，投資指數，比如A股的滬深300、美股的標普500。

一來，指數有一套選股規(guī)則，定期調整，咱們不用操心。

二來，指數買的是一籃子股票，波動比個股小，心態(tài)更平穩(wěn)。

第三招：堅持計劃，別被情緒左右

最近有朋友問：牛市來了，要不要追加定投呢？

看完牛頓的故事，估計你已經有答案了。

上漲時追加定投，會確定性地抬高成本。一旦市場回調，那滋味可真不好受。

比起一時興起加倉，更重要的是制定一個自己能堅持的長期計劃，踏踏實實地執(zhí)行下去。

能做到這一點，你就跑贏大多數投資者了

04

格雷厄姆在《聰明的投資者》中說過：「我們標題中的'聰明'，更多是一種性格特質，而非大腦特質。」

牛頓雖然是有史以來最聰明的人之一，但按格雷厄姆的定義，他或許不算是聰明的投資者——因為他讓自己沉浸在了其他人的興奮之中。

所以下次聽到周圍人聊股票，記得提醒自己：保持理性，堅持計劃，做時間的朋友。

畢竟，真正的財富增長，從來不是靠追風口，而是靠堅持正確的事情。

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