在倉儲物流機器人領域，一家由清華大學畢業生鄭勇創立的公司——極智嘉，正站在港交所上市的門檻上。這家公司在2015年誕生，經過十年的發展，如今已準備在資本市場一展身手。

6月16日，港交所發布通告，披露了極智嘉的更新招股書。據悉，中國證監會已于6月13日批準了其境外上市的備案申請。最新的市場消息顯示，極智嘉的招股活動已于6月30日拉開帷幕，并將持續到7月4日，計劃于7月9日正式以“2590”為股票代碼在港交所掛牌上市。此舉將使極智嘉成為全球AMR（自主移動機器人）倉儲機器人領域的首家上市公司。

根據每股16.80港元的發行價計算，極智嘉此次IPO預計將募集23.58億港元，IPO市值將超過218億港元。鄭勇自創業之初，就懷揣著成為中國倉儲物流機器人行業領軍者的夢想。憑借在倉儲物流機器人領域的巨大市場前景，極智嘉迅速吸引了伊利、海爾、英特爾、螞蟻集團等一系列頭部企業和明星機構的投資，累計融資接近40億元。

然而，極智嘉的發展之路并非一帆風順。盡管在行業內取得了顯著成就，但公司仍面臨諸多挑戰。在2022年至2024年的報告期內，極智嘉累計虧損超過35億元。截至期末，公司的現金及現金等價物僅為6.36億元，按照此前的虧損速度，這些資金恐難以支撐公司一年的運營開支。同時，極智嘉在AMR解決方案市場的份額也在2024年被另一頭部企業（或為?？禉C器人）超越，從9%降至6.2%，失去了全球AMR解決方案提供商領頭羊的位置。

極智嘉還背負著高額的贖回負債壓力。招股書顯示，目前公司的贖回負債已高達70.41億元。如果公司未能如期上市或在遞交招股書后的18個月內未完成上市，將觸發贖回條款。因此，上市對于極智嘉來說，已成為迫在眉睫的任務。

極智嘉成立于2015年，創始人鄭勇及團隊擁有深厚的學術背景。公司專注于以技術推動傳統倉儲物流行業的自動化和智能化轉型，核心業務包括AMR解決方案和RaaS業務（機器人即服務）。AMR解決方案旨在通過動態路徑規劃和智能化場景調動，提升倉儲空間的利用率，降低運營成本。而RaaS業務則提供標準化的機器人租賃服務以及一整套運營支持和管理服務。

盡管RaaS業務在極智嘉的總收入中占比較小，且近年來呈現下降趨勢，但公司的AMR解決方案業務卻取得了顯著增長。招股書顯示，報告期內，極智嘉的營收分別為14.52億元、21.43億元和24.09億元，其中AMR解決方案貢獻了超過99%的收入。同時，公司的毛利率也從2022年的17.7%增長至2024年的34.8%。

極智嘉在海外市場也取得了顯著成績。自2017年開始嘗試與海外客戶合作以來，極智嘉已成為最早出海的中國物流機器人企業之一。報告期內，公司超過70%的收入來自中國大陸以外的市場，且這些市場的毛利率更高。這主要得益于海外AMR市場對價格敏感度不高，以及極智嘉在人力和技術成本上的優勢。

然而，隨著資本市場的冷靜和行業競爭的加劇，極智嘉的上市之路也充滿了不確定性。盡管全球AMR市場呈現出快速增長的趨勢，預計從2024年的387億元增長至2029年的1621億元，年復合增長率高達33%，但極智嘉仍需面對來自海康機器人等綜合方案提供商以及京東、亞馬遜等跨界巨頭的競爭壓力。因此，如何在上市后持續發揮技術領先性，拓展客戶，保持市場份額，將成為極智嘉未來發展的關鍵。