曾經(jīng)被視為投資界“金鑰匙”的茅臺(tái)酒，近期卻陷入了前所未有的價(jià)格風(fēng)暴之中，令市場(chǎng)為之震動(dòng)。7月15日，飛天茅臺(tái)的價(jià)格出現(xiàn)了罕見的急劇下滑，眾多曾寄望于茅臺(tái)升值的囤貨商們，如今面臨巨大損失，有人損失慘重，相當(dāng)于直接失去了一輛豪華轎車的價(jià)值。

詳細(xì)觀察市場(chǎng)數(shù)據(jù)，《希哥說(shuō)茅臺(tái)行情》于7月15日發(fā)布的信息顯示，2025年份的飛天茅臺(tái)原箱價(jià)格由1940元滑落至1930元，而散瓶?jī)r(jià)格也從1880元跌至1870元。同樣，2024年份的飛天茅臺(tái)也未能逃脫跌勢(shì)，原箱價(jià)格跌至1950元，散瓶?jī)r(jià)格更是跌破1850元大關(guān)。僅一日之內(nèi)，飛天系列作為茅臺(tái)的核心產(chǎn)品，普遍下跌了10元。更令人瞠目的是，茅臺(tái)1935的價(jià)格在電商平臺(tái)上已跌至590元一瓶，僅為官方指導(dǎo)價(jià)的三成左右。

與2021年高峰期超過(guò)4000元的價(jià)格相比，茅臺(tái)如今的價(jià)位已縮水超過(guò)30%。那些手持大量庫(kù)存的囤貨商們，此刻正被燙手的山芋所困擾。不僅如此，2023年份的飛天散瓶?jī)r(jià)格也已跌破1900元的心理防線，老酒客們開始恐慌性拋售次新酒，整個(gè)市場(chǎng)情緒極為悲觀。

在這波跌勢(shì)中，僅有彩釉珍品酒逆勢(shì)上揚(yáng)，價(jià)格從3200元漲至3300元，單日漲幅達(dá)到100元。盡管茅臺(tái)生肖酒和精品系列暫時(shí)保持穩(wěn)定，但這些微弱的亮點(diǎn)很快就被飛天茅臺(tái)價(jià)格崩盤所帶來(lái)的巨大沖擊所掩蓋。

茅臺(tái)價(jià)格崩盤的背后，是多重因素交織的結(jié)果。首先，被稱為史上最嚴(yán)的“禁酒令”實(shí)施，對(duì)茅臺(tái)的政務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)造成了毀滅性打擊。曾經(jīng)占據(jù)茅臺(tái)消費(fèi)市場(chǎng)四成的政務(wù)消費(fèi)，如今已近乎消失。

其次，房地產(chǎn)等行業(yè)的不景氣，導(dǎo)致商務(wù)宴請(qǐng)的頻次大幅減少，進(jìn)而影響了茅臺(tái)的消費(fèi)量。商務(wù)場(chǎng)合對(duì)茅臺(tái)的需求急劇下滑，使得茅臺(tái)失去了重要的消費(fèi)支撐。

市場(chǎng)上龐大的庫(kù)存也是導(dǎo)致茅臺(tái)價(jià)格崩盤的關(guān)鍵因素。據(jù)統(tǒng)計(jì)，社會(huì)庫(kù)存高達(dá)1.2億瓶，加上茅臺(tái)酒廠庫(kù)存的基酒，總計(jì)可勾兌成5.6億瓶成品酒。這意味著幾乎每個(gè)中國(guó)家庭都能分到近2瓶茅臺(tái)。更為嚴(yán)重的是，此前大量囤積茅臺(tái)以期升值的黃牛們，現(xiàn)在開始瘋狂拋售庫(kù)存。據(jù)估計(jì)，市場(chǎng)上近六成的未開封茅臺(tái)被清倉(cāng)甩賣。有黃牛在核算虧損時(shí)發(fā)現(xiàn)，所虧金額足以購(gòu)買一輛奔馳轎車。巨大的庫(kù)存壓力，使得茅臺(tái)市場(chǎng)如履薄冰。

與此同時(shí)，渠道變革也在加速茅臺(tái)價(jià)格的下跌。拼多多等電商平臺(tái)上的飛天茅臺(tái)價(jià)格已跌至1700-1800元區(qū)間，甚至低于許多經(jīng)銷商的進(jìn)貨成本。茅臺(tái)自身也在積極推動(dòng)直銷渠道建設(shè)，通過(guò)i茅臺(tái)APP將直銷比例提高至45%。傳統(tǒng)的線下渠道囤貨待漲模式已徹底失效，批零價(jià)格倒掛，經(jīng)銷商每賣一瓶就要虧損。曾經(jīng)高達(dá)六七百元的中間環(huán)節(jié)利潤(rùn)，如今僅剩兩百多元，整個(gè)銷售體系面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

目前，茅臺(tái)正處于一個(gè)極為尷尬的境地。1700元的價(jià)格已經(jīng)低于大部分渠道的成本線，如果繼續(xù)下跌，甚至可能出現(xiàn)賠本銷售的情況。部分地區(qū)的經(jīng)銷商已經(jīng)選擇停止銷售，以避免進(jìn)一步的損失。茅臺(tái)價(jià)格的崩盤也波及了整個(gè)白酒行業(yè)，千元價(jià)格帶失守，其他酒企同樣面臨巨大壓力。五糧液試圖在900元價(jià)格帶站穩(wěn)腳跟，而800-1500元價(jià)格帶的白酒則面臨更大的挑戰(zhàn)。

值得注意的是，年輕一代消費(fèi)者對(duì)白酒的興趣正在逐漸減弱。Z世代中飲用白酒的比例不足9%，73%的年輕人選擇減少飲酒量，主要是出于健康的考慮。在他們眼中，茅臺(tái)只是父輩們?cè)陲埦稚蠎?yīng)酬的工具，帶有濃重的老舊氣息。

盡管茅臺(tái)曾嘗試迎合年輕消費(fèi)者的口味，推出了茅臺(tái)冰淇淋和醬香咖啡等產(chǎn)品，并在三年內(nèi)投入了超過(guò)50億元的資金，但市場(chǎng)反響并不熱烈，營(yíng)收甚至未達(dá)到5億元。這不僅是產(chǎn)品創(chuàng)新的失敗，更凸顯了茅臺(tái)在年輕消費(fèi)群體中所面臨的困境。

股市方面，茅臺(tái)的信仰也在崩塌。茅臺(tái)股票價(jià)格已跌破1400元關(guān)口，市盈率從巔峰時(shí)期的50倍大幅下滑至10倍左右。曾經(jīng)追捧茅臺(tái)的外資機(jī)構(gòu)，如今也紛紛轉(zhuǎn)向科技股。資本市場(chǎng)的邏輯已經(jīng)發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。

茅臺(tái)需要證明的，已不僅僅是其作為商務(wù)場(chǎng)合中的炫耀資本，更重要的是要在新市場(chǎng)環(huán)境下找到生存和發(fā)展的新路徑。